银行多渠道“补血” 加强对民企融资支持

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今年以来，国务院常务会议对缓解小微企业融资难、融资成本高做出了两项安排，包括确保合理充裕的市场流动性、疏通货币政策传导机制、多渠道补充商业银行资本、间接加强金融机构对民营企业和小微企业的融资支持。

关于上述补充金融机构资本的想法的相关工作已经开始。例如，今年1月24日，为了提高银行永久债券(包括无固定期限的资本债券)的流动性，支持银行发行永久债券补充资本，央行决定创建央行票据互换(cbs)，公开市场业务的一级交易商可以将合格银行发行的永久债券换成央行票据。

一些金融机构研究人员表示，央行票据互换工具可以增加持有银行永久债券的金融机构的优质抵押品，提高银行永久债券的市场流动性，增强市场认购银行永久债券的意愿，从而支持银行发行永久债券补充资本，为增加对实体经济的金融支持创造有利条件，也有利于货币政策的传导机制，防范和化解金融风险，缓解小微企业和民营企业融资困难。

万博新经济研究所副所长刘哲在接受《证券日报》采访时表示，“这增加了商业银行补充资本的渠道，有利于缓解新资产管理条例过渡期银行表内表外业务结构。调整带来的资本约束确保了信贷和相关金融产品对实体经济的支持。”

2019年，央行将全面运用定向减RRR、再融资和再贴现、定向中期贷款等多种货币政策工具，为小微企业实施精准滴灌；善用信贷、债券和股权“三支箭”支持民营企业融资；与此同时，我们将继续发挥多项政策的共同作用，疏通政策传导机制，督促金融机构加大支持力度，团结银行、政府和企业共同努力，千方百计为民营和小微企业提供金融服务。这意味着今年的实体经济金融服务，如缓解民营企业和小微企业融资困难，为发展提供金融支持等，将从以上三个层面进行部署和推进。

在疏通货币政策传导机制层面，央行决定从2019年起，有针对性地下调小微企业贷款评估标准，将普惠金融从“单户信贷500万元以下”下调至“单户信贷1000万元以下”。业内人士表示，这有利于扩大优惠政策的覆盖面，有针对性地减少RRR普惠金融，引导金融机构更好地满足小微企业的贷款需求，惠及更多小微企业。

2018年1月25日，央行启动了一项针对包容性金融RRR削减的动态评估。在政策激励下，与前一年相比，更多的金融机构达到了普惠金融目标RRR减息标准，可分别享受0.5和1.5个百分点的存款准备金率优惠。动态评估公布的长期基金净值约为2500亿元。此外，1月4日，央行宣布将金融机构存款准备金率下调1个百分点，以取代中期贷款安排，并于1月23日实施了2575亿元的定向中期贷款安排。以上三项措施共释放长期资金约8000亿元。