安踏首季营运数据稳健

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美银美林(Bank of America Merrill Lynch)将安踏(02020)的目标价上调了8%，至61.6港元，重申了“买入”投资评级，并认为其估值仍未能反映出美国体育空厅的潜在上涨趋势，对中国运动服装行业的结构性增长和公司的增长前景仍持积极态度。报告显示，今年第一季度公司经营数据稳定，安踏品牌产品零售价值同比增长10-20%，其他品牌产品零售价值同比增长65-70%，其中菲拉品牌同比增长70%以上。

德意志银行给猫眼娱乐(01896)的投资评级为“买入”，目标价为26港元(与之前16.38港元的收盘价相比，潜在涨幅为59%)。据报道，德意志银行认为，猫眼娱乐正逐步从在线售票服务涉足电影行业的各个领域。德意志银行预计，2021财年每位付费用户的平均收入将增长8%，达到3.2元人民币。此外，本行预计猫眼人均消费补贴将从2018年的1.52元降至2019年的1.1元，总补贴将从2018年的12.8亿元降至2019年的9300万元。德意志银行预计，猫眼在2019年将实现净利润8.33亿元人民币。德意志银行预计，在未来三年，由于电影市场份额的增长，猫眼分销和合作制作业务的收入将以43%的复合年增长率增长。德意志银行表示，根据现金流量折现法(加权平均资本成本为10%，可持续增长率为3%)，其26港元的目标价格被转换为2020财年调整后的预计利润的17倍(根据2017年以股票为基础的薪酬、与光刻时代合并产生的摊销以及商誉减值准备因素进行调整)。根据该行2020年利润预测，该股目前的市盈率为10倍，估值具有吸引力(相比之下，媒体/电影行业的平均市盈率为17-20倍)。下行风险包括1)政策风险；2)在线售票和上游业务之间的竞争加剧；3)高质量电影内容的供应低于预期；4)生产延迟。

高盛将中国电信(00728)的评级从“中性”上调至“买入”，其目标价从4.1港元上调至5.1港元。其股价的生息率相当于24%的总回报率，是中国电信运营商的首选。高盛(Goldman Sachs)表示，市场关注的焦点是5g的开发和推出进度，但此前发布的报告提到，5g在2021年之前不会对电信运营商的盈利能力产生太大影响。相反，它认为降低数据资费和引入国家移动号码对电信运营商的盈利能力更为重要。由于电信运营商已经从注重数量策略转向注重质量，4g仍有更大的空空间。高盛(Goldman Sachs)认为，在中国三大电信股中，该公司在每个客户身上投入的网络资源最多，因此在过去12个月里，该公司在移动数据领域排名第一，在该行业移动用户的净增长中获得了44%的份额。高盛认为，中国电信将继续增加其在移动客户中的市场份额，并获得领先的行业收入和ebitda增长。

大和资本将比亚迪(01211)的目标价从59港元上调至64港元，并重申其评级为“买入”。该行将比亚迪2019年至2021年的基本每股收益预期上调11%至17%，分别为0.91元、1.016元和1.185元，以反映潜在价格上涨的可能性，这导致了平均价格和净利润将上涨的预测。报告显示，自今年3月26日内地宣布削减新能源汽车补贴以来，一些原设备制造商提高了新能源汽车的价格。比亚迪在行业中处于领先地位，拥有更好的下游结构(商户对商户和商户对客户)，预计该公司将跟随票价上涨，因此预计其盈利能力将在2019年至2021年间有所提高。