有人退出 有人增持 村镇银行股权投资中的“冷”与“热”

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6月13日，上海银监局发布批复，同意上海农村商业银行增加云南、湖南、山东10家农村银行的资本金。此次增资5.1亿元，市场评价不一。

众所周知，在过去的两年里，农村银行的股权交易非常频繁。从民营企业股东的退出到发起人的转移，农村银行的执照似乎已经失去了原有的吸引力。在2017年和2018年CDB和建行打包出售村镇银行后，今年龙江银行和华夏银行表示，它们将转让部分或全部村镇银行股份。亏损或管理不善是股东选择退出的主要原因。此外，对于发起行而言，高昂的管理成本和经营战略的变化也是其在村镇银行股权转让的重要考虑因素。因此，无论是战略退出还是“卸下包袱”，作为一种投资是正常的。

增资5.1亿元

上海农村商业银行投资5.1亿元对其35家农村银行中的10家进行增资，引起了广泛关注，主要原因是由其发起的“上海农村商业银行”经营业绩不理想，部分仍处于严重亏损状态，不良资产重组和化解风险压力较大。根据本行2018年度报告，根据原董事会审议通过的《关于农村银行不良贷款债权重组的议案》，上海农村商业银行投资5906.2万元，收购农村银行不良贷款32719.22万元。截至2018年底，累计本息约3532万元，购买的不良贷款余额为2.96亿元。此外，还向控股村镇银行提供了2笔临时流动资金，共计9000万元；为控股村镇银行提供1.8亿元的短期流动性便利。

截至2018年底，上海农村商业银行集团总资产为8337亿元，2018年全年营业收入和净利润分别达到201.45亿元和73.08亿元，居全国农村商业银行之首，并积极筹划a股上市。根据年报，截至报告期末，公司发起的35家农村银行存款余额为241.63亿元，贷款余额为120.42亿元。

虽然年报没有披露村镇银行的整体经营业绩，但记者发现，除了35家村镇银行外，集团旗下还有一家金融租赁公司。根据这份业绩报告，上海农村商业银行和金融租赁公司去年分别实现净利润74.02亿元和2.72亿元，总计76.74亿元。因此，可以估计，这35家农村银行已经将集团的净利润拉低了3.66亿元。此外，从年报可以看出，银行不良率为0.97%，集团不良率上升至1.13%，农村银行资产质量不容乐观。

加强股权控制

一方面，它一直在赔钱，而另一方面，它让人们怀疑它是否看起来矛盾。

2017年9月，本行与受本行控制的日照、泰安、阳谷、宁阳、东平沪农农村银行签订了《不良资产重组及处置合同》，转让了上述五家农村银行的部分信贷资产、担保权及其他相关权利，贷款余额合计3.27亿元，贷款减值准备余额合计2.68亿元。2018年，本行增加泰安、日照、宁阳资本9360万元。增资后，三家村镇银行总投资为1.701亿元，持股比例分别达到75.7%、68.29%和62.59%。在刚刚获准增资的10家农村银行中，上述三家仍在上市。该方案实施后，持股比例将分别提高到82%、74%和68%。

上海农村商业银行去年刚刚完成总额47.396亿元的6.8亿股增资扩股计划，两次斥资6亿多元为其农村银行增资，显示出其对这一投资和业务领域的重视。本行表示将对未来三年的战略规划进行适当调整，增加支持民营经济发展、推进普惠金融和农村振兴战略、加快金融科技业务发展、调整村镇银行定位和非标准业务发展战略等内容，以保持战略规划的前瞻性和适应性。对于村镇银行，要“进一步优化控股管理机制”。

记者注意到，增资前，上海农村商业银行在上海崇明和深圳光明持有不到50%的股份，而由上海农村商业银行发起的其他33家农村银行持有51%的股份。增资5.1亿元完成后，其在这10家村镇银行的持股比例将跃升至57%-87%。显然，这意味着上海农村商业银行正在进一步加强对农村银行的股权控制。

根据监管要求，村镇银行的最大股东或唯一股东必须是银行业金融机构，持股比例不得低于村镇银行总股本的15%。为了引导银行经营，提供专业化经营，主办银行通常寻求村镇银行的相对控股，持股比例在50%以上。然而，在采访了一些农村银行后，记者了解到，即使如此，银行在日常经营中仍可能受到其他股东的干扰，甚至影响其经营战略的实施。这可能是主办银行进一步提高持股比例，获得绝对控股地位，从而增加发言权的根本动机。

从上海农村商业银行一年来的行动可以看出，在集团层面，首先制定了投资管理办法，明确了治理结构、职责分工、投资前、投资中和投资后的管理问题，修订了并表管理办法，从综合风险管理、内部控制、审计等方面加强了对农村银行的管控，系统考虑了风险缓释问题。该行表示，村镇银行下一阶段工作的要求是，一方面继续收集不良和高风险贷款，另一方面探索科学有效的管理模式，促进主办行文化的传承。上述一系列行动的实施和实现应与其增资扩股和提高持股比例密切相关。

股权变化的新方面

根据中国银监会的统计，截至2018年底，中国共有1616家农村银行，其中53家是2018年新成立的。今年第一季度，又有三家村镇银行获准成立。这表明，尽管一些发起银行选择了战略性退出，但仍不乏涌向海滩的新来者。只有与过去发起设立的方式相比，未来通过资本运营进行并购将越来越普遍。

两个多月前，江苏常熟农村商业银行获批建设“兴富系统”投资管理型村镇银行，这是原银监会《关于试点投资管理型村镇银行和“多县一线”村镇银行的通知》发布后，监管部门批准的第一家投资管理型村镇银行。根据常熟农村商业银行2018年年报，该行目前拥有30家村镇银行，覆盖江苏、湖北、河南、云南三省37个县，盈利能力不断增强。常熟以外江苏省营业收入2.6亿元，占4.48%；江苏省外营业收入7.2亿元，占12.32%。村镇银行已经成为银行重要的利润增长点。一方面，银行批准建设的兴福村镇银行对所投资的村镇银行实行集约化管理；另一方面，在全国范围内进行村镇银行的并购，有效地拓展了空空间的发展，增强了村镇银行业务部门的贡献。

无论是龙江银行、华夏银行出于自身战略需要出售村镇银行股权，常熟农村商业银行充分发挥自身在村镇银行经营管理方面的优势，进一步提升规模效应，还是上海农村商业银行及时调整投资策略，弥补自身管理上的不足，未来村镇银行股权交易市场都将出现新的兴趣点。

(张乐制图)