“六绝魔咒”会如期而至吗?

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a股有句谚语:“五穷、六穷、七穷”。经过4月下旬的持续调整，北行基金大幅回落，市场情绪变得悲观。6月份，市场会稳定并反弹，还是会陷入“六个务必”？

一些私人投资者表示，这一次可能真的不同。自6月份以来，经过持续调整，a股估值已回到相对较低的水平。此外，北行基金连续三天重返a股市场，总净流入90亿元。展望6月，23.81%的私人基金经理将计划增持头寸，而高达69.52%的基金经理将选择保持现有头寸不变。

“六大魔法”会如期到来吗？

a股市场有句谚语:“五穷六要翻身”。经过4月下旬的连续调整，上证综指在5月份继续下跌5.84%，但在6月份，市场企稳反弹，还是跌入了“六必须”？一些私人投资者表示，这一次可能真的不同。6月，富时罗素将被纳入a股，外资将进一步流入。此外，自4月下旬以来，市场已大幅回调。虽然空的大部分利润被释放，但a股的估值再次回到相对较低的水平。

展望6月份的市场，西藏林朗投资有限公司的王林告诉记者，最近市场明显下滑，自6月份以来，上证综指已连续三次出现负线，有“乌云盖顶”的趋势。在我们看来，6月份很可能是一个触底反弹的时期。过去，我们认为市场可能会弥补2804点和2838点之间的缺口。目前，无论缺口是否被弥补，反弹的可能性都在上升。6月份，建立中期底部区域的概率相对较高，这与股市“五差六绝对七翻”的说法一致。

该公司进一步表示，尽管6月初似乎有所回落，但该位置的反弹将随时出现，这一波反弹可能会弥补3052点左右的缺口。在震荡调整见底后，未来的关键点取决于影响市场情绪的不确定因素是否消除。如果不确定因素消除，市场在7月份后仍很有可能取得良好突破。它能有多高取决于盈利效果以及是否有场外资金进入市场。反映在交易中，这取决于交易金额是否继续扩大。目前交易额超过4000亿元的市场很难推高，最多只能维持本地市场和个股市场。

久阳资产投资总监刘新树告诉记者，今年6月份外部股市的大幅下跌拖累了市场人气，导致a股市场交投清淡，成交量低迷。此外，科技板块的开放越来越近，市场有强烈的观望气氛。毕竟，科技股会分流市场资金，尤其是科技股的交易规则对短线交易者更有吸引力。

近24%的私募基金希望在6月份增加头寸

私募股权基金对市场前景持什么态度？根据私募网络的数据，2019年6月，中国对冲基金经理a股信心指数为110.57，较上月下降4.78%。在第一季度持续上涨后，该指数已回落至今年初的水平。这意味着在外部市场普遍下跌的背景下，基金经理对a股未来走势持谨慎态度。

从私募头寸来看，股票型战略私募基金的平均头寸为62.00%，较上月同期的74.09%下降了12个百分点以上。在短时间内，仓位下降比例非常大，基本回落到年初的水平。因此，大多数私募基金在5月份对头寸进行了大量调整。根据具体职位的分布情况，调查显示，目前19.05%的私募在满仓，76.19%的私募在50%或以上的职位。与上月同期的88%相比，高仓位的私募比例大幅下降，其中一半仓位是主要仓位。总体而言，尽管4月份以来市场发生了较大调整，但在全球市场动荡的背景下，私募股权基金的头寸逐渐趋于谨慎。

至于6月份的市场前景，乐观的私人股本基金比例已大幅下降。具体数值方面，6月份a股市场走势的预期信心指数值为110.95，较上月大幅下降9.68%。其中，5.71%的基金经理极度乐观，22.86%的基金经理乐观，明显低于上月。其次，60.95%的基金经理持中性观点。10.48%的基金经理对6月份的市场不乐观。

对于6月份的增持或减持计划，6月份a股市场增持或减持投资计划的目标值为110.00，较上月有所增加。其中，23.81%的基金经理将计划增持头寸，而高达69.52%的基金经理将选择维持现有头寸不变，以应对市场变化，其他比例较小的基金经理可能计划减持头寸。主要原因可能是私募股权基金目前的头寸已经处于较低水平，所以在市场调整到位后，私募股权基金可能会有一定的增持动作。

西藏林朗投资公司的王林告诉记者，自5月份以来，我们的头寸已经下降到大约一半。自6月份以来，在这个位置上，随着股指下跌，我们正在提高头寸。久阳资产投资总监刘新树告诉记者，根据春季市场是否结束的判断，基于资金流动性的避险选择在头寸方面不断减少。毕竟，整体环境正处于调整阶段，市场上的交易机会正在减少。

北行基金又开始讨价还价

5月份，全球各主要市场均出现大幅下跌，而三大a股指数在5月初均出现下跌，市场获利效应迅速下降。进入6月，市场面临着方向的选择。

值得注意的是，北行基金在第一季度大幅进入a股市场，并在4月和5月出现净流出。自6月以来，尽管股指不断调整，北行基金已连续三天重返a股市场。数据显示，本周北行基金净流入分别为44亿元、13亿元和32.67亿元，总计近90亿元。

展望市场前景，中信证券最新战略报告指出，进入6月后，预计抑制a股估值的主要因素将迎来一个又一个转折点。随着时间的推移，空空间发生变化后，市场将逐渐进入上行通道，实现配置价值。