大涨起来的A股更可怕！209股同一天创新高，125股市值破1000亿！外资再度强势加

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自7月1日上证综指突破3000点大关以来，短短两周时间，a股市场的火爆已经超出了市场预期！

7月13日，上证综指上涨1.77%，创下本轮新高；创业板上涨4%，深成指上涨3.5%，两者均创下五年新高；两市成交量连续6个交易日超过1.5万亿大关，市场人气再度升温，两市市值一天飙升近2万亿。

检验牛市质量的一个重要指标是这两个城市创下历史新高的股票数量不断增加。剔除近半年上市的新股，两市209只股票今日创下新高，共有28只股票市值超过1000亿元，贵州茅台、五粮液、恒瑞医药等一批蓝筹股和白马创出新高。

此外，两市共有125只股票超过了1000亿元的市值，而一个月前只有94只股票，即31只股票在一个月内完成了1000亿元的突破之旅。市场曾经担心的另一个信号——北行基金在上周五连续买入后掉头卖出，今天又回到净买入状态，净流入68.5亿元。

到目前为止，各种技术指标和市场情绪都表明a股已经进入牛市。那么，目前的牛市处于哪个阶段，下一个市场是否能够持续，这引发了各大券商的讨论。

创业板上涨近4%，三大利好帮助上证综指重返3400点

上周五，a股一度停牌，收盘下跌近2%。市场情绪在周末大幅下降。周一，在短暂的下跌趋势后，上证综指开始单边上涨，收盘上涨1.77%，回到3400点。盘中指数攀升至3458.79点，创下本轮新高。

创业板和深证成份股指数开盘后迅速上涨，表现强劲，资金交易人气强劲。收盘时，创业板指数上涨3.99%，创下2015年11月以来的新高，而深圳成份股指数上涨3.50%，继续创下五年来的新高。两市成交量连续6个交易日超过1.5万亿大关，日交易量超过200股，市场人气再度升温。

就盘面而言，农业、林业、畜牧业和渔业、有色金属和电气设备行业已成为今天的市场领导者，该行业的库存有一个很大的每日限额，这相当于牛市中的行业轮换；然而，市场上营业额最大的两个行业，电子和生物制药行业，今天仍然强劲，分别上升了3.7%和3.76%，而上述两个行业的总营业额为3700亿元，占两个城市营业额的近四分之一。

方正证券研究所指出，市场飙升的原因在于三个方面:

首先，财务委员会在周六召开了一次会议。会议呼吁对资本市场的违法犯罪行为实行“零容忍”，深化退市制度改革，提高退市标准。会议精神有利于资本市场长期健康发展，保护投资者利益；

其次，上周五发布的财务数据高于预期。社会融资存量、m2和人民币贷款余额保持两位数增长，流动性仍处于充足环境。在经济增长恢复到潜在增长率之前，不太可能收紧货币政策；

三是新发行基金迎来超级周，本周有20只活跃的股票型基金进入发行期，主要集中在周一。监管部门还驳斥了“单只基金的初始募集规模不应超过300亿元人民币”的传言。从市场增量基金的角度来看，公开发行和对外投资仍是后续相对确定的边际变量。

兴仕投资表示，总体而言，牛市行情有望在上行过程中继续走强。个人投资者、境内外机构、杠杆基金等增量资金的持续汇划是当前市场的核心驱动力，而增量资金与市场条件也是相辅相成的:一方面，市场在上涨，机构投资者的产品发行和开放速度将加快，个人投资者也将“跑进市场”；另一方面，增量基金继续进入市场，进而推动市场进一步上涨。

209只股票创下历史新高，1000亿股市值增加到125只

检验牛市质量的一个重要指标是这两个城市创下历史新高的股票数量不断增加。

剔除近半年上市的新股，两市209只股票今日创下新高，明显达到牛市标准。过去，只有200只股票在几个月内创出历史新高，但在牛市中只用了一天就完成了。

在创纪录的209只股票中，市值超过1000亿的有28只，占13.40%。其中，贵州茅台、五粮液、恒瑞医药、海天叶巍、宁德时报、迈瑞医疗、李勋精密、沐源股份、比亚迪、无锡制药、伊利股份、威尔股份、金山办事处等，均创下历史新高，而上述13只股票的市值均超过2000亿元，贵州茅台的市值上升至2.24万亿元。

此外，60只股票的市值超过500亿元，占28.71%。就创纪录的行业而言，制药、生物、电子、化工以及食品和饮料都是大牲畜的聚集地。其中，共有48家医药生物股今日创下历史新高，排名第一；电子行业共有26只股票创下历史新高，而化学和食品饮料行业有22只股票创下历史新高，排名第三。

牛市的另一个指标是市值超过1000亿英镑的股票数量急剧增加。

截至7月13日，两市共有125只股票市值超过1000亿，而一个月前只有94只股票市值超过1000亿，即一个月内有31只股票市值超过1000亿。一些股票，如高尔，兰斯科技，黄碧儿，康泰生物，三七互动娱乐和荣盛石化都完成了本月1000亿市场价值的推广之旅。

然而，另一方面，与一个月前的2740只股票相比，这两个城市仍有2551只股票市值不到100亿英镑。

北行基金回购，机构:牛市进入舒适区

值得注意的是，北行基金在上周五连续买入后掉头抛售，一度令市场担忧。然而今天，北行基金又回来了，回到了净买入状态。

风数据显示，北行基金净流入68.5亿元，其中沪港通净流入33.42亿元，深交所净流入35.08亿元。自7月份以来，已有685亿元流入北行基金。

迄今为止，无论是技术指标还是市场情绪都表明，a股已经进入牛市。那么，目前的牛市处于哪个阶段，下一个市场是否能够持续，这引发了各大券商的讨论。

方正证券研究所表示，“目前，这是戴维斯双击牛市的第三阶段，进入舒适区。”在总结1996年以来a股四轮牛市的三个阶段时，该所明确指出，牛市分为三个阶段，其中第一阶段为估值驱动阶段，第二阶段为估值转业绩阶段，第三阶段为业绩驱动阶段，属于2019年1月以来第五轮牛市的第三阶段。

方正证券研究所指出，在金融舞蹈之后，当前的市场结构更加平衡，机会更加灿烂。经历了7月初的金融舞蹈之后，风格之间的估值差距已经收敛，市场迎来了牛市加速期，处于情绪和交易行为驱动的状态，具体表现在两市成交量和余额大幅增加，上证综指和创业板指数的成交量明显上升，盈利效果和每日限售股的数量和比例有所改善，股权风险溢价加速下降。

招商局证券认为，从经济周期和企业利润周期来看，当前阶段相应的股票市场运行与2006年第3季度/2009年第2季度/2012年第4季度/2016年第4季度的阶段相似，从前期的流动性驱动到基本面驱动，后续的市场演变将遵循两条路径，一是2006年后和2016年后，都是强劲的经济复苏金融周期和蓝筹股大幅上涨；在2009年第二季度和2012年第四季度之后，部分增长占主导地位，而科技消费品占主导地位。

从换手率的角度来看，有必要关注指数已经达到新高但换手率还没有达到新高的现象，这可能是将出现在顶部的信号；与此同时，我们需要关注公共基金发行背后的融资平衡和市场情绪。如果融资余额超过2.8万亿，单个月发行的公共资金将达到4000亿，这可能是过热的信号；与2015年的估值相比，金融周期、可选消费和tmt仍提高了/0/。从本轮形势来看，既有技术复苏，也有经济周期复苏，再加上全球宽松，金融周期和技术都有自己的逻辑，消费医药也有业绩和长期故事；因此，圆形上升和一般上升的概率较高。

中信证券a股战略首席分析师秦培静表示，短期补偿性增长预计将结束，市场将回到结构分化的均衡状态。

首先，短期增量资本流入仍有惯性，预计新发行基金将保持快速增长，下月将达到1800-2000亿元，而海外交易热钱流入将推高外资流入规模。然而，在7月中下旬，股票基金的流出压力突然增加。今年7月，解禁规模为全年最高，解禁股票的动态估值水平达到86倍，为历史最高水平；此外，股票基金产品的短期赎回压力越来越大，市场前期套现利润的动机也越来越强。

二是7月中下旬内外多重干扰因素再次出现，中美科技金融领域潜在风险因素增多；美国疫情第二次爆发，一旦新一轮财政刺激法案受阻，还可能引发美国股市的突然下跌，直接影响全球金融市场。

但是，从长远来看，秦培静指出，增量资金在市场上的潜力仍然巨大，据估计，每月存款转移资金的上限可以达到每月4450-7650亿元。在国内经济复苏高度确定、市场流动性增量潜力巨大的背景下，第三季度的市场调整和结构性扰动将是下半年新的准入机会。在行业配置方面，建议继续关注强制性消费、领先制药公司和选择性消费行业，在年中报告季继续提升景气度。

此外，清河泉资本还指出，这三个因素在下半年产生了向上的共鸣，整体市场是环保的。无论从货币环境、基本面修复还是监管引导的风险偏好来看，都是积极的，整体市场环境非常友好。需要关注的风险更多来自外部，一是疫情的再次爆发，二是中美摩擦。至于市场风格，清河泉资本认为它只会趋同并继续增长&这是首选。