大成高新技术荣获 “金基金·股票型三年期奖”

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中国证券报(记者何毅)7月6日，由上海证券报社主办的第17届“黄金基金”评选结果揭晓。大成高科技产业股权证券投资基金以其卓越的三年长跑能力荣获2019年“黄金基金股权基金三年奖”。

风能数据显示，从2015年2月3日到2020年7月2日，大成的高科技产业累计回报率达到了130.7%，是名副其实的“双基”。同时，该基金具有运行稳定、回撤幅度小的特点，沪深300指数同期仅上涨31.77%。

该基金的基金经理刘旭(音)一直严格执行自下而上的选股，敢于专注于持有重仓股票。据悉，刘旭擅长长期投资领域的深度研究，并不经常换岗。他管理的产品年周转率和年化波动率明显低于同类产品，最大回撤优于同期，体现了良好的选股能力和风险控制能力。

关于投资理念，刘旭总结了四点:一是极其求真，客观公正，动态地看待事物的发展，不要因为一点点就否定企业，谨防雕琢利剑；第二是独立的起点，思考清楚为什么要研究一个公司；三是通过分析现象的本质来提高分析问题的能力；第四，考虑超额收益的来源。差异化，而不是同质化，是一个国家、企业或个人超额回报的来源。

对于市场前景，刘旭认为，市场已经发展到现阶段，资金的供求已经成为主要矛盾。整个市场出现了对一些公司和行业的高估，增量基金开始重新衡量各种资产的成本表现。因此，未来大成高科技产业将通过仔细衡量企业的竞争力和发展来选择个股。

在具体操作上，刘旭将把企业的长期价值中心作为选择的主要依据，并从商业模式、供给方和需求方三大因素考虑企业价值。首先，在企业的经营模式中，注重自由现金流的创造能力、产业链的议价能力和扩张的规模效应；其次，供应方应具有清晰可辨的竞争优势，深刻理解企业的护城河和需求粘性，避免那些虚假的壁垒；第三，需求方更加关注行业的上限，关注企业的成长期空，辩证看待两者之间的关系，从而实现健康成长。