商品牛渐显:年内净流入超230亿 明星品种轮流＂坐庄＂

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宏观数据正在改善，商品期货市场继续呈现红色。

风统计显示，今年以来，在统计的48个商品市场品种中，共有37个品种为浮红，占77.08%。其中，至少有14个品种增幅超过10%，增幅最大的已超过30%。根据最低保证金，今年商品期货市场头寸净流入已超过230亿元人民币。

将近80%的品种是红色的

在经历了2018年的低迷之后，大宗商品期货市场自2019年以来持续改善。

风统计显示，今年以来，国内商品期货市场共有37个品种出现上涨，占77.08%。其中，至少有14个品种增加了10%以上，5个品种增加了20%以上。铁矿石、沥青和原油同比分别增长32.59%、30.52%和24.85%，增幅位居前三。

此外，炼焦煤、螺纹钢和热轧卷钢均增长10%以上。

今年按部门划分的风力统计:

在黑线中，统计的7个品种中，所有品种都有所增加，占板块的100%。

在能源和化工行业，在统计的10个品种中，有8个有所增加，占板块的80%。

在农产品方面，统计的17个品种中，有12个品种增加，占70.59%。

有色金属方面，统计的6个品种中，有5个品种增长，占板块的83.33%。

此外，铁合金、贵金属和林产品等8个品种中，有5个品种增加，占62.50%。

这种增长占了很高的比例

自4月份以来，已有33个品种出现红色，占68.75%，高于过去9个月的严重亏损和历史高点。

Wind早些时候报告称，大宗商品价格和投资通常在全球经济周期的最后阶段得到提振，加上其他驱动因素，这种上升趋势预计将在未来几个月继续。

明星品种轮流“坐在村里”

自2019年以来，商品期货市场的牛市出现了明显的品种轮换。

其中，能源行业的原油、化工行业的沥青、pta和橡胶、黑色行业的螺纹钢和铁矿石以及农产品行业的白糖今年都出现了强劲增长。

以白糖为例。自上周以来，白糖期货主合约一直在持续上涨，4月9日收于5078点，周一收于5420点。过去四个交易日的累计涨幅已达6.73%。

目前，白糖期货价格自2018年下半年以来不断创新高。

据中国证券投资公司牟期货研究报告分析，进入收获期后，白糖市场再次启动，从数量和价格上看，明显强于前期反弹，期货折价得到修复。同时，现货市场的销售情况也值得关注。糖厂的出厂价大幅上涨，支撑了期货。

同时，报告判断，尽管广西在下一个种植季节的种植意向保持稳定，国内产量几乎不可能大幅下降，但长期存在的产销差距使得国际食糖价格仍在拉动国内食糖市场。目前，国际糖价继续在低位触底，这增强了减产的力量，进一步消化了糖库存，并对糖价未来的逆转更加乐观。然而，市场仍对中短期的额外进口和走私感到担忧，最近几个月的增长可能有限。

周一，a股糖业板块的股票在开盘时普遍走俏，并于当天收盘，*st南唐日升，中粮糖业收盘上涨5.59%，盘中一度上涨逾9%。广东-广西股市尾盘上涨，中资企业收盘上涨0.63%，盘中一度上涨近7%。

根据天丰证券此前的研究报告，2018/2019年的收获季节是糖价的触底阶段，价格持续走低将推动行业产能的下降。在2019/2020作物季节，国内和国际食糖价格预计将出现共振逆转。糖价的逆转将从根本上提高制糖企业的盈利能力。建议投资者关注中粮糖业、st南唐和两广股份。

至于铁矿石，作为今年增幅最大的大宗商品，供需矛盾依然突出。

其中，最新进口铁矿石的港口库存达到1.42亿吨，创下近两个月来的新低，而且下降幅度在一周内创下新高。

根据招商局期货杨健团队的研究报告，近期事故和自然灾害对铁矿石供应的影响开始显现，短期内难以逆转。另一方面，在短期钢材需求高峰期，铁矿石需求强度继续逐月上升。总体而言，短期铁矿石强势格局将持续。

年内的净流入超过230亿元

市场很热，资金继续流入。

风统计显示，国内商品期货市场已达到1.73万亿元，创下11个月来的新高，全年增加5088.44亿元。

按照最低头寸标准，头寸规模也达到1202.39亿元，全年增加235.18亿元。

从品种上看，自2019年以来，41种商品的持仓量有所增加，占80.39%。其中，铁矿石、棉花、上海黄金、螺纹钢和pta头寸分别增加858.99亿元、497.20亿元、359.63亿元、344.01亿元和333.16亿元。

根据最低头寸标准，自2019年以来，36种商品的头寸增加，占70.59%。其中，铁矿石、上海铜、螺纹钢、上海锌、上海金分别增加54.6亿元、33.29亿元、23.56亿元、19.58亿元、18.17亿元。

此外，棉花和白糖最低标准头寸年增长分别达到16.4亿元和9.03亿元，位居行业前列。

在子行业方面，根据最低头寸标准，今年黑色体系净流入最高，达到75.56亿元。有色金属、能源化工和贵金属净流入规模分别达到68.55亿元、52.63亿元和23.52亿元。