国常会新定调 或出台针对中小银行定向降准?两大新提法惹关注

本篇文章2859字，读完约7分钟

正当市场普遍预期存款准备金率在不久的将来不会下降时，NCSC给了空.一个不同的想象 4月17日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，听取关于2019年全国人大提案的报告，要求更好地凝聚智慧，促进经济社会稳定健康发展；确定措施，进一步降低小微企业融资成本，增加对实体经济的金融支持。

值得注意的是，本次会议提出了进一步降低小微企业融资成本的四项措施。其中，有些内容已经由以前的全国例会和今年的政府工作报告确定，这次又降低了；有些是新内容。具体而言，本次会议中最重要的新信息如下:

1.密切关注中小银行存款准备金率下调政策框架的建立，这可能预示着中小银行近期将有针对性地下调RRR利率。

2.推广债券融资支持工具，确保今年民营企业发债规模和金融机构发行小微企业专用金融债券规模超过2018年水平。这是首次为这两类债券的发行规模设定目标。

解读1:最近，RRR将推出针对中小银行的削减

会议指出，要进一步确保小微企业融资规模扩大、成本降低，促进就业扩大和新动能增长。一是坚持不搞排洪，实行稳健的货币政策，灵活运用货币政策工具，扩大再融资和再贴现工具的规模，抓紧建立中小银行存款准备金率下调的政策框架。鉴于融资困难主要集中在民营和小微企业，释放的增量资金应用于对民营和小微企业的贷款。推广债券融资支持工具，确保民营企业发债融资规模和金融机构发行小微企业专用金融债券规模超过2018年水平。

上述降低中小银行存款准备金率的政策框架，与央行行长易纲在今年两会期间提出的“三级存款准备金率”有关。当时，他表示，活期存款准备金率将在三级框架内逐步实现目标。也就是说，大银行是第一位的，中型银行是第二位的，而小银行，尤其是农村信用社和农村商业银行是最低的。现在存款准备金率逐步简化，存款准备金率的框架更加清晰透明。

“本次国务院常务会议提出的降低中小银行存款准备金率的政策框架，是为了进一步丰富差别化存款准备金率的内涵。此前，RRR有针对性地减少普惠金融的评估标准是世行在小微、农业、农村和农民以及其他普惠金融领域的信贷投资。所有商业银行都参与了评估，这次是专门针对中小银行的。预计在不久的将来，中小型银行可能会有针对性地降低RRR利率。”上海的一位银行业分析师告诉一位经纪公司的中国记者。

值得注意的是，本次会议提出的“确保民营企业发债融资规模和金融机构发行小微企业专用金融债券规模超过2018年水平”也是一个新的提法。去年，由于债券市场连续“打雷”，市场风险偏好明显降低，许多民营企业一度因不能发行债券而感到尴尬。随着去年第四季度债券融资支持工具的推出，这一工具相当于为民营企业债券提供了保险，也促进了民营企业信用债券发行的复苏。

此次全国人大例会从信贷和发债融资的角度齐头并进，加大了对民营企业和小微企业融资困难的缓解力度，显示了决策层解决民营企业和小微企业融资困难的决心。

解释2:再次强调确保小型和微型融资的成本降低1个百分点

在缓解民营企业和小微企业融资困难的过程中，除了增加金融机构对民营企业和小微企业的资本供给规模外，降低民营企业和小微企业的融资成本也是一项重要内容。这次会议还提出了许多解决昂贵融资问题的措施。

会议指出，要推动银行完善“敢贷、肯贷、能贷”的考核激励机制，支持小微企业自主发展普惠信贷计划。五大国有商业银行建立工农外交关系，今年要率先确保小微企业贷款余额增长30%以上，小微企业信贷综合融资成本比去年降低1个百分点。引导其他金融机构大幅降低小微企业融资成本。

值得注意的是，上述关键目标要求，如大型国有银行小额贷款增加30%，小微企业融资成本降低1%，并不是新的要求。这一点在今年的两届会议上已经明确。其中，今年的《政府工作报告》指出，“国有大型商业银行小微企业贷款今年将增长30%以上”。这一次，大银行的范围进一步细化，邮政储蓄银行不在增长目标之列。

至于“小微企业信贷综合融资成本将在去年基础上降低1个百分点”，李克强在今年两会闭幕后的新闻发布会上也提到。

如何引导金融机构大幅降低小微企业融资成本？易纲在两会期间曾表示，小微企业和民营企业实际感受到的融资成本，尤其是贷款利率，除无风险利率外，主要是由高风险溢价造成的，所以该笔贷款的实际利率仍然偏高，主要是如何解决高风险溢价的问题。

根据普惠金融的数据，每户信用低于1000万元的小微企业贷款的不良率约为6.2%，不良率将反映在风险溢价中。因此，我们必须解决如何降低风险溢价的问题。解决这个问题有两种主要方法:

第一条道路是利率市场化改革。通过改革，可以消除利率决定过程中的一些垄断因素，更准确地进行风险定价，通过更充分的竞争降低风险溢价。

第二种方法是供应方结构改革。它可以提高信息的透明度，完善破产制度，提高执法效率，降低失败率。这些供应方结构改革可以降低实际交易成本，降低风险溢价。

针对第一点，央行最近发布的货币政策委员会第一季度例会增加了“稳步推进利率等关键领域改革”的声明，预计今年将采取一些行动来巩固贷款利率。

此外，小微企业融资成本的降低离不开政府的支持，即政府和金融机构应建立风险分担机制，发挥政府融资担保基金的作用。

会议还指出，通过政府融资担保降低企业融资成本。中央政府继续安排资金落实减免收费和奖励小微企业融资担保的政策。国家融资性担保基金每年向10多万户小微企业提供2000亿元担保贷款。各地要尽快实现单笔担保金额在500万元以下的小微企业担保率不超过1%，500万元以上的不超过1.5%的目标。

在上述数字指标中，“国家融资担保基金支持10万户以上小微企业担保贷款2000亿元”是一个新的提法，但也是有迹可循的。此前，国务院常务会议明确提出，要努力实现每年增加对15万家小微企业支持和1400亿元贷款的目标。据初步估计，该基金在未来三年可支持约5000亿元的相关担保贷款。

解读三:监管加大了对服务民营企业融资的金融机构的检查

会议还指出，有必要引导银行提高信贷贷款比例，减少对抵押贷款担保的过度依赖。清理规范企业抵押登记、资产评估、过桥等附加费用。有关部门要联合开展对企业融资中不合理、不合法收费的专项检查，减轻企业负担。

中国券商此前独家报道称，银监会于4月11日发布了《关于加强对金融服务业民营企业监督检查的通知》(以下简称《通知》)，以加强对金融服务业民营企业的监督检查。

根据《通知》，至少有六个监督检查重点，包括贷款尽职豁免和容错纠错机制是否有效建立，贷款审批是否对民营企业设置歧视性要求，贷款展期等不合理条件是否附在授信上，民营企业贷款数据是否真实，享受优惠政策的低成本资金使用是否符合规定。

其中，在对民营企业信贷服务发展的监督检查中，《通知》要求重点检查商业银行贷款审批是否对民营企业设置了歧视性要求；贷款利率和条件是否高于同等条件下的国有企业；是否整合科学定价的各个方面；是否以第一还款来源为基础，减少对抵押担保的过度依赖，合理提高信用贷款比例；是否有效提高贷款需求的响应速度和信贷审批效率。