经济日报评论：对科创板要有宽容之心

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董少鹏

投资者不应对科技股的开盘价期望过高，而应坚持脚踏实地，注重信息披露和根据上市公司基本面定价。公众也应该对科技板块的做法持宽容态度，对科技板块的运行和上市公司的业绩持正常态度。科技板块的开放越来越近，所有市场参与者应该共同努力，建设一个规范、透明、开放、充满活力和弹性的高水平资本市场。

6月中旬，科学技术委员会进入倒计时阶段。科技板块和注册制度会给股市生态带来什么影响？“渐进式改革”将如何推动“股改”？

在我看来，最重要的是确保科学技术委员会和注册系统的高标准和稳定启动。高标准不是追求数量和速度，而是通过规则的有效实施，使具有科技竞争力和行业竞争力的企业脱颖而出；稳定的起点是尊重市场规则，防范市场风险，保持市场整体稳定，避免过度波动。因此，投资者不应对科技板块的开放抱有过高的期望，而应坚持脚踏实地，注重信息披露，根据上市公司的基本面进行定价。公众也应该对科技板块的做法持宽容态度，对科技板块的运行和上市公司的业绩持正常态度。

与其他事物一样，科技板块和注册制度也不可避免地要经历磨合期、成长期和相对成熟期。在运行的初始阶段，进行一些调整是正常的。只要我们坚持法治和市场化的原则，我们就能不断改进，把好事做好。

需要指出的是，在总结经验的基础上，上海证券交易所科技板块的设立和注册制度的试点改革是深化金融供给面结构改革的重大举措。科技创新板注重制度创新，要使发行上市机制和交易机制与中国经济的高质量发展相匹配，增强中国资本市场的国际竞争力，体现更强的国际对话能力和资本定价能力。

笔者认为，以科技板块和注册制度为新起点，显著提高中国股票市场的包容性和适应性，应考虑四个方面:一是解决多层次市场的结构性问题；第二，解决政府与市场的关系；第三，解决不同类型、不同发展阶段企业的上市融资问题；第四，解决国内市场和全球市场的整合与发展。

为了解决上述问题，我们需要科学技术委员会弥补制度上的缺陷，创造可以复制和推广的经验，也需要其他委员会的体制改革和完善。要以科技板块、注册制度等渐进式改革为起点，推进股票市场改革，实现制度突破。因此，在推进科技板块工作的同时，中国证监会多次强调，要协调推进相关上市行业的全面改革。也就是说，无论哪个细分市场，都要大力提高上市公司的质量，大幅增加违规成本，强化中介机构的责任和能力，进一步完善交易体系，加强对整个交易过程的监管，积极为中长期资本进入市场创造条件，加大资本市场的开放力度，防范和化解资本市场关键领域的风险。

资本市场不仅是一个信息市场，也是一个信心市场。要不断总结经验，夯实制度基础。开放科技局和试点注册制度，是以深化信息披露为中心，使各市场主体各司其职的“先行改革”，也是中国资本市场法制化、市场化、规范化和国际化的“长征”。

通过科技板块的开放和试点注册制度，建立更加完善的多层次市场体系，完善制度体系和顺畅的市场机制，实现不同市场部门之间的相互合作、相互融合和融合的格局；解决好政府与市场的关系，不仅保证了政府依法监督、执法部门严格执法，也保证了市场主体竞争生成的活力；让不同类型、规模和发展阶段的企业都有细分市场参与，这样企业才能在市场中优胜劣汰；实现中国资本市场与海外市场的深度互联，使所有合法的市场主体都能依法在中国资本市场享受国民待遇。

科技板块的开放越来越近，所有市场参与者应该共同努力，建设一个规范、透明、开放、充满活力和弹性的高水平资本市场。在这个时候，当我们看着和参与到科学和技术委员会，我们应该有进取精神和共同的心。