瑞银预计欧央行将延后加息时点

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瑞银在最新报告中预测，根据最新的基准情景，欧洲央行将在今年12月开始加息20个基点，然后在明年3月再加息20个基点，届时负利率政策将正式结束。根据此前的计划，欧洲央行将在今年夏天加息。

最近，欧元区经济继续表现疲软，包括采购经理人指数在内的许多数据低于市场预期。根据数据汇编机构markit的最新数据，1月份欧元区制造业pmi的初始值为50.5，为2014年11月以来的最低值；1月份综合pmi的初始值为50.7，为2013年7月以来的最低值。特别是，德国1月份制造业pmi的初始值仅为49.9，不仅低于预期值和之前值51.5，还低于50的“繁荣与衰退线”。

瑞银分析师表示，市场对1月31日发布的第四季度经济增长数据不抱希望。如果今年第一和第二季度经济活动没有迅速回升，将对当地经济增长造成额外的打击。

近几个月来，欧元区利率政策的正常化程度有所下降，欧洲央行需要推迟和降低加息的风险也有所增加。瑞银估计，它将能够在未来两到三年内对到期证券进行完全再投资，并不排除延长目标长期再融资操作(tltro)的可能性。