可转债网下申购一个配售对象一个账户 申购不得超过资产规模

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继22日召开座谈会后，中国证监会25日晚发布了《发行监管问答——可转换债券发行与承销相关问题问答》，正式规范了可转换债券网下申购规则，要求参与可转换债券网下申购的每个配售对象只能使用一个证券账户，不得超资产规模申购。

此时，像中信银行、浙商证券等线下购买可转换债券，同一机构使用数百个账户购买的混乱局面将成为过去。然而，值得注意的是，如果一个投资者管理多个证券投资产品，每个产品都可以被视为一个配售对象，也就是说，一个机构的自营账户被视为一个配售对象，而证券公司的不同资产管理产品被视为多个配售对象。

新规定1:“一个配售对象，一个账户”

增资后不久，券商的中国记者了解到，证监会组织券商召开了一个以“可转债发行与投资业务”为主题的专题研讨会。

据了解，鉴于近期可转换债券线下认购出现的新情况、新问题，监管机构拟研究加强证券公司内部合规和风险控制管理，规范线下认购行为，完善线下发行机制，建立黑名单制度。(详情请参见独家新闻！可转换债券的线下认购规则已经改变！监管部门将于明天召开经纪研讨会，并建立黑名单制度。这把剑指的是购买数百个账户的混乱。(

3月25日晚，中国证监会正式发布可转换债券问答，称为了公平对待网上和网下投资者，在参与可转换债券网下认购时，同一网下投资者的每个配售对象只能使用一个证券账户。如果一个投资者管理多个证券投资产品，每个产品都可以被视为一个配售对象。其他投资者，每个投资者都被视为一个配售对象。

今年以来，由于市场条件的改善，可转换债券很少打破纪录。此外，还有广泛的投资者参与线下认购，没有必要冻结资金。只有通过信用认购，发行新的可转换债券才成为一种“免费彩票”。每个投资者都必须进行一流的购买，希望获得更大比例的配售。

此前，中信银行等可转换债券的线下认购非常流行。至少有6家券商在网下购买了100多个证券账户(其中3个账户的数量超过200个，最常用的账户有300个)，甚至有些投资者为了顶级资格而虚假注册数十家公司购买可转换债券。但现在，这种购买混乱将成为过去。

新规定2:认购不得超过资产规模

此次，证监会也明确表示，线下投资者在购买可转换债券时，应根据行业监管要求和相应的资产规模合理确定购买金额，不得超出资产规模购买。

券商投资银行家告诉记者，监管机构关注的最关键点不仅是认购户数，还有超额认购现象。

根据《证券发行与承销管理办法》，参照《公开募集证券投资基金运作管理办法》和《证券期货经营机构私募股权管理计划运作管理条例》，提出规范公开募集资金和资产管理计划不得超资产规模购买新股的相关规定和监管原则。

在未来，当投资者参与可转换债券的线下发行时，他们还应该发出购买金额不超过资产规模的承诺。此外，中国证监会提醒承销商注意申购金额，承销商有权认定超出资产规模的申购无效。监管部门可以检查相关情况并采取监管措施。

近日，恒通光电成为首家“一个机构、一个账户”的可转换债券。线下认购仅使用一个证券账户配售机构投资者或其管理的产品；如果使用多个证券账户进行认购，则只将认购金额最大的证券账户进行配售；如果所有证券账户都有相同的购买金额，它们将被随机放置。

赵露可转换债券的线下投资者也作出如下承诺:以自有资金或管理的产品参与赵露可转换债券的线下认购过程时，结合行业监管要求和相应的资产规模或资本规模合理确定认购金额，且认购金额与相应的资产规模或资本规模相匹配。