中国人寿首季新业务价值增长28.3%

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花旗发布的一份研究报告称，中国人寿保险(02628)第一季度的新业务价值增长了28.3%，主要是由于部分产品的毛利较销量较高。但是，集团希望通过优化产品结构来支持新业务价值的增长，而不是过于关注提高产品的总利润。管理层还透露，新业务的价值可能会出现季节性波动，但现在做出判断还为时过早。该行将目标价维持在25.8元，评级为“买入”。花旗集团将新华保险(01336)2019-2021年的利润预期上调了4%-9%，以反映第一年更好的利润表现和保费收入的增长势头。目标价格相应地从42元提高到46元，保持“中性”评级。

摩根士丹利给了中国电信(00728)一个“增持”评级，目标价为4.8港元。摩根士丹利表示，尽管行业增长放缓，但由于市场份额和新业务的增加，其服务收入的表现优于竞争对手。报告显示，主要由于摊销和折旧的减少，中国电信一季度的服务收入和息税前利润达到预期，净利润比预期高出2-3%。

摩根大通将兖州煤业(01171)今年和明年的利润预期分别上调至23%和33%，以反映平均销售价格的预期增长。本集团股份的目标价格亦由8.5港元上升至9港元，评级仍为“增持”。

招商银行国际被提升为光大银行(06818)评级，从“持有”到“购买”，其目标价也从3.7港元升至4.6港元。根据该报告，光大银行目前的估值是2019年预计市净率的0.55倍，比行业平均水平低26倍。本行认为，目前的估值并未充分反映其优于同业的利润增长潜力，未来持续良好的利差扩大和费用增加也可以弥补其略显疲弱的拨备。

瑞士信贷将中国油田服务(02883)的目标价从5.8港元上调至8.5港元，其评级也从“市场表现不佳”上调至“中性”。瑞士信贷表示，2019年第一季度，中国油田服务实现扭亏为盈，实现利润6.51亿元，远高于瑞士信贷的预期，收入同比增长72%。瑞士信贷最初预计，尽管该公司的收入有所恢复，但可能不会在第一季度实现盈利。这证明了我行的估计是错误的，所以我行将中国油田服务等级提升为“中性”。此外，瑞士信贷在2019年将其估值提高至市场账户利率的1倍，这也是该公司的目标

为了反映利润前景疲软、估值偏高、长期增长前景稳定的情况，美国银行美林证券将福耀玻璃(03606)2019年的利润预期分别上调和下调了1%，目标价从28元上调至29元，评级为“中性”。根据美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)发布的研究报告，福耀玻璃第一季度净利润和每股收益同比增长8%，至6.06亿元和0.24亿元，相当于该行和市场2019年预测的17%和15%。

美银美林也将中国农业银行(01288)的目标价从3.71元人民币小幅上调至3.9元人民币，保持“中性”评级。中国农业银行第一季度净利润同比增长4.4%，达到590亿元，业绩符合业务变化预期，达到年度利润预期的29%。农行第一季度核心盈利增长率从去年第一季度的15.1%放缓至11.2%，达到该行全年预期的28%。

美银美林指出，北京奔驰第一季度销售增长稳定，毛利率可以维持，但促销费用和经销商补贴高于预期。考虑到BAIC (01958)去年的业绩和奔驰第一季度的业绩，2019-2020年的每股收益分别下降了27%和30%。BAIC的最新目标价从5.5元上调至5.8元，并重申了“中性”评级。

根据CICC发布的研究报告，马鞍山钢铁股份有限公司(00323)第一季度净利润下降94.1%，低于市场预期。由于吨成本涨幅高于预期，决定将a股和h股评级下调至“持有”，h股目标价下调至4.4港元，a股目标价也下调至4.1元人民币。马鞍山钢铁股份有限公司宣布，截至今年3月31日的三个月中，净利润同比下降94.1%，至8375万元。每股收益也下降到0.01元人民币，下降了94.44%。期间，营业收入减少约3.2%，至人民币177.2亿元。CICC指出，马钢成本上升主要是由于巴西淡水河谷溃坝导致铁矿石收购价格大幅上涨，以及高炉大修造成的成本。今年第二季度的表现仍受到同比压力，因为价格涨幅仍同比下降，铁矿石成本压力没有缓解。CICC方面预计，今年下半年环保政策的略微放松和钢铁价格的修复将刺激钢铁供应方面的增长。据估计，钢铁企业很难将成本方面的压力完全传递到下游，马鞍山钢铁股份有限公司2019年和2020年的每股净利润预测分别下降了17%和10%。