月线缺口引发思考 盯住增量资金入场

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时光飞逝，转眼间已经到了年中。受外部环境影响，市场大部分交易日不温不火，保持萎缩和调整态势。然而，5月初留下的月度空缺口实际上给市场造成了压力。

自2015年6月的5178点调整至2019年1月的2440点以来，市场经历了三年多的调整。即使在2018年3月外部环境严峻的情况下，我们也从未见过月度利润导致的空跳跃。但今天，5月的第一个交易日留下了一个巨大的缺口，整整一个月都没有得到补充。

差距的含义

显然，5月份第一个交易日留下的缺口是由于一个重大事件，黑天鹅事件导致上证综指跳跌，空崩溃，导致“3050-2986”的缺口高达64点。

从日线来看，5月6日空缺口的跳跃实际上是下行周期的加速，许多投资者将其理解为“缺口型”加速触底。如果在接下来的整个5月份没有趋势作为背景，那么这种说法似乎是有意义的。在下行趋势中，空将会有很大的利润，这将会加速底部的趋势。一般来说，会有一个“V”形反转报复性反弹...但是剧本不是这样的。我们可以看到，5月中下旬的反弹并不强劲，有相当数量可以配合。

4月份，市场认为3000点是调整的底部，他们对下一次市场反弹持乐观态度，这是由于各种原因。首先，经过一波小牛市之后，市场并没有消散，入场资金依然活跃，做多的情绪依然存在；第二，当时市场全部调整，但短期上行格局没有被破坏，3000点左右形成的交易密集区是市场的心理支撑水平。基于以上观点的人很多，这是当时继续看涨的两个核心原因。

现在让我们来看看5月份差距的意义。5月6日，强差低开，直接突破了2019年3月建立的交易密集区，打破了2440点以来的上升趋势。从上升趋势来看，这种差距更像是向下的强力突破。缺口下方的几次反弹可以被视为突破后回撤的确认。这种回撤趋势的特征是显而易见的。首先，反弹没有有效量；其次，我们可以清楚地看到，自5月份以来的反弹高点正在依次下降；此外，在缺口跌破之前的交易密集区之后，反弹中的所有高点都没有触及交易密集区的下边缘。这样，缺口突破是有效的，这意味着月度线的下降趋势很有可能继续延伸。

六月反攻的成败取决于数量和能量

在5月大幅下跌的背景下，6月初市场开始出现一些有利条件，基本保持了资本市场的稳定。例如，当周末新闻播出时间达到4分钟时，对证监会主席的独家采访就成了圈内最大的新闻，表明维护资本市场的稳定已经成为当前国家的重要任务之一。此外，上周，大量反向回购到期金额为9930亿元。出于稳定资本市场的需要，中央银行很有可能实施大规模的msl，甚至降低RRR。

然而，从市场趋势来看，我们似乎没有购买这些好处，6月份的第一个交易日也没有显示出我们预期的“良好开端”。人们似乎觉得市场仍有压力。

市场趋势是最昂贵的艺术品，指数的涨跌是由真金白银堆积而成的。为了促进市场，所有的利益都必须得到入场费的支持。否则，更多的消息和根本性的刺激将毫无意义。

自3288年以来，除了指数走势大幅下滑外，沪深股市的成交量也迅速萎缩。以上证指数的成交量为例，上证指数的成交量已从3月份的5000多亿天缩减至每月至少1627亿天，跌幅超过60%。其中，北行资本和良融资本大规模外流，不少投资者割肉离场。

没有数量和能量的放大，就意味着增量资金无法进入市场。在长援军迟迟不出现的情况下，恐怕很难收复5月份失地。

因此，无论消息多么不稳定，我们都应该关注增量资金的准入。只有援军到来，我们才能赢得这场战斗。对5月份的缺口发起总攻，具体来说，上海股市10日的平均成交量应该在3000亿元左右。如果没有这一点，5月份的跳空缺口只能通过时间的形式解决，时间改变空，使这一缺口成为a股的长期缺口...