联泰环保：打造具有区域优势的综合性环境服务商

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路演嘉宾合影

——广东联泰环保股份有限公司公开发行a股可转换公司债券网上投资者交流大会精彩回放

出席的客人

广东联泰环保有限公司董事兼总经理张荣先生

广东联泰环保有限公司副总经理、董事会秘书林

广东联泰环保有限公司首席财务官杨继华先生

广发证券投资银行部保荐代表人张晓先生

广东联泰环保有限公司

董事兼总经理张荣先生讲话

尊敬的来宾、投资者和网友们:

大家好！

很高兴大家参加联泰环保可转换债券发行网上路演交流活动！我谨代表联泰环境管理有限公司和全体员工，向所有参加此次网上路演的贵宾、投资者和各界朋友表示热烈的欢迎和衷心的感谢。同时，我也感谢中国证券网的大力支持！

联泰环保成立于2006年，并于2017年在上海证券交易所成功上市。公司始终坚持“追求卓越，造福人类”的宗旨，以“优质、高效、守信、创新、为社会提供最有价值的产品、服务大众、回报社会”为经营理念。其主要业务范围是污水处理项目、配套管网和生态环境治理项目的投资和运营；环境污染防治专用设备的生产销售、技术咨询及配套服务。

根据公司2018年度业绩报告，截至2018年12月底，公司总资产为37.83亿元，同比增长33.68%；2018年，营业收入2.51亿元，同比增长35.83%；上市公司股东应占净利润72，824，100元，同比增长12.7%。

公司为长沙岳麓污水处理厂改扩建项目公开发行3.9亿元可转换债券。此次募集资金项目的实施，不仅将进一步增加公司在湖南省污水处理领域的市场份额，巩固公司的市场地位，提升公司的经营业绩，确保公司的可持续发展，而且将在湘江环境保护中发挥关键作用，创造良好的环境和社会效益。为此，我们将积极有效地推进融资项目的建设和实施，并奖励表现良好的投资者。

公司的发展离不开投资者和朋友的支持。今天，我们非常荣幸能借此机会与投资者交流。在接下来的时间里，我们将与各位嘉宾、投资者和朋友分享我们对公司经营管理的想法和看法，增加大家对本次发行的公司可转换债券的理解和认可；同时，我期待您对公司业务发展的宝贵意见和建议。我们相信，在股东和投资者的共同支持下，此次发行将取得圆满成功。我们也将以更加积极的行动努力促进公司的稳定和可持续发展！

谢谢大家！

广发证券有限公司

投资银行部保荐代表人张晓先生致辞

尊敬的来宾、投资者和网友:

大家好！

作为广东联泰环保股份有限公司公开发行可转换公司债券的发起人和主承销商，我们非常荣幸能参与此次网上路演。首先，我谨代表广发证券有限公司，向所有关心和支持联泰环保的嘉宾、投资者和网友表示热烈的欢迎和诚挚的感谢。

自成立以来，联泰环保成功运营了多个城市污水处理项目，每个项目的日污水处理能力都具有区域领先优势。目前，联泰环保运营的城市污水处理项目运营规模已达90万吨/日。在经营城市污水处理项目的同时，联泰环保先后投资经营了农村生活污水处理、黑臭水体整治等项目，并承接了矿区生态修复项目的委托经营业务，努力实现环境服务产业链的横向延伸和拓展，进一步巩固了业务实力，增强了市场竞争力。

联泰环保本次可转债募集资金到位后，将用于长沙岳麓污水处理厂升级扩建项目。主要建设内容是对长沙岳麓污水处理厂一期工程(30万吨/日)进行深度处理和除臭设施升级改造，扩大处理规模和配套设施15万吨/日。本次募集项目紧紧围绕联泰环保的主营业务，符合国家相关产业政策和环保政策，有利于联泰环保在国内环保领域的进一步拓展，提升联泰环保的市场竞争力和经营业绩；同时，联泰环保的资本实力、抗风险能力和可持续发展能力将进一步增强。

作为联泰环保公开发行可转换公司债券的发起人和主承销商，广发证券深感荣幸。我们将严格按照证券发行保荐制度的相关要求，认真履行保荐义务，勤勉尽责，全力做好本次发行及后续的持续监管工作。我们对联泰环保未来的发展前景充满信心，我们真诚希望通过此次网上路演推广，让广大投资者能够更加深入、客观地了解联泰环保，更加准确地把握联泰环保的投资价值和投资机会！

最后，我谨代表广发证券，预祝联泰环保发行可转换债券取得圆满成功！

谢谢你！

广东联泰环保有限公司

副总经理、董事会秘书林先生致闭幕词

尊敬的来宾、投资者和网友:

大家好！

今天，我很高兴通过中国证券网的在线交流平台，与关心联泰环保的投资者和所有朋友就公司的经营管理和可转换债券的发行进行深入的交流和探讨。我要感谢保荐机构、主承销商广发证券以及所有参与可转换公司债券发行的中介机构所做的出色工作，也要感谢中国证券网的投资者沟通平台和优质服务！

今天的交流即将结束。在此，我衷心感谢您对这个问题的热情关注和热情提问，我们将充分重视您的提问和宝贵建议。在今后的经营管理中，我们将始终保持与投资者和朋友的畅通沟通渠道，认真吸收和积极学习投资者的意见和建议，进一步提高公司的经营水平和盈利能力，善用募集资金，以稳健的业绩回报投资者。

最后，我希望你们今后继续关注和支持联泰环保。我们也非常愿意随时与投资者分享联泰环保的成长和发展成果，希望与大家一起见证联泰环保的美好未来！

再次感谢您的热情参与。谢谢大家！

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问:请介绍公司的商业模式。

张荣:通过参与政府项目的公开招标，公司通过bot、tot、ppp等方式获得了城市污水处理项目的特许经营权，并成立了项目公司，负责中标项目的投资、建设和运营管理。根据特许经营合同，公司经营的城市污水处理项目具有一定的特许经营期；特许经营期内，公司负责污水处理设施的运营和管理，提供污水收集、运输和/或终端污水处理服务，并根据特许经营合同向特许人收取服务费(包括污水处理服务费和/或可用性服务费、运营维护费)，以收回项目投资和运营成本，获得合理回报。特许经营期满后，项目公司将免费向特许人或其指定机构移交项目设施。

问:公司的竞争优势是什么？

张荣:公司的竞争优势主要体现在以下几个方面:(1)大型项目运作的经验优势；(2)经营管理优势；(3)品牌优势；(4)团队优势；(5)技术创新的优势。

问:目前，环保行业的ppp项目非常火爆，订单量很大。如何获得公司订单？

张荣:近两年来，公司先后中标了澄海区污水管网及污水处理设施建设ppp项目、朝阳区生活污水处理设施捆绑ppp项目、潮南区农村分散村生活污水处理ppp项目、嘉禾县黑臭水整治及配套设施建设ppp项目，项目扩建取得良好效果。今后，公司将继续加强污水处理项目的市场拓展，实现该领域的突破。

问:近年来，海绵城市试点项目数量有所增加。该公司是否参与了海绵城市的建设？

林:公司一直积极参与海绵城业务的市场拓展。嘉禾县新中标的黑臭水修复及配套设施建设ppp项目包含此项业务。

问:公司的污水处理价格是多少？

杨继华:污水处理服务费的单价因厂而异，受投资规模、处理规模、运行周期、处理工艺和出水水质等不同因素的影响。

行业文章

问:发行人行业的未来发展前景如何？

张荣:公司主营业务是污水处理行业，市场容量大，发展潜力大。一是国家政策支持和产业规划给污水处理行业带来广阔的市场前景；二是加强污水管网建设，有效提高企业污水处理能力利用率；第三，排放标准的提高为现有污水处理企业提供了新的发展机遇；四是行业市场化进程加快，专业污水处理企业优势突出；第五，日益完善的价格机制有利于污水处理市场的可持续发展。

问:请告诉我们这个行业的进入壁垒。

张荣:这个行业的进入壁垒主要有品牌壁垒、资本壁垒、技术壁垒和区域壁垒。

问:公司在运营中可能面临的主要风险是什么？

张荣:公司运营中面临的主要风险包括污水处理服务价格调整风险、特许经营权变更风险、质量控制风险、流动性风险和债务风险、能源供应变化风险、项目建设不能按期完成风险。

问:公司的行业是否具有明显的周期性和季节性？

林:公司所属的城市污水处理行业没有明显的周期性和季节性。

发表文章

问:公司筹资项目目前进展如何？

张荣:这个募捐项目已经实施了。截至2018年底，二期扩建工程的所有主体建筑和构筑物及大部分设备均已安装完毕，其余脱氮深床过滤设备安装、部分装饰工程及附属工程正在建设中。；一期技术改造工程正在进行中，一批生化池结构改造工程已经完成。请投资者关注公司未来的定期报告和募集资金使用情况报告。

问:请告诉我们公司提出的投资项目的必要性和可行性。

张荣:本次募集投资项目的必要性和可行性如下:

(1)本次募集项目与公司现有业务的关系。该公司的主要业务是城市污水处理。它通过bot、tot和ppp投资、建设和运营城市污水处理设施，并获得合理的投资回报。鉴于本公司长沙岳麓污水处理厂(一期)项目目前已达到满负荷，本公司通过本次公开发行可转换公司债券为长沙岳麓污水处理厂改扩建项目(采用bot方式)募集资金。主要建设内容是对一期工程除臭设施进行深度处理和升级改造(30万吨/日)，扩建处理规模和配套设施15万吨/日。目前，公司在湖南和广东有多个投资和运营项目。此次融资项目将进一步增加公司在湖南省污水处理领域的市场份额，巩固其市场地位。因此，本次筹资计划是实现现有业务发展计划的重要组成部分，其顺利实施将有助于加快公司战略发展目标的实现。

(2)募集项目在人员、技术和市场方面的储备。截至2017年底，公司共有在职专业技术人员74人，专业技术团队为公司的工艺问题解决、工艺改进、技术改造、设备改造和机械制造提供了强有力的支持，提升了污水处理业务的核心竞争力。公司高度重视自主研发，近年来不断加大研发投入，取得了一系列研发成果。随着污水处理项目目前的运行，公司已经有了成熟的污水处理工艺，能够满足新项目的技术要求。公司经营状况良好，具备实施募集资金投资项目的人才、技术和市场储备。

问:公司未来的股利政策是什么？

张荣:公司实行积极的利润分配政策，重视投资者的合理投资回报。根据《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》(发[2012]37号)的要求，公司修订完善了公司章程中的利润分配决策机制，特别是现金分红机制，并制定了《广东联泰环保股份有限公司股东长期分红方案》..公司近三年累计现金分红4266.8万元，占近三年实现的年均可分配利润的70.22%。今后，公司将继续按照上述规定执行现金分红政策，并综合考虑行业特点、发展阶段、自身业务模式、盈利水平以及是否有重大资本支出安排等。，并制定利润分配计划，以确保公司满足上述要求并偿还大多数投资者。

问:如何将可转换债券转换成股票以确保盈利？

林:当你计划转股时，如果当时股票的二级市场价格高于发行时设定的转股价格，你将持有转股后的联泰环保股份，这将产生浮动利润。

问:公司选择发行可转换债券作为融资工具的原因是什么？

杨继华:公司所在行业是资金密集型行业，项目投资回收期长。近年来，公司的业务规模持续扩大，资金需求较大。选择可转换债券作为融资工具，主要是结合市场和公司的实际情况，力求股东利益最大化。目前，发行可转换债券比股权融资和纯债券融资具有综合优势，原因如下:

(一)公司发行的可转换债券期限为6年，可转换债券自发行完成后6个月开始转换，不会造成每股收益的即时稀释。公司通过合理使用募集资金提高了公司价值，可转换债券持有人也将根据公司股价在二级市场的表现选择是否转换股份。

(2)可转换债券是目前市场上最受关注的融资产品，对发行者提出了更高的条件。经过多年的经营，公司在各方面都满足了可转换债券的发行条件。目前，可转换债券也是政策鼓励的一种融资方式。为了提高本次再融资的效率，使募集的资金尽快到位，公司选择了可转换债券作为再融资的一种。

(3)由于其股权特征，可转换债券的票面利率通常远低于纯债务融资，这可以有效降低支付利息的现金流压力。

问:公司如何确保募集资金得到合理合法的使用？

杨继华:公司制定了《广东联泰环保股份有限公司募集资金管理制度》，对募集资金的专项储存、募集资金的使用、募集资金投资项目的变更、募集资金的管理和监督、募集资金的信息披露等作了详细规定。可转换债券募集完成后，将存入公司在银行设立的专项资金存储账户，有效保证募集资金专款专用。届时，该公司将与银行和赞助商签署监管协议。同时，保荐机构将定期或不定期检查募集资金的使用情况，确保募集资金的合理合法使用。

问:请告诉我们募集资金对公司财务状况和经营成果的影响。

杨继华:本次发行完成后，公司的总资产和净资产将会增加，流动资产特别是货币资金的比重将会增加，这将有助于增强公司的资本实力，使公司的财务结构更加稳定合理，进一步增强抵御风险的能力。募集资金投资项目紧紧围绕公司主营业务，符合国家相关产业政策和环保政策，有利于增强公司在国内环保领域的市场竞争力，巩固公司的市场地位，提升公司经营业绩，确保公司可持续发展。

问:公司会使用可转换债券来为原始股东收入融资吗？

杨继华:本次发行的可转换债券优先配售给原股东，在一定程度上缓解了原股东在未来转换中持股比例的稀释。同时，由于可转换债券具有股票期权的价值，其票面利率低于一般公司债券或银行贷款，有利于节约公司融资成本。随着募集项目收益的释放，有利于提高公司利润，从而增加公司原股东的收入。可转换债券是一种融资品种，它不仅有助于维护原股东的利益，还鼓励新投资者认购，这反映了公司对未来业务发展和经营业绩的信心。

文本排列丹尼

主持上海证券报中国证券网

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