谁说券商只推股票 这份被删除的券商版“上海升学指南”火了

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一般来说，经纪研究机构发布各类报告的目的是分析具体的政策、行业和公司，最终确定相关的投资建议。现在，经纪研究机构发布的一些报告并没有拘泥于此，而是将注意力转向了教育和消费等民生话题。

霍善军注意到，最近，两家经纪研究机构的研究团队撰写了关于在上海深造的报告。在一些投资者看来，这两份报告的制作可能比普通的a股研究报告更详细。其中一份报告就像经纪人版的《上海继续教育指南》，涵盖了对继续教育政策的研究、对上海著名高中、初中和优质小学信息的研究以及对学区价值的研究。然而，最近几天在朋友圈子里广为转发的这份报告已被要求删除。另一份报告聚焦于2019年上海青年崛起的专题研究。

在一些市场参与者的印象中，分析师的工作是从投资的角度分析资本市场。一些分析师认为，尽管这两份报告没有涉及相关的股票投资建议，但对于这些报告所服务的20世纪70年代和80年代后的庞大骨干市场群体而言，它们同样具有可读性。然而，这两份关于进一步研究主题的研究报告并不完全具有创新性。例如，一家经纪公司以前发表过几份关于进一步研究的研究报告，一家经纪公司在今年3月底举办了一次青年教育规划论坛，并发布了一份关于促进青年人发展的白皮书。在业内人士看来，瞄准教育不仅可以开拓新的研究业务领域，还可以作为客户的营销工具。

经纪人打造“上海学习指南”

看着卖方分析师制作的经纪版《上海入学指南》，就读“4+8”上海第一中学是入学路线图的最终目标。

“4+8”头高中被称为上海中学的“四大天王”(上海中学、复旦中学、中国师范大学第二中学和交通大学中学)，有八所重点高中被称为“八驴岗”，即七宝中学、南阳示范中学、建平中学、延安中学、复兴中学、大同中学、崆江中学和格致中学。

不管过了多少年，名校还是名校。看到这篇报道后，一位80后机构人士对火山君说:“我在上海从小学一直读到大学。当时(20年前)，上海的高中和名校也是这样，基本上没有什么变化。”

在他看来，报告中关于进入名牌高中和进入名牌大学的概率将会大大提高的观点总是一样的。“那时我们就是这样。”。此外，报告还通过数据分析指出，初中校长更有可能进入知名高中。

近年来，随着民办教育的发展，上海所谓的初中发生了很大的变化。据报告统计，2018年，学生进入“四王”概率最高的前十所初中中，私立学校的比例高达90%，其中排名前三的兰生复旦、华宇中学和华二初中均为私立学校。上述机构人士告诉霍山君，这些著名的私立学校中有一些可能不是在他的初中建立的。例如，根据公开信息，华宇中学成立于1999年，由上海中学和华晶实业共同创办，华二初中成立于2010年。

值得一提的是，上海大多数著名的初中都有著名的高中作为后盾，比如“四天王”、“八金刚”。2018年，在上海排名前20名的初中中，由著名高中支持的初中占70%以上。

随后，针对入学路线初始阶段的报告长度与上述基本相同，也就是说，为了下一次入学去一所著名的学校，建议去一所好的学校。在从小到大的上升阶段，报告还梳理了上海教育资源集中的杨浦区、徐汇区、浦东新区、黄浦区和静安区的优质小学教育资源。此外，报告的最后一章具体分析了上海学区住房的价值，并指出学区住房可能存在一定的政策风险。

以浦东一所优质小学的学区为例，通过数据分析，报告认为购买一所优质小学的净成本相对低于不购买学区的净成本。然而，这个相对较低的净成本也超过了40万元。据报道，优质小学对口校区的平均挂牌价格低至7万元/平方米，高至11万元/平方米，总价在400万至800万元之间。然而，从几个学区的角度来看，2018年学区的交易数量普遍低于2017年，其中一些下降了70%以上。

上海普陀区的一位房地产经纪人今天向霍山君介绍说，学校区的房子分为几个等级，价格随房子的年代和地区的不同而不同。在她介绍给霍山君的一批据说是普陀区学区前三名的小型学区房中，列出的单价从5万元/平方米到6万元/平方米不等，与周围非学区房的单价差距并不明显。

霍山君注意到，这份日期为今年5月10日的研究报告近日在朋友圈子里被广泛转发。然而，目前，该报告已被要求删除，许多曾经转载该报告的自媒体也删除了帖子。

这种研究报告为谁服务

据了解，多年来，券商研究所内部的研究团队分类基本上是按照a股一级子行业进行的。在早期，教育行业在资本市场上规模很小，所以很少有分析师关注这个领域。

近年来，随着教育产业的发展，一系列教育公司开始在国内外市场上市。例如，去年，教育行业迎来了上市浪潮。据媒体统计，去年国内已上市或寻求上市的教育企业多达27家。随着教育企业的上市，教育行业的投资和研究需求有增加的趋势。近年来，许多经纪研究机构已经开始召集团队研究教育行业。

值得一提的是，上述经纪版上海继续教育报告来自一家经纪公司的中小型研究团队。据霍善军介绍，目前，券商研究所拥有一支将教育与民生证券(Minsheng Securities)等券商的中小股票相结合的研究团队。

此外，根据霍山君对几家经纪研究机构的采访，一些经纪研究机构将教育集中在纺织服装行业团队或社会服务行业团队。本质证券新三板的研究团队也涵盖了教育行业。

自去年以来，安信证券新三板的研究团队发表了许多关于教育行业的研究报告，包括许多类似继续教育指南的报告。此外，天丰证券的业务和社会服务研究团队在去年10月发表了一份报告《上海青少年研究指南——第一/下一步》；去年9月，华泰证券的中小团队发表了一篇名为《北京新政策的完整解读——从年轻到年轻，从小到大》的文章。其中，天丰证券没有涉及资本市场的投资机会。由此可见，上述券商版《上海学习指南》并不完全创新。

然而，一些分析人士认为，尽管这类报告并未涉及相关投资资本市场的建议，但对于报告所涵盖的20世纪70年代至80年代的庞大骨干市场群体而言，这些服务性很强的报告也能激起阅读的欲望。

此外，一些经纪人甚至举办以教育为主题的现场活动。今年3月底，民生证券研究所在上海举办了青少年教育规划论坛，并发布了青少年宣传白皮书。据了解，与经纪公司举办的普通线下投资策略会议不同，此次论坛与股票投资无关，而是关注家长如何规划子女的教育路径，解决择校、面试等一系列入学问题。论坛邀请的嘉宾主要是来自年轻教育行业的人士，其中有几位来自幼儿园。同时，本次活动仅对民生证券的合作客户开放。

在这方面，一些资深卖家分析师认为，这种教育论坛与卖家研究本身没什么关系，但它可以为机构客户服务。如今，许多基金经理家里都有孩子。这种服务也可以促进卖方对研究所本身的研究业务。

与此同时，他表示，是否举办这样的行业沙龙取决于分析师自身的能力，即使是传统的周期性行业，只要分析师有足够的能力，也可以举办一定规模的沙龙活动。