未来A股新增资金还有哪些

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作为资本驱动的市场，资本环境的质量在一定程度上影响着a股市场的走向。近日有报道称，保险股权投资上限有望进一步提高。如果未来保险股权投资上限提高到40%，将在一定程度上为a股市场带来新的资金。在放宽保险股权投资上限的传言背后，实际上各种长期基金都有望为a股市场带来新的资金。

例如，作为公共机构的补充养老保险制度，职业年金的潜在市场规模不应低估。如果按照3000万左右的员工规模进行分配，按照市场上职业年金投资的比例限额进行分析，预计未来将为中国a股带来1000亿新资金。值得一提的是，职业年金的投资和运营已经到了实质性的阶段，山东第一批职业年金也已经开始收账，并正式开始投资和运营。

另一个例子是企业年金，这是一种为企业雇员提供的补充养老保险制度。虽然它是自愿的，但它的投资和运营多年来取得了可观的年平均回报率。据统计，自2007年以来，企业年金的年均收益率已达到近7%，而2018年，企业年金的加权平均收益率仍达到3.01%，而上海和深圳市场同期表现出明显下降。多年来，可以说企业年金在同一时期的表现一直优于市场。然而，经过多年的发展，企业年金需要扩大投资范围，增加在市场中的投资比例，这也可能成为未来a股市场新的资本补充。

此外，它是外资。事实上，近年来国内资本市场加速开放后，外资进入a股市场的门槛不断放宽，外资在a股流通市值中所占比例达到较高水平，甚至获得了一定的市场话语权和影响力。

值得注意的是，随着摩根士丹利资本国际(msci)扩张和富时(FTSE)被纳入的强烈预期，外资进入a股市场的步伐预计将在未来继续加快。以摩根士丹利资本国际(msci)扩张为例，预计未来扩张将分三步实施，最终包容系数将大幅提高至20%，这是未来中国a股新基金的有效补充之一。

最后，是未来国内家庭资产配置的变化。如果金融资产的配置比例提高，将会有大量新资本进入市场。

根据《2018年中国城市家庭财富健康报告》，中国城市家庭平均总资产为161.7万，从资产配置来看，家庭住房资产占77.7%，金融资产占11.8%。与此同时，根据具体数据，只有0.96%的资产被分配给股票，而0.38%的资产被分配给基金。显然，国内家庭的资产配置仍然严重倾向于住房投资，而金融资产配置严重偏低，这实际上不是一个健康的现象。从长期来看，如果国内城镇居民家庭在金融资产配置中的比重增加，将间接为中国a股带来可观的新资本补充。

由此可见，对未来新增a股基金补充来源的分析相当丰富。从长期来看，中国a股的投资价值有望被市场挖掘。然而，目前影响资本投资热情的主要因素是对股市扩张的预期、堰塞湖限售股的泛滥和资本减持的浪潮，归根到底离不开资本市场的发展方向和规律的不断完善。面对不缺资金的投资市场，一旦市场投资信心大幅提振，各行各业的资金都有望从四面八方蜂拥而至。