业绩市值竞相大跳水 千山药机的脸上写着退市风险

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“投资者网络”方

湖南千山制药机械有限公司(300216.sz，以下简称“千山制药机械”)曾被誉为中国制药特种设备制造业的排头兵，是中国注射剂生产设备的主要供应商。2003年，千山制药机械自主开发了国内第一条非pvc软袋输液自动生产线，填补了当时国内空空白；2007年，钱山制药机械成功开发的自动化生产线获得国家科技进步奖二等奖，这是中国制药装备行业多年来在科技和研发方面获得的最高荣誉。千山制药机械紧跟“基因检测”、“智能穿戴”、“健康第一”等热门概念，其理想是“打造一个市值1000亿元的健康大公司”。

2014-2015年，千山制药机械的股价在大牛市中爆发，最高点甚至升至109元/股，最高市值达到268.27亿元。然而，自2018年以来，千山制药机械频频曝光负面新闻:质押爆炸、账户冻结、立案调查、巨额业绩损失等。，导致2019年5月13日暂停上市。股价下跌至3.81元/股，市值为13.77亿元，市值蒸发超过250亿元，蒸发率高达95%。

雷声不断爆炸

业绩:从2017年开始，千山制药机械的业绩开始迅速下滑，出现巨额亏损。2016年、2017年和2018年，千山制药机械的收入分别为7.64亿元、3.08亿元和2.01亿元，净利润分别为2.06亿元、-3.24亿元和-24.66亿元。2019年第一季度，收入为5772万元，同比下降17.84%，净利润为1.44亿元，同比下降85.04%。

诉讼:仅2018年就有42起涉及千山制药机械的诉讼，总金额达28.49亿元，其中95%以上未执行。2018年末，千山制药机械净资产为-17.95亿元，处于资不抵债状态。截至2018年底，公司短期贷款余额为13.93亿元，其中逾期短期贷款9.86亿元，公司货币资金余额为3616.5万元，其中因诉讼冻结等原因限制的1477.82万元。

疯狂的M&A:2012年，千山制药机械收购德国r+e公司，2016年申请破产清算。2014年，千山制药机械投入巨资收购基因测序公司洪灏基因。2015年，收购乐福全后的承诺表现并不达标。2016年，千山制药机械投资成立湖南千山慢性病健康管理有限公司，

M&A基金来自间接融资，如借款或自筹资金。除了银行和信托机构，它的大部分债权人都是私人借贷者，如小额贷款公司、金融服务公司和个人。因此，千山制药机械负债累累。

与此同时，公司创始人刘向华、控股股东刘燕、邓铁山、仲博分别质押其股份。随着业绩持续下滑，股价一路下跌，股权质押危机爆发。一系列问题导致公司停止交易。当股东们问及“能收回多少血汗钱”时，他们得到的回答是“你是来赌博的”，这将钱山制药推到了舆论的风口浪尖。Investor.com就有关问题致函董事会秘书刘向华(代)，但未收到回复。

路在哪里？

钱山制药机械宣布:“公司将推进解决债务危机的工作，逐步恢复公司的正常经营，自查经营管理中的缺陷并予以整改，规范公司的经营行为。整改完成后，公司将聘请保荐机构对公司进行保荐。符合相关规定后，公司将向深圳证券交易所申请恢复上市。”

据业内人士透露，千山制药机械管理不善，亏损严重。为了获得资本的青睐，疯狂的并购是投机行为，实际控制人不断质押其股权，并被迫多次平仓。股东和机构投资者失去信心，退市的风险将会很大。

与之前的停牌不同，复牌将在2018年10月8日进行，一天后，即10月9日。2019年5月13日，千山制药机械暂停上市，至今没有复牌消息。投资者网络将密切关注此事。(思考金融产生了)■