专访德景投资刘万清

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以数据为原材料，利用算法推动变革和技术升级，为人工智能在真实场景中着陆扫清了障碍，并把它推到了风口浪尖。随着人工智能技术的应用和普及，它不是某个行业的变化，而是对社会生活方式的颠覆和对社会生产和服务的促进。

毫无疑问，人工智能有潜力改变社会，这引起了市场的极大关注。上海德晶投资管理有限公司(以下简称德晶投资)作为一家专门从事私募股权投资、夹层投资、固定资产增值和并购的资产管理机构，也将注意力转向了人工智能领域，寻找新的机遇，发现新的价值。

德晶投资成立于2008年，坚持“尊德、共景”的经营理念，以中国市场为重点，践行“发现价值、创造价值、共享价值、实现价值”的投资理念。主要投资领域包括:人工智能、新材料、先进制造、大消费、tmt、节能环保、医疗卫生等。投资策略根据宏观形势和行业周期变化等因素进行动态调整。

在上海德晶投资管理有限公司成立十周年之际，时代财经采访了上海德晶投资管理有限公司合伙人刘万清，探讨了人工智能行业背后的投资逻辑和发展方向。

清晰的业务逻辑是投资的前提

与传统的投资逻辑不同，德精投资在投资方向上强调目标定位:先研究行业，再关注项目。在谈到人工智能领域时，刘万清说，“每个人都知道，人工智能技术的门槛非常高。我们将首先判断技术领导力和障碍，然后判断技术团队的能力等。但就投资而言，我们不会先看项目，然后再做研究，但我们必须在看项目之前先做研究。未来趋势将如何发展，哪个行业将有爆炸性增长？这些问题是我们首先关心的。只有把握未来的发展方向，未来的红海产业，看到人工智能技术如何在这个产业中发挥作用，我们才能展示技术。它自己的价值。”

以5g为例，对于即将到来的5g时代，刘万清认为，未来几年人们的生活方式将被颠覆将成为一种趋势，这就要求投资机构研究5g会给人们的生活带来什么样的变化，会导致哪些行业爆炸。5g可以理解为信息升级的基础设施。5g技术普及后，将为云存储、视频交互、无人驾驶等行业带来新的商业模式。德晶投资将抓住这些行业的机遇。

有了投资方向，下一步就是选择项目。投资德静，对于具体的项目，有两个非常重要的点，一个是技术，另一个是商业模式，两者缺一不可。

在技术方面，技术团队成员的能力和行业内的技术水平需要技术专家团队和研究团队在深入了解的基础上进行现场测试。在优秀技术的基础上，更重要的是判断团队是否有商业落地的能力，也就是看商业模式是否有效。在技术驱动的商业价值下，项目有商业落地的可能性非常重要，这表明创始人团队有商业化的能力。

刘万清表示，德晶投资一般不会投资于纯粹的科学家来创业，在这方面已经积累了足够的经验，投资方面也没有可以照搬的教科书。许多年前，德精投资与一些刚刚在实验室取得成果的技术看涨者就投资和并购问题与上市公司进行了交谈，有许多尴尬的场面，在这些场面中，没有几句话就无法继续下去。

“如果技术负责人没有想法，没有办法实施，在这个项目的进展中没有经验，那将是困难的，所以对于具体的项目，它必须在技术上暂时领先，而且商业落地的逻辑应该是明确的，而且团队成员的能力也应该互相配合。就技术而言，公司很难在世界上遥遥领先。我通常看到的一些项目会在投资界形成所谓的护城河。它也是基于早期出发，依靠正确的时间和地点，形成自己的市场影响力。因此，能够及时着陆的技术具有投资价值。”刘万清说。

广告业和金融业更容易登陆

人工智能是在互联网产业的帮助下出现的，互联网产业本身所拥有的海量数据信息已经成为人工智能产业发展的“养料”。如今，人工智能正在再现互联网向其他行业的转型。

刘万清说，越来越多基于互联网技术的金融格式背后有大量的人工智能技术，包括大数据分析等。，为高效便捷的金融服务提供支持；另一个例子是智能驾驶。虽然完全实现无人驾驶需要时间，但智能驾驶技术已经逐渐应用到汽车行业，给驾驶带来了很多便利。

数据和信息越丰富，人工智能的应用就越高。刘万清预测，目前，人工智能将首先出现在广告和金融行业，因为这两个行业有纯数据，没有实物资产。根据研究，互联网巨头的所有人工智能算法都是第一个登陆其广告系统的。百度在2013年使用深度学习和神经网络，facebook和谷歌也是如此。原因是广告和金融这两个行业性质非常相似，没有固定的库存和离线，所以算法改进的效果可以实时反映出来。

视觉技术的商业化已经成熟

从感知到认知，是一个技术不断创新和发展的过程，也是高度智能化技术的标志。在刘万清看来，本质上，机器可以像人类一样感知世界，更重要的是，它们可以思考。

“因此，我们通常将人工智能技术分为两个层次，即感知技术和认知技术。例如，在感知层面上，人有听觉和视觉功能。因此，如果你想让机器具有听觉和视觉功能，你需要通过语音技术和计算机视觉技术赋予机器语音识别、语音合成、图像识别、人脸识别、视频分析和处理的能力。然而，上述功能只是人类感知外部世界的第一步，但这并不是人类独有的。许多动物也有听觉和视觉，甚至听觉和视觉可能比人更敏感。”

“人类与动物的区别在于认知能力。例如，语言是人类知识的载体。只有通过语言不断浓缩和传承知识，人类才能逐渐发展。后来，视频出现了，并以更清晰的形式记录了人类文明的发展，于是计算机视觉技术应运而生。这种记录和继承的能力是一种认知，需要计算机来掌握。为了实现人与人之间的相互认知以及人与人之间的用户肖像，单一的技术往往难以提供支持。相反，有必要整合感知和认知技术，首先感知，然后再识别被感知的事物。最后，形成一个转型。”刘万清补充道。

从感知到认知，这是人工智能技术发展的内在逻辑。基于对人工智能领域成熟的视觉技术商业模式的研究，德晶投资在行业中更有前景。

刘万清说，在感知层，语音识别和图像识别已经比较成熟，市场上正在大力发展的是计算机视觉，即视频和运动图像的识别。

5g时代的到来将给社会带来巨大的变化，包括改变人们的交流方式。在过去的2g时代，通信基本实现了，每个人都可以打电话和发短信。在3g时代，他们可以上网，但基本上是用文字交流。在4g时代，他们使用图片进行更多的交流。在5g时代，视频将成为主流的交流方式。

“对于投资人工智能，我们目前对开发计算机视觉技术的企业持乐观态度。这是一项具有一定成熟度的技术。目前，业务模式更加成熟。”刘万清说。