十年磨一剑 嘉实基金发力Smart Beta 助战ETF

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“投资者网络”洪松

据投资者网“聚焦etf王，聚焦英雄”专题报道，截至5月27日，嘉实基金旗下etf总规模为320亿元，位列行业前五名，其中嘉实CSI 300etf (159919)规模为240亿元，今年以来累计成交额为248亿元，位列前五名和交易活跃的前九名。

更重要的是，嘉实基金将专注于使用smart beta来帮助etf的发展。

精细化管理的被动投资赢得了无数奖项

沪深300etf产品相对于市场的扩张，表明指数基金加速增长。作为最早成立的三家沪深300 ETF之一，嘉实沪深300 ETF至今仍占据着较大的市场份额，在同类基金中排名第三，不仅五次荣获金牛基金奖，还推动了公司ETF整体规模的发展。

作为被动投资的王牌公司之一，嘉实基金在指数投资操作方面有着丰富的经验，是a股市场最早的指数产品经理之一。多年来，嘉实基金凭借其优秀的团队和完善的流程，一次又一次脱颖而出。仅指数团队及其管理的指数基金在过去11年中连续获得16个“金牛”奖项，是业内获得奖项次数最多的被动投资团队之一。

根据数据，嘉实基金非常重视指数投资业务。自2005年以来，它成立了一个独立的指数投资部，专注于指数基金投资，拥有13名团队成员，在行业中处于领先地位。此外，包括高级基金经理和新生力量在内的团队内部存在良好的梯度。通过流程和技术，被动投资涵盖了市场数据收集、投资组合优化、交易执行和风险控制，基本实现了跟踪误差的终极管理。

据悉，自2009年以来，在精细化运作的帮助下，嘉实基金几乎每年都将跟踪误差控制在行业最低水平，注重细节，分秒必争。为满足投资者资产配置的多元化需求，嘉实基金不断丰富指数产品线，拓展产品开发空空间，拓展qdii、大宗商品和债券等指数产品类型。

智能贝塔引领指数投资

早在2008年，巴菲特就和其他人打赌，如果投资100万美元，十年后指数基金(被动投资)的收入将高于对冲基金(主动投资)。这场赌博于2018年结束，巴菲特赢了。巴菲特敢于赌博，基于他的一个基本观点:“一般来说，被动投资肯定会击败主动投资，而大多数试图超越市场的经理人最终都会失败。”

同年，嘉实基金与美国瑞联指数公司和中国证券指数公司联手，将智能贝塔基础指数从国外引入中国，推出了中国第一只基础贝塔智能指数产品——嘉实基础50指数基金，并于今年发行了第一只基础50etf嘉实基础50 ETF。其基本面一直处于国内智能贝塔策略发展的市场前沿。

作为a股基本面指数投资发展的积极推动者之一，嘉实基金董事总经理、smart beta和量化投资首席投资官杨宇认为，随着机构投资者的发展壮大，要支持大量基金的投资，必须走产业化道路，即通过成熟的beta理念打造Smart beta产品。

在杨宇看来，smart beta具有风格稳定、透明度高和标准化的特点。源自smart beta战略的etf产品可以成为更细分、更高质量的基础工具，也是资产配置的重要工具组成部分。嘉实基金的smartbeta强调从成熟的投资理念和逻辑出发，利用指数投资和定量投资。这个想法是面向贝塔的，简洁明了的选股模式，以etf产品的形式锚定，为投资者创造超额回报。

以伽师基本面50年为例。自近10年前成立以来，该基金几乎一直是指数投资“撒谎和赢钱”的典范。据风能统计，截至2018年底，嘉实基础50在过去五年中同类产品的表现排名第一。凭借出色的表现，该基金获得了晨星三年和五年的双五星评级。

Smart beta，意为“smart beta”，是指在传统指数投资的基础上，对指数中的选股方法和权重进行优化，以获得投资者超过基准的收益。因此，它不仅是对传统市值加权指数投资的改进，也是一种兼具主动和被动投资特征的投资方法。

嘉实基金指数投资部主任、嘉实基金50etf经理陈正献认为，与原有的嘉实基金50 lof相比，今年推出的嘉实基金50etf可以用一篮子股票赎回，在二级市场进行买卖。这为持有指数成分股的机构提供了增加流动性的机会，特别是在嘉实基础50etf发行期间，投资者可以使用一只或几只成分股认购基础50etf的股票，避免了直接出售成分股对股价的影响，优化了头寸结构。

“我们需要将短期思维转变为中长期思维。投资者更喜欢股息高、质量好的股票。与此同时，对索引智能测试版配置的需求将会增加。投资者需要坚持基本价值的投资逻辑。这是整个市场。发展的规律。”陈正献这样判断。(思考金融产生了)■