美债倒挂猝不及防!欧股、美股很慌张?A股跟不跟

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上周五，美国东部时间，3个月期美国国债收益率升至10年期美国国债收益率之上，这是自2007年以来的首次，引发了人们对全球经济增长的担忧。

自1982年以来，在美国三次官方认可的经济衰退之前，3个月和10年期美国债券的收益率一直是上下颠倒的。

受此消息影响，欧美股市当天全线下跌，美国三大股指均创下1月以来最大单日跌幅，道琼斯工业平均指数下跌1.77%，纳斯达克综合指数下跌2.50%，标准普尔500指数下跌1.90%，银行股和中国热门股票集体暴跌。

颠倒的美国债券收益率发出了什么信号？美国股市的崩盘会影响a股市场的走势吗？

美国债券收益率上下颠倒“惊吓”了股市

上周五，由于疲弱的经济数据和美联储不断传递的多芬信号，美国股市大幅下跌。截至收盘，道琼斯指数报25502点，下跌460点，跌幅1.77%，纳斯达克指数跌幅更大，达到2.50%。

暴跌本身并不可怕，2%的跌幅并不罕见，但这次暴跌是不同的，因为在上周五的市场上，美国10年期和3个月期国债收益率一度上下颠倒0.02%，这是自2007年以来的首次上下颠倒。

利率上下颠倒，这一直被认为是经济衰退的一个重要征兆。根据深湾宏源证券的报告，自1982年以来，在美国三次官方认可的经济衰退之前，10年期和3个月期的美国债券收益率一直是上下颠倒的，但经济衰退的领先时间是不稳定的，分别是19个月、13个月和27个月。

这就是投资者如此担心美国股市崩盘的原因。早在2008年，美国股市暴跌，雷曼兄弟破产，这对全球金融市场和经济产生了巨大影响。a股也遭受了巨大冲击，从6124点跌至1664点。今天，a股市场也走低，投资者担心美国股市崩盘对a股的影响。

然而，目前的市场环境与2008年大不相同。当时，a股正经历着2006年和2007年的大牛市，而这本身就是一个巨大的泡沫。当美国股市下跌时，它们也一起下跌。

现在，a股刚刚经历了三年多的持续下跌，估值很低。目前，上证综指的市盈率为13.6倍，道琼斯指数为18.6倍，日经225指数为16.0倍。a股有一定的估值优势。

-上海投资者:

在我看来，a股还是会看美股，而且会有越来越多的北行资本在a股。事实上，北行资本更像是一只全球基金，对美国股市的追踪仍然非常强劲。

-上海投资者:

在我看来，a股目前也可能受到情绪的影响，但这几天很多人都在等待回调。

-上海投资者:

相对而言，它不像以前那样看待美国。我认为中国股市应该走出自己的发展市场。

陆家嘴观察:

除了短期因素，市场起伏的关键在于其自身的估值。

只要有投资价值，资本就会源源不断地进来。尤其是a股被纳入摩根士丹利资本国际(msci)和富时罗素(FTSE Russell)后，海外基金将开始大量配置a股，美股将下跌，这可能导致部分美股转而流入a股。

因此，投资者不必太担心美国股市的大幅下跌。选择一家竞争力强、估值低的公司是关键。