双汇发展启动吸并控股股东 万隆力推双汇品牌“A+H”联动

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记者向巧编辑邱江

一方面，母公司万洲国际的市值为1，000亿港元，另一方面，公司本身的市值超过800亿股a股。双汇发展计划吸收控股股东双汇集团(均为香港联交所万洲国际的附属公司)的合并，这引起了业界的关注。有业内人士认为，在双汇集团董事长万龙的推动下，如果双汇集团整体a股上市，将表明双汇正随着近年来养猪业格局的变化，加快其资产的整体证券化进程。

1月20日晚，双汇发展宣布拟通过向其唯一股东Rotex发行股票来吸收和合并双汇集团，这将构成关联交易和重大资产重组。该公司股票自1月21日开市以来一直停牌，预计停牌时间不会超过10个交易日。

数据显示，Rotex于2006年在香港注册成立，是一家专门为参与双汇集团股权转让项目而成立的项目公司。据披露，双汇集团注册资本15亿元，是万洲国际旗下主要从事上下游肉类加工及配套产业的公司。目前，Rotex直接持有双汇发展13.98%的股份，并通过其全资子公司双汇集团间接持有双汇发展59.27%的股份。

记者查看了上海清算所披露的双汇集团相关财务报告。合并数据显示，2018年上半年，双汇集团总资产为224.91亿元，净资产为120.56亿元；收入237.31亿元，净利润24.93亿元。

对比双汇发展同期的财务数据，两者相差不大。公告显示，截至2018年上半年，双汇发展总资产为215.44亿元，净资产为133.99亿元；营业收入237.32亿元，净利润23.85亿元。

事实上，早在6年前，双汇集团和Rotex就通过资产置换和股票交易的方式，向双汇发展投入了约261亿元的肉类资产及相关业务。

当时，实施这一重组计划是一个双赢的局面。该公司秘书长张力文当时公开表示，2012年前是“小上市公司大集团”，但2012年将集团所有与肉类相关的资产注入上市公司后，成为“大上市公司小集团”，不仅规范了上市公司的经营管理，也提高了上市公司的核心竞争力。

至于我们为何选择在此时进行吸收和合并，一些资深市场参与者表示，这可能与2018年8月的猪瘟疫情有关。“疫情的广泛传播对生猪产业链是一个打击，也是一个加速洗牌的机会。”据该人士称，对于下游肉类加工企业双汇发展而言，如果此次并购完成，双汇品牌将实现“a+h”联动，这将精简股权结构，更好地应对未来猪瘟疫情的长期影响。