险资为实体经济注入更多金融“活水”

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近年来，由于实体经济的发展和人民收入的不断增加，保险业蓬勃发展，保险资金稳定性好、规模大、投资周期长的优势更加突出，在稳定市场、促进健康发展方面逐渐发挥了重要的金融作用。近年来，中国保监会出台了一系列积极拓宽保险资金投资渠道的优惠政策，肯定和鼓励保险资金的“垫脚石”和“稳定器”功能。这一方面增强了资本市场的信心，另一方面也提高了保险资金服务实体经济的效率，从而提高了经济质量和效率，增强了中长期经济发展的弹性。

银监会发言人肖28日公开表示，鼓励保险公司使用长期账户资金，增持优质上市公司股票和债券，扩大特殊产品投资范围，加大特殊产品投放力度。这对促进保险公司发挥机构投资者的良好作用，维护上市公司和资本市场的稳定健康发展具有积极作用。

2018年10月，中国保监会公开征求《保险资金股权投资管理办法》意见，提出取消保险资金股权投资的行业范围限制，不再限制金融股权投资和重大股权投资的行业范围。《关于保险资产管理公司设立特殊产品有关事项的通知》明确体现了拓宽保险资金在资本市场投资渠道，特别是特殊产品投资范围的意图。然而，当时保险资金主要用于解决高质量上市公司股票质押的流动性风险。在进一步强调特殊产品可以投资于资本市场上其他优质上市公司的股票和债券后，保险基金可以增持上市保险公司的股票，进行股票和股权的投资配置，这也有助于缓解保险公司的资产配置压力。

目前，已有10家保险资产管理公司完成了特殊产品的筹建登记，总目标规模为1160亿元。其中，5种特色产品落地，投资约22亿元。除特殊产品外，中国保监会还引导保险资产管理公司积极拓展支持民营企业的渠道和方式，发挥与特殊产品的协同作用，形成协同效应。例如，中国人寿的资产是作为民营企业债务融资工具的组合产品发行的，为流动性困难的高质量民营企业提供融资。此外，保险资产管理公司计划通过债务投资计划和保险私募基金与处于流动性困境的上市公司项目进行对接。

回顾2018年，保险基金对高质量上市公司的标语牌行动，既有政策支持，也有行业转型的需要。理性投资者将保险公司从“赚快钱”转变为“赚多钱”的态度更加明确。与以往相比，保险公司的主体和上市公司的资金来源发生了重大变化。标语牌的主体已经从以前的中小型保险公司转变为大型保险公司；标语牌资金的来源已经从万能保险账户转变为自有资金和传统人寿保险账户。保险资金陆续入市，增强了投资者信心，对维护市场稳定发挥了良好作用。

中国保监会“放松”保险资金运用，缓解了保险资金收益率整体下滑的局面，不仅为拓宽保险投资渠道、提高保险投资和资产管理能力提供了有力保障，也刺激了保险业充分利用其可观的优质资本规模，为中国实体经济建设做出了贡献。

推进银保一体化，加大支持实体经济发展的力度，是中国保监会成立后的一项重要任务。1月24日，中国保监会实施允许保险机构投资合格银行二级资本债券和非定期资本债券的政策。保险基金不仅可以用特殊产品支撑股市，丰富自身的资本配置，还可以为银行注入“活水”。由于相关银行、保险和基金机构有望通过购买永久债券获得稳定的差价收入，它们的积极参与和互动将为实体经济建设提供更多优质资金。然而，应该指出的是，金融业支持实体经济的发展而没有风险。就保险业而言，为了防范金融风险，保险公司应该采取更加动态的方式来管理资产和负债。科技的应用可以帮助保险公司更好地进行投资管理，适应综合监管的需要和新形势的发展。