业绩不振持续经营能力遭质疑 高斯贝尔称疫情拖累回款进度

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扣除连续三年非净利润为负的高斯·贝尔后，监管当局对可持续经营能力提出质疑。

在过去的四年里，收入持续下降

根据高斯贝尔2019年年报，该期间公司实现营业收入6.31亿元，同比下降20.22%，净利润1015.24万元。就此，深圳证券交易所向本公司发出询证函，要求贵公司说明过去四年经营收入持续下降、扣除非经常性损益后净利润持续亏损的原因，并按业务板块对比同行业上市公司的经营状况，说明贵公司的可持续盈利能力是否存在重大不确定性。

7月7日晚，高斯贝尔回复称，公司收入在过去四年中一直在持续下降。一是印度海外市场模拟电视关机计划第四阶段推迟，机顶盒和前端产品销售下降，导致总营业收入下降；第二，由于中国电信和移动运营商的竞争，传统的广播电视行业严重受挫，机顶盒等产品的销量大幅下降。近年来，由于国内互联网电视的冲击和三大电信运营商iptv业务的竞争日益激烈，传统广电运营商用户流失严重，对数字机顶盒的需求逐渐减少。在传统广播电视运营商的用户大规模流失之后，他们的营运资本状况进一步恶化，他们缺乏资金来进一步升级和改造网络。他们也缺乏资金来采取类似的推广方式，即电信运营商免费向用户提供iptv机顶盒，这导致广播电视运营商购买的新机顶盒数量大幅减少，业务严重萎缩。此外，广电运营商支付周期长，公司自愿放弃一些支付周期长的招标项目，以控制整体应收账款规模，这也对运营收入有一定影响。国家广播电影电视总局牵头的无线地波发射机项目实施后，短期内没有新的项目需求，公司高利润发射机等前端产品的销售大幅下降。此外，国内市场的萎缩加剧了国内同行在海外市场的竞争，市场价格迅速下跌，导致销售收入下降。

2017年，公司毛利率为22.09%，比2016年下降了4.45个百分点。下降的主要原因是ddr存储器、闪存、pcb电路板、钢板等各种原材料价格大幅上涨，导致机顶盒业务利润大幅下降。原材料价格普遍上涨，如印制板价格上涨4.6%，铝锭价格上涨。此外，印度机顶盒的价格已经下降，导致毛利率下降。2018年的毛利率为13.79%，比2017年下降了8.3个百分点。下降的主要原因是原材料采购价格上涨，公司的采购成本急剧上升。同时，公司的产品销售模式主要是“以销定产”。在此期间，销售量的下降导致产量的下降，进而影响制造成本和销售成本的增加。受订单减少导致产量不足的影响，与去年同期相比，机顶盒产品单位成本平均增加2.6元/台，智能机顶盒产品单位成本平均增加5.3元/台。

然而，高斯贝认为，公司的生产和经营基本正常，业务模式没有明显改变。在新的经济形势下，公司将继续发挥数字电视和智能家居领域的产品和系统平台优势，以高性价比和服务优势开拓新的市场客户，同时调整业务结构，加快企业转型升级。目前，公司已逐步转型到系统集成、智慧城市市场服务、新型陶瓷材料等领域。特别是公司拥有完全自主知识产权的5g高频微波覆铜板产品，通过了国家强基础项目验收，获得了军事资质等国家相关认证，并送样至总公司进行认证，并已批量供应给多家应用公司。今后，公司将加大上述领域产品的R&D和市场投资，以获得更多的项目和新产品市场规模。该公司的可持续盈利能力没有明显的不确定性。

疫情拖累了支付进度

据披露，截至2020年6月30日，高斯贝尔应收账款的后付款率为26.39%，受全球疫情等因素影响较大。

公司表示，由于COVID-19疫情的影响，春节后复工时间从2020年1月31日推迟至2020年3月2日；自2020年3月以来，全球疫情爆发，公司下游客户主要分布在东南亚、美洲等海外地区。该公司在该地区的经营业绩和现金流受到COVID-19流行病的极大影响。COVID-19疫情及相应的防控措施对公司的客户支付产生了一定的影响。除印度市场客户支付放缓外，公司其他市场客户受疫情影响的风险可控，不存在大规模业务困难、资金缺口等。影响客户资金回收的；

此外，公司的国内客户主要是国家广播电视系统和电信运营商等客户。客户处于强势地位，存在延期付款现象。因为这样的客户有国有背景，虽然他们拖欠，坏账的风险很小；信用期过期的海外主要客户主要是数字电视运营商，这些客户销售或使用的机顶盒产品都携带公司专有的ca技术。由于公司有能力控制cas服务器，它不仅加强了客户与公司业务之间的“粘性”，还防止客户恶意违约，确保公司的支付回收风险得到控制。另外，对于一些信用无法确认的客户，公司在出口产品时购买了中信保险或PICC保险，保险金额基本上可以覆盖客户的逾期债务风险。

自5月份以来，中印边境的紧张局势有所加剧。尤其是6月中旬中印冲突引发的流血事件后，印度爆发了对中国商品和服务的各种抵制，贸易风险升级，公司印度客户的支付速度放缓。市场有一定的风险应该回归基金。公司将继续关注中国和印度的情况，并保持高度警惕。目前，公司已经采取了一系列措施来收取应收账款。公司商务部每月跟踪客户在信贷期内的欠款情况，并向管理层报告，同时抄送给负责的销售人员及其主管。管理层不时组织业务团队召开相关会议，审核并督促所有业务人员收款并提出实施方案。财务部在公司季度业务会议上提交客户欠款说明，主要汇报单笔金额较大的客户欠款情况，为管理决策提供基础信息。

鉴于全球疫情的蔓延，公司将密切关注下游客户的业务情况，加大应收账款的催收力度，提前做好业务调整准备，确保公司资产的安全。除印度市场客户欠款的不确定性外，本公司的应收账款不存在重大回收风险。