BAT已逝？ HAT上位？

本篇文章2385字，读完约6分钟

无论是网易和JD.com同时成立，还是新势力字节跳动和美团的评论，近年来冲击英美阵营的“第四极”越来越多。5月21日，百度的当日市值一度被京东超越。收盘后，411亿美元的市值低于在香港上市的美团的3471亿港元。美团点评首席执行官王星再次呼吁用帽子代替球棒(华为、阿里、腾讯)。如今，从软件、平台到硬件，互联网公司和硬件巨头经常跨越国界，他们的业务界限越来越模糊。它们曾经是相对独立的力量，现在正在工业互联网、云计算和人工智能等新兴市场展开竞争。

蝙蝠是过去的事了

5月21日对在美国的中国股票来说不是个好日子。同一天，阿里下跌5.26%，品多多下跌8.46%，网易下跌3.34%，乙站下跌5.02%，爱奇艺下跌3.68%，沫沫下跌1.97%，微博下跌4.78%，百度下跌8.39%，京东下跌3.24%。

百度的市值一度被京东超越。从全球市场来看，截至美国时间5月20日收盘，百度的市值为411亿美元，略低于美团的市值。

2005年，五年前成立的百度在美国上市。当时，腾讯已经上市一年了，阿里也快6岁了。百度的收入为3.2亿元，净利润为4760万元，远远落后于网易、搜狐和新浪。腾讯2005年的总收入为14.3亿元，净利润为5亿元，这与门户时代的霸主地位并无差距；阿里刚刚推出支付宝，获得了雅虎10亿美元的投资。

从2006年到2011年，英美烟草的优势逐渐显现，从搜索、电子商务和社会互动开始，成为中国互联网产业的三驾马车，英美烟草的概念由此而来。

移动互联网普及后，英美烟草迎来了挑战，京东就是其中之一。2014年，JD.com和英美烟草进入世界十大互联网公司，它们的市场价值一直依附于百度。老大哥网易也在奋力追赶。截至美国时间5月20日，百度、JD.com和网易的市值分别为411亿美元、400亿美元和330亿美元。

除了京东和网易，tmd(今天的头条，美团点评，滴滴)，小米(实现了反击)和蚂蚁金融(其估值在不断上升)，都是业界眼中的“第四极”。

帽子还是自动取款机

从这些数据中，我们还可以直观地感受到追逐者的逼近步伐。根据最新市值，美团电屏已经超越百度，挤进中国互联网企业前三名，小米在中国互联网上市公司中排名第七，仅次于阿里、腾讯、美团电屏、百度、京东和网易。

尽管字节跳动、滴滴和蚂蚁金服尚未上市，但它们的估值不应被低估。据相关报道，2018年10月，字节跳动的估值为750亿美元，而滴滴的估值为500亿美元。一年前，蚂蚁金服被曝光，价值超过1500亿美元。

根据这一粗略估计，中国前十大互联网公司是阿里(4164亿美元)、腾讯(4139亿美元)、蚂蚁金服(1500亿美元)、字节跳动(750亿美元)、滴滴(500亿美元)、美团评论(442亿美元)、百度(411亿美元)、京东(410亿美元)

有趣的是，被归类为颠覆力量的美团评论高度赞扬了华为。在2018年底，王星曾问:“为什么没有被媒体广泛使用的帽子，以取代蝙蝠？科技公司已经跨越了国界。华为云是阿里巴巴云最强大的竞争对手。华为手机带来的安卓市场也是腾讯应用包的强劲对手。”

不过，艾传媒咨询公司高级分析师刘表示:“这种比较并不恰当。对华为而言，它本质上是一家硬件主导型公司，与英美烟草截然不同。”

根据2018年的业绩，华为的收入为7212亿元，同比增长20%，超过了阿里和腾讯的总收入，但其净利润仅为593亿元，低于腾讯和阿里。

硬件公司的市盈率普遍低于互联网公司。以苹果为例，全年市盈率在15左右，而谷歌、阿里和腾讯的市盈率在30左右，亚马逊甚至高达77。按照互联网公司30倍的平均市盈率计算，华为2018年的估值约为2576亿美元，不及腾讯和阿里。

所有的河流都流入大海。

与业务布局相比，软件背景的互联网公司和以硬件为主的科技公司正在融合。华为、腾讯、阿里和百度都对人工智能、云计算和工业互联网感兴趣。

根据知名市场研究机构idc的最新数据，2018年下半年，阿里、腾讯、中国电信(香港股票00728)、aws和百度在中国iaas和paas市场排名前五；就iaas市场份额而言，阿里、腾讯、中国电信、aws和金山云仍占据前五名。2018年，在国内公共云市场，华为、百度、Inspur和京东实现了比平均市场水平高出2-8倍的增长。

移动互联网用户的红利已经见顶，这是一个共识。在此之前，主要的toc互联网公司开始转向tob的工业互联网。就像当年的互联网普及时期一样，基础设备的建设是基础，而云计算则是互联网公司开展B2B业务的基础。

腾讯总裁刘炽平更直接地描述了云计算与工业互联网的关系:“工业互联网最初的收入机会仍然来自云业务。”华为本身也有业务。在行业市场的数字化转型中，已经积累了产品和技术，华为进入工业互联网和云计算领域是理所当然的。

刘表示，华为和英美烟草目前确实有一些共同的路线，但华为更坚实，基础更好。例如，华为在基础设施建设和处置能力方面实现了全球布局，华为对智能终端和资源能力的理解是目前阿里和腾讯无法比拟的。阿里和腾讯在应用服务方面更有优势，包括互联网产品的创造。

除了追逐同一个口号，进入下半年后，互联网公司和科技公司开始放弃单干，选择合作开发。据公开报道，2018年5月，支付宝和华为联合成立了蚂蚁金融服务——华为创新实验室。2019年4月下旬，腾讯云与小米达成合作，双方将在腾讯云全平台音视频解决方案的基础上推进电视在线视频通话服务建设。一个月后，腾讯qq和华为emui Be正式成立联合实验室，将在社交、ar、支付和物联网等领域进行深入合作。

“就像互联网公司聚在一起生产硬件一样，硬件制造商也在渗透到软件和服务行业。苹果就是一个例子。”必达咨询(Bida Consulting)分析师李金清表示:“这与公司的销量和用户红利的消失有关。这种趋势是不可逆转的。”