美联储面临独立性与经济放缓双重考验

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6月10日，美国总统特朗普再次批评美联储，要求美联储以更宽松的货币政策支持美国经济。分析师普遍认为，即使美联储不愿意在白宫的压力下转向宽松政策，它也将不得不降息以支撑正在放缓的美国经济，并最终为美国贸易争端升级造成的损失买单。

在6月10日接受媒体采访时，特朗普称美联储没有听取他的想法是一个“大错误”。他还抱怨说，美联储的一些人“不是我的人”。最近，特朗普多次打破总统不干预美联储独立性的传统，多次公开批评美联储的货币政策，引起了很大争议。

自特朗普上任以来，他一直试图通过提名美联储理事来影响美联储的决策倾向。目前，美联储有5名现任董事，空有2名失踪。根据美国国会1913年通过的联邦储备法案，包括美联储主席在内的七名美联储理事由美国总统提名，并在参议院批准后就职。七名董事是货币政策决策机构“联邦公开市场委员会”(Federal Open Market Committee)的投票成员，另外五名投票成员来自地区联邦储备银行，并非由总统提名。

今年早些时候，特朗普试图提名他的支持者赫尔曼·凯恩和斯蒂芬·穆尔担任美联储理事。其中，凯恩成立了一个政治行动委员会，为特朗普筹集竞选资金，而摩尔则担任特朗普的竞选顾问，并公开表示，如果他能担任美联储理事，他将支持降息。

上述提名引发了人们对美联储货币政策政治化的担忧。《美国政治》杂志指出，在奥巴马政府时期，经济仍处于复苏阶段，凯恩和摩尔支持美联储加息，但现在他们呼吁美联储在经济形势好于当年的时候降息。

巴克莱资本(Barclays Capital)首席美国经济学家迈克尔加彭(Michael Garpen)认为，提名凯恩和摩尔可能会引起人们对美联储独立性的怀疑，并可能被视为货币政策的政治化。美国阿尔法投资伙伴公司的分析师伊恩·卡茨认为，凯恩和摩尔比美联储理事的典型提名人更“政治化”。

在各界批评和反对的压力下，特朗普于4月22日宣布凯恩放弃美联储理事提名，并于5月2日宣布摩尔放弃提名。尽管这项计划落到了空的肩上，但白宫仍有兴趣提名自己的人进入美联储的决策层。根据美国媒体引用的消息来源，特朗普正在考虑提名他的经济顾问朱迪·谢尔顿为美联储候选人。

分析人士认为，即使美联储顶住白宫施加的压力，保持其独立传统，它仍将为白宫提供“救助”措施，以加剧贸易争端，削弱其经济前景。

长期从事美联储研究的俄勒冈大学教授蒂姆杜威(Tim Dewey)表示，尽管由于特朗普的压力，美联储决策者可能不愿意转向宽松的货币政策，但他们最终将别无选择。美联储将对系统性冲击做出回应，即使这些冲击是由美国政府造成的。

金融专栏作家里克·纽曼认为，特朗普将实现他对美联储降息的愿望；然而，美联储降息更多是因为保护主义政策损害了经济，不得不“拯救市场”。他还警告说，即使降息成为现实，也不可能避免贸易战造成的经济损失。

美联储主席鲍威尔6月4日表示，美联储正密切关注当前贸易形势的发展及其对美国经济前景的影响，并将采取适当措施支持经济增长。这一声明被市场解读为美联储降低利率的开放态度。

根据芝加哥商品交易所基于联邦基金期货市场交易数据的最新预测，市场认为美联储今年7月至少降息一次的概率约为80%，9月至少降息一次的概率超过90%。这意味着目前市场对美联储降息的预期已经非常强烈。

杜毅认为，美联储在9月定期货币政策会议后宣布降息是合理的，因为决策者在夏末之前无法获得足够的经济数据。他表示，如果经济数据恶化速度加快或资本市场陷入困境，美联储可能会在7月份之前降息；如果贸易紧张局势缓解，经济放缓的趋势有所改善，降息的时间将会推迟。