控存量推转型 银行委外收缩步伐渐缓

本篇文章1772字，读完约4分钟

今年上半年，银行外包收缩的趋势没有改变，但收缩的步伐已经放缓。一些银行的外包重点是跟踪以前投资的外包产品的运营情况，对外包债券产品进行精细化管理，探索净值外包产品模式。

《中国证券报》记者了解到，目前，银行外包股票业务已经按照最优化原则进行了差异化和调整。此外，银行外包管理模式正在从粗放式管理向精细化管理转变，强调与外包机构的联合管理，以增强银行的主动管理能力。

外包收缩的速度已经放缓

“自2018年以来，我们一直在控制外包的规模，没有增加新的投资。2019年上半年，随着一些产品的到期，外包的整体规模正在缩小。”一家城市商业银行的外包负责人莫陈一(化名)告诉《中国证券报》记者。

莫陈一介绍说，控制外包规模有两个原因。首先，在新的资产管理规定下，银行的理财产品正在向净值方向转变，银行需要提高主动管理的能力，所以应该收回这部分资金，由银行自己来做。二是目前外包机构资质参差不齐，外包管理混乱，导致收入低于预期，风险控制不到位。

在过去的一年里，银行的外包规模已经大大缩小。招商银行(香港股票03968)行长助理兼资产管理部总经理刘辉早前表示，自2018年以来，招商银行大幅缩小了外包范围，外包整体正在压缩和规范。债券外包量从去年的2000多亿元减少到现在的1200多亿元。在存量外包方面，建立了梯度合作机构的筛选机制，分为核心合作机构和卫星合作机构，并设置了检查周期。只有当它们符合要求时，才能被列入附属机构，只有当它们表现良好时，才能被列入核心机构名单，核心机构名单将每年进行调整和排名。

由于新的资产管理规定禁止银行与未获得许可的金融机构合作，招商银行新的资产管理规定之前的现有业务、已建立的渠道和关系将继续保留，但不能增加。刘辉指出，至少在正式获得金融子公司的许可之前，不可能增加或扩大与非许可金融机构的外包业务。

中信证券(港股06030)债券研究团队指出，2018年下半年外包规模继续萎缩。从商业银行外包总规模的变化可以看出，2018年上半年降幅最大，表明2018年后的去渠道化、去杠杆化和严格监管政策对商业银行同业业务的负面影响较大。去年下半年的放缓不仅是外包逐渐规范并进入稳定发展轨道的表现，也与监管的边际放缓有关。未来，外包规模将继续下降/0/，预计在调整期内将缓慢收缩。

金融业研究主管孔翔指出，未来银行的收缩趋势不会改变，但收缩速度将放缓。外包收缩的主要原因有:一是流动性风险监管设置了流动性匹配率等新指标，鼓励银行在资产配置过程中增加信贷配置，抑制对资产管理产品的投资；第二，根据新会计准则，未来交易性金融资产应包含更多的资产管理产品，资产波动会影响当期损益，增加利润波动。

管理模式已经改变

在新的监管环境下，银行外包管理模式也在发生变化，从粗放式管理向精细化管理转变。

“过去，大部分都是粗放式管理，委托出去后银行也不负责。现在我们强调与外包机构的联合管理。外包机构的投资必须符合银行的整体投资战略。银行应该加强对外包的控制，这体现在银行有专门的投资经理跟踪各种投资组合的投资情况并及时跟进。调整投资策略的实施。”莫陈一指出。

莫表示，他所服务的城市商业银行目前的外包重点是持续跟踪以前投资的外包产品的运营情况，对外包债券产品进行精细化管理，探索净值外包产品模式。他表示:“我们相信，未来外包仍将增加。净值转化后，净值产品将缓慢增加。中小银行需要委托估值、管理等。，从而减轻银行净资产转换的操作压力。此外，我们还在不断提高主动管理能力，通过与外包机构的合作，我们可以学习和借鉴他们的投资经验，提升我行的投资能力。”

刘辉指出，外包股票业务已经按照最优化原则进行了差异化和调整。合作机构在专业能力和投资文化方面符合招商银行的要求。招商银行将继续利用这些优秀机构的优势，从投资研究、风险管理、投资文化等方面进行学习，提升其研究和投资体系。

关于外包的前景，中信证券认为，一系列去渠道化和去杠杆化政策在一定程度上改变了金融业务的原有形式，对银行间金融管理的渠道外包和外包形成了约束，而基金投资的承接作用有限。此外，目前，许多商业银行已经开始布局金融子公司，这有望挤压现有业务。现有外包业务的质量将显著提高。预计理财子公司“入驻”带来的竞争将提高对外包受托人的门槛要求，未来公共资金在外包投资中的比重可能进一步扩大。