玉龙股份三年内再易主 频换“新主”意欲何为

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“投资者网络”葛

当资本运营的负责人王学文交出他口袋里已有三年的玉龙股份(601028.sh)的消息传出后，玉龙股份的前景开始变得扑朔迷离。6月11日，玉龙宣布，公司控股股东拉萨何志科技发展有限公司(以下简称“何志科技”)拟转让上海厚谊科技有限公司(以下简称“厚谊科技”)和宁波玉环实业有限公司(以下简称“玉环实业”)、林铭清、王翔宇所持玉龙50%的股份，总转让价格为27.48亿元

本次股权转让完成后，科技不再持有公司股份，后爱科技因持有上市公司26%的股份而成为公司控股股东，公司实际控制人由王变更为赖。

？提议以超过25%的溢价转让控制权

根据公告，6月10日，何志科技分别与厚爱科技、环西产业、林铭清、王翔宇签署了《股份转让协议》，何志科技将其3.92亿股无限制股份转让给厚爱科技、环西产业、林铭清、王翔宇，转让股份占公司总股本的50%。其中，后羿科技获得总股本的26%；环溪工业转让10.97%；林铭清获得7.79%；王翔宇获得5.24%。

根据转让协议，转让价格为每股7.02元，比6月10日玉龙股份每股5.59元的收盘价高出25%以上。其中，转让给厚爱科技、环西产业、林铭清、王翔宇的股权总价款分别为14.29亿元、6.03亿元、4.28亿元、2.88亿元，厚爱科技、环西产业、林铭清、王翔宇均为现金支付。

值得注意的是，截至目前，何志科技仍有2.5亿股处于质押状态，占总股本的31.87%。对于质押股份，何志科技应在办理本次股份转让前办理出质手续。

玉龙股份的新主人是“神秘的”。根据公告，即将成为裕隆股份“新主人”的赖只有两家企业:厚爱科技和上海实业有限公司(以下简称“侯莉实业”)。宇龙股份有限公司的控股股东厚爱科技成立于2019年5月23日，距受让方公告不到20天，注册资本15亿元，注册地址为上海浦东新区。然而，厚爱科技的母公司侯莉工业，只比厚爱科技早出生两天。根据企业搜索数据，侯莉实业于2019年5月21日注册，注册资本为人民币16亿元。

不到三年就损失了7.64亿英镑

玉龙股份有限公司成立于1999年，是一家专业生产焊接钢管的企业。公司主要产品有直缝高频焊接钢管、螺旋埋弧焊钢管、方形矩形焊接钢管和直缝埋弧焊钢管。其业务范围广泛，包括轧钢、石油钻采专用设备、铸钢件、金属材料、建筑材料、五金交电、通用机械销售等。公司综合实力居同行业前列。2006年被评为江苏省高新技术企业，2007年“玉龙”牌商标被认定为“中国驰名商标”。

自2011年11月登陆上海证券交易所以来，这已经不是玉龙股份第一次改变所有权。玉龙的原实际控制人为唐永清、唐、唐、唐志毅，唐佳为一致行动人，共持有玉龙50.01%的股份。

2016年7月，何志科技斥资9.31亿元收购玉龙1.33亿股。之后，何志科技获得了12.77%的委托投票权，成为上市公司中投票权最多的单一大股东。完全控制何志科技的王成为了玉龙的实际控制人。

随后，何志科技再次斥资9.67亿元获得1.02亿股玉龙股份；后来，在2017年3月，通过部分要约收购，以每股10.39元的价格转让了约1.56亿股，价格约为16.21亿元。

综上所述，可以得出结论，何志科技收购裕隆股份50%股权的总成本约为35.19亿元，一次清仓获得的总转让价格约为27.5亿元。在此期间，宇龙股份没有分红，何志科技在此次进出中损失约7.64亿元。

在接管裕隆股份不到三年后，没有盈利的何志科技将裕隆股份的所有控制权转让给了厚爱科技。为什么玉龙股份频繁更换所有者？

玉龙股份去哪里了？

事实上，玉龙股份频繁“换主人”是有原因的。

2011年玉龙股份上市后，公司业绩开始下滑，甚至在2016年遭受了巨大损失。面对惨淡的经营业绩和低迷的股价，公司的实际控制人开始出售控制权。

当时，裕隆控股打算出售其空壳，而想建立a股资本矩阵的“资本掠夺者”王学文来到门口，双方一拍即合，很快达成了协议。

何志科技上任后，打算“整合优质资产，提高上市公司的盈利能力”。首先，资产被清理。2016年9月14日，玉龙股份有限公司宣布，公司对存在明显减值迹象的资产计提减值准备。坏账准备、存货跌价准备和固定资产准备分别为435.77万元、2677.63万元和2.79亿元。减值准备计入资产减值损失账户，影响归属于母公司的所有者权益合计-3.03亿元。

随后，2016年11月，宇龙股份有限公司抛出了以公开拍卖方式转让四川宇龙、伊利宇龙、宇龙科技、宇龙精密和香港嘉人100%股份的计划，收回现金1.15亿元。

然而，在几经波折之后，何志科技的收购以失败告终。经过近三年的磨砺，玉龙股份收购后的业绩并不令人满意。根据玉龙股份年报，公司2018年实现收入15.2亿元，同比增长10%；归属于母亲的净利润为2188万元，同比下降72.5%；扣除非净利润为-5910万元，同比大幅下降5352.02%。此外，公司的毛利率也从2015年的17.64%下降至2018年的5.10%，连续四年下降，下降速度较快。根据玉龙股份的公告，2019年第一季度的净利润呈负值，其中归属于母亲的净利润为-787.1万元。

当公司业绩急剧下滑时，公司的高级管理人员纷纷辞职。2019年3月，公司宣布原公司总经理周、原公司董事因个人原因申请辞职。公司管理层的不安情绪在资本市场上无一遗漏地反映出来，这给投资者对玉龙股份发展的预期蒙上了一层阴影。

在这种情况下，对于具有敏锐市场意识的资本运营巨头王学文来说，迅速撤出资金并离开市场似乎是一个明智的决定。然而，关于玉龙更换实际控制人的真正原因，投资者网络已致函该公司，但截至发稿时，尚未收到任何回复。

现在，厚爱科技已经接管了裕隆股份，不知道公司的业务是否会进一步调整。作为一家新成立的特殊目的公司，厚爱科技有明显的“代其控股”迹象，这将引导裕隆股份走向何方，需要持续关注。(思考金融产生了)■