“宽财政”正在显效 专家料一季度GDP增6.3%

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今年以来，中国经济运行总体稳定，经济增长有明显企稳迹象，但下行压力并未减轻。

民生银行(hong kong stock 01988)研究所研究员郭晓蓓昨日在接受《证券日报》采访时表示，今年第一季度，中国的投资继续回升，基础设施投资和房地产仍是主要支撑。据估计，第一季度国内生产总值增长率将达到6.3%，全年将达到6.4%。

新年伊始，中国的财政政策继续提高效率，地方债券提前发行，财政支出加快。与此同时，基础设施投资力度加大，各地重大项目密集启动，为稳定投资创造了良好环境。郭晓蓓认为，在基础设施投资逐步恢复、房地产投资居高不下的支撑下，固定资产投资继续企稳回升，延续了去年第四季度以来的升温趋势。

万博新经济研究所副所长张海兵昨日在接受《证券日报》采访时表示，宏观财政政策正在发挥作用。固定资产投资增速开始回升。仅今年前两个月，国家发展和改革委员会国家投资项目网上审批和监管平台公布的基础设施投资项目金额为31562亿元，同比增长30.90%。从工程机械超出预期的销售情况可以清楚地看到，基础设施投资的拉动作用正在显现。

“一季度，中国宏观经济运行稳定，一些潜在风险进一步缓解。特别是对民营企业影响较大的股权质押贷款风险得到有效缓解，股市上涨趋势缓解了清算压力。”张海兵表示，自救市政策开始生效以来，预计第一季度经济增长将是全年的最低点，接下来三个季度的经济走势可能会逐渐走出低谷并出现反弹。

在谈到货币政策时，郭晓蓓表示，今年一季度，货币政策加强了反周期调控，年初RRR全面降息，调整了包容性金融定向RRR降息的评估标准，创建了定向中期贷款机制(tmlf)，持续投放了大量流动性，为经济稳定增长奠定了良好基础。

然而，中国的制造业投资在今年第一季度有所下降。郭晓蓓分析说，从结构上看，2月份以来，有色金属冶炼和压延加工业出现了急剧的负增长，电机及设备制造业和计算机、通信等电子设备制造业的增速超过10%，都出现了历史上罕见的负增长。

总的来说，即使存在季节性因素，制造业的投资疲软也已初现端倪。郭晓蓓表示，由于制造业的拖累，民间投资也有所下降。今年前两个月，私人投资自2018年以来首次降至8%以下，这表明缺乏内生的投资动机。

此外，张海兵认为，消费增长率显示出稳定的迹象，在收入分配方面仍然有必要向劳动力和居民倾斜，以确保消费的发动机功率不降低。与此同时，今年第一季度一些行业出现了重大投资亮点，包括5g、人工智能、工业互联网和物联网等新基础设施。