估值就是一眼胖瘦

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估值是投资过程中非常重要的一个环节，即使这个环节做得好不好，也决定了你是否能买一只股票，以及你将来会得到什么样的投资收益。然而，投资本身是非常困难的，不可能完全估计它，所以什么样的效果评估应该达到是可以接受的。

从我对投资的理解来看，只要实现了估值，就足以判断企业是被高估还是被低估了。换句话说，这就像看着一个人。一眼就能知道一个人是胖还是瘦或者身材是否合适就足够了。

估价本身不可能非常准确。在估值过程中，有太多的假设指标，如采用现金流量折现法，假设未来的现金流量和折现率。显然，这三个因素中有两个是假设值。我们怎么能准确呢？这几乎是一项不可能完成的任务。即使你不使用现金流贴现和市盈率，你也必须估计每股的年收益。只要涉及到估计，就不可能非常准确，而且估计时间越长，准确性越差。既然它不能很精确，为什么还要坚持呢？

只要看看它，你就会知道它显然被低估了。这是行业内较低的估值水平，明显低于企业的历史平均估值水平，因此是足够的。只要企业的本质没有大的变化，就自然有必要在它便宜的时候购买它。做出这样的判断就足够了。至于具体的低估，显然很难准确判断，只能说是低估或合理的。