近三成科创板申报企业闪现突击入股 这些机构抢搭末班车！

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据上海证券交易所统计，在已受理的79家科技板块上市申请企业中，有21家企业在过去6个月内通过外部投资机构投资入股，约占27%。

⊙陈碧玉○编辑吴正义

科技板块的接受阵营在不断扩大，财富列车的汽笛似乎已经响起。一些投资机构有幸赶上了末班车。

据上海证券交易所统计，截至4月16日晚，上海证券交易所已受理79家企业的科技板块上市申请，其中21家企业在过去6个月内通过外部投资机构投资入股，约占27%。

然而，即使公司成功上市，在市场询价模式下，锁定期为一年或三年的意外股东能否实现真金白银，仍是一个充满悬念的问题。

15天内尽快上车

以企业宣布首次公开发行前六个月为起点，这一时期的持股被外界称为意外持股。

作为第一家接受申请的企业，陈静股份的招股说明书引起了特别的关注。招股说明书一披露，目光敏锐的人们就发现，陈静股票近年来新增了9名股东，包括玉龙投资、商祺增富，以及一些投资机构，如小米集团的全资子公司——人民网。

2018年11月，陈静大股东将其持有的12，997，500股(占总股本的3.51%)以每股1.93美元的价格转让给人民银行。根据这一估计，当时陈静的股票价值为7.15亿美元。如果按照去年12月华旭投资有限公司收购陈静股份时的价格计算，陈静股份的市值已经上升到62亿元。在本次上市申请中，陈静股份选择了第四套标准，即“预计市值不低于30亿元人民币”。

在意外购买股票的过程中，把握时间点是相当微妙的。根据福建富光3月28日披露的招股说明书，该公司在最近一年增加了一名自然人股东和两名机构股东，分别是元智海和福洲创业投资。最后两位股东持股时间仅为2019年3月，具体日期未披露。

与福建富光对意外持股时间的含糊不清相比，方邦电子要清晰得多，这也显示出市场是投资机构抢占科技板块“种子玩家”的最快速度。

4月10日，方邦电子科技板块上市申请被受理。从公司的招股说明书可以看出，就在招股说明书披露的15天前，即今年3月26日，小米基金以5000万元的总价格收购了方邦电子3.33%的股份。这一突如其来的持股让小米基金成功跻身方邦电子十大股东之列。据估计，方邦电子此时的估值已经超过15亿元。在招股说明书中，公司选择了第一套上市标准，预计市值不低于10亿元人民币。

紫水晶储物件也很受欢迎。根据招股说明书，2018年11月，紫晶仓储向7家投资者增资，其中包括陈达创通、郑东汉德、郑东夏德和元福海。每股增资价格为9.665元。该公司表示，本轮增资是按照投资后的13.8亿元估值定价的。

谁急于购买股票？

面对这一出其不意的机会，任何一家拥有咖啡头寸的投资机构似乎都很难不被诱惑。

2018年12月，SDIC和创投资800万元人民币，突然赢得瑞创微纳2.08%的股权。经询问，SDIC和创背后的实际控制人是被称为“金融SASAC”的中央汇金投资有限公司。深圳国有资产的子公司深圳风险投资也在2018年加入了瑞创微纳，持有后者5.63%的股份。

国有资产背景的投资机构争相购买股票，知名投资机构也“不甘落后”。

2018年11月，陈达创通通过股权转让成为安博托的第十大股东。就在同一个月，陈达创通也突然入股了另一家申请科技板块的公司紫晶仓储。据调查，陈达创通以陈达财智为总合伙人，陈达是中国最具影响力的投资机构之一。

同样在去年11月，由于对热景生物持乐观态度，高特嘉瑞安以2673万元的价格获得了138.54万股热景生物。高特佳瑞安全称是诸暨高特佳瑞安投资合伙企业(有限合伙)，其背后是高特佳投资集团，一家专注于医疗卫生行业投资的知名投资机构。

急于购买股票的投资者中也有工业资本。例如，中国移动的子公司中国移动创新在2018年10月突然入股明星公司优科德。2018年底，英特尔资本通过增资向兰琪科技投资，持有后者10%的股份，成为其第二大股东。与此同时，英特尔资本也成为了另一家制造企业乐心科技的新股东。

在这些突然持股的例子中，“小米部”投资机构非常引人注目。除了前面提到的民佳对陈静的突然投资和小米基金对方邦电子的突然投资外，2019年1月和2月，湖北小米长江财富基金合资公司对创新激光进行了两次突然投资。

此外，去年11月，红杉致胜、广发干河等7家投资机构投资博瑞生物。

买就是赚？

看看资本市场，突然买入股票并不罕见。市场人士表示，ipo前项目近年来已不再受欢迎，原因之一是当股票被突然买入时，标的资产的估值偏高。尤其是在海外上市，很容易被打破。“10年前，ipo前非常流行，机构争相进入。当时，ipo太难了，只要能上市，就能盈利。如今，科技股给了人们相对较高的估值预期，因此它刺激了意外股的上涨。”

财经评论员皮海舟表示，通常在上市前抢购股票有两种可能性:一是上市公司客观上有增加资本以满足上市标准的要求；二是拟上市公司已达到上市标准，在发行上市前提供了“低成本增资”的机会，更多的是一种“利益转移”。

一般来说，提前持有拟上市公司的股票反映了股票持有人的良好预期。一旦公司成功上市，受到投资者的追捧，公司的股价自然会翻番，股东财富自然会增加，这也是神话实现的基本逻辑。然而，购买股票是否突然意味着“买就是赚”？

市场参与者认为，这并非不可避免。"投资是一种市场行为，抢购股票是正常的."不过，这位人士表示，当意外股东进入市场时，企业的估值往往相对较高，没有人能够预测上市和解禁后股价的表现。

根据现行规定，意外股东可能面临更长的锁定期。上海证券交易所发布的《关于科技板块股票发行上市的问答(二)》明确指出，如果在申请前6个月内进行增资扩股，新增股份持有人应承诺新增股份自行人办理完增资扩股工商变更登记手续之日起锁定3年。申报前6个月内控股股东或实际控制人转让的股份，按照控股股东或实际控制人持有的股份锁定，即上市后锁定3年。

这意味着，在申请前6个月内突然买入股票的行为可能会面临长达3年的锁定期。例如，突然投资航天鸿图的荣宇宏投资、突然投资福建富光的元智海和福洲创业投资，以及突然投资兰琪科技的英特尔投资，都承诺了36个月的锁定期。

“科技板块的定位是有的，不是注重利润，而是更加注重企业的科技创新能力。特殊的询价模式、经纪与投资、严格的退市等机制，都意味着投资科技股企业的风险因素会更大。”市场参与者表示，这也要求投资机构有更强的决心和耐心，更喜欢战略投资而非短期金融投资。

被一些被查抄的科技委员会认可的企业名单

公司名称股份时间股份比例股份金额对应估值

(万元)

安博通光谷篝火晚会2018年11月8.07% 9920 12.3亿元

陈达创通2018年11月1.30%1600

航天鸿图玄冥投资2018年12月4.52% 5362.75亿元

容玉红2018年12月6日出资1.93%，出资额288015亿元

热景生物高特佳瑞安2018年11月24日2.97%2673整体估价为9亿元

聚财2018年12月20日3.86%3858.82整体估值为10亿元

在2019年3月5000股投资1.79%后，福建富广源富海的估值为28亿元

福州创业投资2019年3月1.43%3999.92

截至2018年12月8日，包括紫晶仓储、陈达创通和郑东汉德在内的七家投资者的投资后估值为13.8亿元，为16.67% 23，000

方邦电子黄埔飞军嘉兴颜勇2019年1月22日3.91% 5869.28亿元

小米基金2019年3月26日3.33% 500015亿元

当红科技财通创新投资2019年1月31日2% 5000 25亿元

嘉兴华坤2019年1月31日1% 2498.2亿元

陈静股份小米集团子公司2018年11月2日3.51% 2509万美元7.15亿美元

人们更好

2018年12月17日，华旭投资3.43%，2126.862亿元

齐琦技术英特尔资本2018年11月23日10% 1.75074亿美元

Svic第28号投资，2018年11月23日，1.111%，1945.2762万美元