上市券商金融科技比拼白热化：有两家投入均超10亿

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虽然2018年上市证券公司年报尚未披露，但证券公司在金融技术方面的竞争已经接近白热化。一年几百页的年报已经成为各大证券公司展示前一年金融科技成果的最佳平台。 据《国家商报》不完全统计，已发表年报的上市券商在金融技术方面的投资总额超过50亿元(包括对信息技术和R&D的投资)。与2017年年报相比，主要证券公司越来越广泛地强调金融技术将对业务链带来的变化。在2018年年报中，券商开始与投资者交流金融技术的成就。金融技术不仅改变了经纪业务的运作模式，更重要的是，在某种程度上，这些变化有可能逐渐对投资者行为乃至结构产生至关重要的影响。

经纪人已经在金融技术上投资了超过50亿英镑

让我们先来看看证券公司对信息技术的投资。

《国家商报》记者对披露的2018年券商年报进行了梳理，发现华泰证券和国泰君安(港股02611)在信息技术方面的投资均超过10亿元。根据母公司口径，华泰证券在it资本支出(包括软硬件采购费用和应用开发费用)、it日常运营维护费用、机房租赁和折旧费用、线路租赁费用和it人员工资等方面投资10.85亿元。国泰君安在信息技术方面投资10.51亿元。

海通证券(香港股票06837)2018年在信息技术方面投资6亿元人民币。沈万红源去年投入了大量资源改进信息技术，优化信息系统，提供安全、稳定、个性化的服务，保障和支持业务发展。信息技术总投资4.97亿元。

方正证券2018年信息技术建设投资2.74亿元，包括it资本支出和it费用，比2017年增长34.73%。

国海证券2018年信息技术投资1.51亿元(不含合规与风险控制信息技术投资)，占2017年收入的8.30%。其中，人工费投资3308.37万元，it系统建设投资5003.95万元，通信线路投资2699.13万元，系统维护投资2576.29万元，其他it费用(营业场所、日常运营、it部门咨询培训费用等)。)为1490.07万元。

2018年，国源证券在信息技术方面的投资总额为1.27亿元，主要包括it固定资产和无形资产投资的折旧和摊销费用、it日常运营费用、机房租赁费用、it线路租赁费用、it自主研发费用和it人员投资。

从数据来看，与2017年相比，证券公司的信息系统投资额有所增加。根据中国证券业协会公布的2017年证券公司信息系统投资额排名(不含信息人员工资)，国泰君安2017年信息系统投资额达到6.43亿元，排名第一。

此外，根据中国证券业协会公布的2017年证券公司信息技术人员薪酬排名，国泰君安2017年信息技术人员薪酬为2.35亿元，排名第五。经简单添加后，发现国泰君安2017年信息技术总投资为8.78亿元，意味着公司2018年信息技术投资增长19.7%。

华泰证券2017年信息系统投资及信息技术人员工资总计6.87亿元。简单计算，该公司的信息技术在2018年增加了约3.98亿元，增幅为57.93%。

就R&D的开支而言，每个主要的经纪公司都在研发上投资了数亿美元

目前，广发证券(港股01776)在R&D投资排名靠前。根据年报，2018年广发证券投资7.73亿元建设信息系统管理平台，通过自主开发、合作开发和委托开发购买软硬件设施并进行维护，占收入的5.06%。据公司介绍，在报告期内，公司开展了三个方面的工作:支持业务发展、帮助业务创新和注重提高it效率。构建三大核心系统全力支持理财业务发展，打造投资管理业务专属量化平台、集团公司全球研究报告发布系统、新一代投资银行业务管理系统、广发资产管理智能投资研究系统。

综上所述，列入上述统计的上市证券公司信息系统投资和R&D投资合计55.1亿元。如果所有上市经纪的年报都公布，数额肯定会进一步增加。

每个连锁店都在使用金融技术

在巨额投资背后，经纪人对金融技术的重要性有着广泛的共识。华泰证券董事长周毅表示:“科技是重塑行业发展模式的最关键变量。”他在《2018年度报告》中的讲话中写道:“十年前，我们提出了互联网战略，在移动金融的大发展中赢得了第一次机遇。十年后，当科学技术成为重塑行业发展模式的最关键变量时，我们更加坚定了深化金融本质，不断运用科技手段激发商业和管理潜力的决心。围绕客户需求，我们不断加大对新兴技术领域的投入，不断推出和升级一系列数字产品和平台，创造全新的智能应用场景，不断刷新客户服务体验和期望。围绕业务发展，我们继续构建资产配置、资产定价、投资交易、风险管理、信息安全等数字化平台，充分积累、积累和传承业务经验，充分挖掘大数据资产的多维价值。我们将通过数字化进一步重构“面向未来”的业务流程、运行机制和管理模式，推进系统集成和数据渗透，实现全方位数字化转型。"

周毅的声明很有代表性。对于普通投资者来说，金融技术带来的变化最直接体现在手机应用的新功能、更快的信息和更准确的产品推荐上，但这只是金融技术在证券行业应用的一小部分。正如周毅所说，数字化广泛应用于证券公司的资产配置、资产定价、投资交易、信息安全和风险管理。

例如，在资产管理领域，华泰证券推出了fof/ mom集成投资研究管理平台，构建了基于人工智能技术的信用评估系统。

中信证券(香港股票06030)在投资领域应用金融技术。根据年度报告，公司在自主经营战略发展中大量使用了人工智能/机器学习的最新技术，并取得了成效。目前，已经实施的业务或策略包括:股指现货套利、多股空、宏观对冲、大宗交易、统计套利、基本面量化、可转换债券套利、可交换债务策略、商品策略、期权策略、组合对冲基金投资、全球多策略基金等。未来，公司将加大对人工智能/机器学习的投资，进一步研究和开发新策略，构建更高效的交易系统，抓住市场上的各种投资机会，稳步提高投资回报。

郭进证券在2019年业务规划中提出，投资银行业务应进一步提高项目质量，严格控制项目风险，通过加强行业研究深度和提高金融技术水平，加快投资银行信息管理进程。

也就是说，金融技术不再仅仅是推动经纪业务从传统渠道业务向财富管理的转变，它的应用已经触及到经纪公司主要业务板块的方方面面。

科技人员已经成为经纪公司的核心员工之一

从市场的角度来看，经纪公司的科技含量越高，就越容易得到资金的青睐。

最近，两家中国互联网经纪商——富图控股和老虎证券——在美国上市。在美国股市，发行新股不是一项安全的业务。然而，3月8日晚，富图上市的开盘价为14.76美元，比12美元的发行价高出23%。全天最高涨幅达到47.12%，最终收于每股15.32美元，较发行价上涨27.67%。后来上市的泰格证券在上市的第一天就引发了导火索，最终收盘上涨了36.5%。

根据两家公司的招股说明书，他们的员工更多的是科技人员。截至2018年12月31日，富图证券R&D人员占65%。泰格证券在全球拥有约446名员工，其中R&D员工199人，占44.6%。

虽然传统的经纪公司拥有更广泛的业务链和业务量，完全使用上述比例是不准确的，但从统计数据来看，R&D人员已经是经纪从业人员的很大一部分。

《国家商报》记者了解到，截至2018年底，中信证券R&D员工已达1027人，占现有员工的6.48%；广发证券、深湾宏远和华泰证券都有700多名员工。

一位券商官员表示，金融技术对行业的价值在于从量变到质变的积累环节。尽快组建一支强大的R&D团队，抓住未来竞争格局中的机遇，是每个券商的关键任务。根据近年来的数据，证券公司招聘信息技术人才的规模明显扩大，复合型人才越来越受欢迎。精通金融和计算机知识并对市场有敏锐感觉的人才将是经纪人真正的最爱。

利用金融技术增加对机构的服务

值得一提的是，根据年报，在券商利用技术重塑自身、为投资者提供更便捷服务的同时，它们也反过来影响投资者的行为。

一方面，个人投资者受益于金融技术，用app接收信息和购买产品更加方便；另一方面，机构投资者进行交易和决策更加方便。2019年，一个共识是证券公司应该为机构投资者提供更好的金融技术服务。

根据上海证券交易所去年4月发布的《2017年市场质量报告》，2017年机构投资者提交的订单比例和卖出的股票比例较2016年有所上升。

其中，除了我们常见的移动应用更新迭代，这也是券商利用金融技术增加R&D专业投资者和机构投资者所需平台的原因之一。

例如，银河证券在其年度报告中表示，公司投入了大量的人力和物力来提高制度化和智能化服务的水平，并加强了对apama量化交易平台和pb(主经纪)系统等专业战略交易服务的推广。

银河证券副总裁罗黎明表示，apama平台配备了20多名程序员，他们可以根据客户提出的战略要求提供终端，为客户配置主题和相关参数。现在apama平台已经积累了数百个策略。2018年，公司新增专业战略交易交易额为1.34万亿元，机构客户交易占比提高3.84个百分点。

从主要证券公司的角度来看，下一步的关键任务之一是利用金融技术增加对机构的服务。

例如，华泰证券在其年报中指出:“近年来，国内专业机构投资者如公开发行、私募、保险等都取得了很大的进步，专业机构投资者在股票市值中的份额不断增加，机构投资者正在成为市场的主力军...机构投资者的发展壮大将重塑资本市场的结构，资本市场的制度化将是未来的发展方向。系统性机构服务优势和差异化机构服务能力将成为证券公司发展的核心竞争力。2019年，公司将继续推进主经纪业务的智能化运营管理，优化服务路径和服务流程，打造一体化、智能化的服务体系，完善统一的客户资产管理、协调的服务资源配置和协调的服务机制。”

总之，在2018年大举投资之后，券商在金融技术上的竞争不再是简单的应用之间的竞争，而是体现在各个方面。正如华泰证券董事长周毅所说，“技术是重塑行业发展模式的最关键变量。”“系统的机构服务优势和差异化的机构服务能力将成为证券公司发展的核心竞争力”。可以预计，金融技术将改变证券业的面貌，也将给每个参与者带来变化，从个人投资者、机构投资者，甚至交易所和监管机构。