【时讯】美国五大投行已成历史

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2008年9月22日是值得美国乃至世界金融界记忆的一天。 昨天，美国联邦储备委员会正式批准摩根士丹利和高盛向银行控股企业转型，至此，美国纽约的五大投票全部进入历史。 新的金融机构的市场秩序和新的金融投资伦理在这一天开始确立。

变革旨在拯救颓废

21日，联邦储备系统宣布批准上述两个投行提出的向银行控股企业转换的要求。

从那以后，高盛、大摩将受到联邦储备系统和美国联邦储蓄保险企业等监管机构的更严格的监督。 但是，作为回报，这两个前投行也许可以经营储蓄业务，同时通过联邦储备系统银行折扣窗口进行融资。 如果永久地在联邦储备系统上加入紧急融资的资格，流动性危机会大幅减少。

两个前投行的变革也改变了美国监管机构的职权结构。 至此，联邦储备系统监管基本上涵盖了所有美国大型金融机构的母公司，对大部分美国金融企业拥有更直接的管辖权。 美国最近频繁出台各种救济政策时，联邦储备系统变身全权监督管理机构的步伐进一步加快。

另外，美国联邦储蓄保险企业的“戏份”也变大了，高盛、大摩的新存款吸收需要寻求保险支持。

对于转型后的经营，两机构也制定了初步计划。 据高盛报道，合并转移包括贷款部门在内的多个战术部门的资产，形成掌握1500亿美元以上资产的名为gs bankusa的实体，希望通过收购和自身业务扩大来扩大存款人群。 另一方面，大摩说，成为银行控股公司后，企业在收购新业务方面具有“灵活性和稳定性”。

随着变革的成功、流动性危机的缓和，大摩、高盛组织自己的资产，在合并、收购事件中赢得有力的地位空间。 业界相关人士分析说，最近大摩和美联银行的合并方案有可能放缓，大摩有可能与中投企业合作。

金融投资的想法会改变

贝尔法斯特在摩根大通，雷曼兄弟在巴克莱抄袭，米林草草与美国银行销售，但现在留下的高盛和大摩也发生了变革。 在短短的时间内，拥有79年历史的美国投票界发生了翻天覆地的变化。

根据市场的解体分析，在某种意义上，两种投票的变革被认为将华尔街恢复为大萧条时代以前的混业经营模式。 华尔街的独立证券公司买卖证券，提供上市购买和咨询服务，但由于没有介入存款业务，所以比以前传的银行更难受到监管。 金融衍生品“野马脱缰”的迅速发展成为了投行的致命伤。

国信证券快速发展研究总部总经理何诚颖认为五大投行暴露的问题首先是风险管理不足。 转向商业银行是为了提高抗风险能力，混业是必由之路。 经营保守，但风险管理更强，流动性也好一点。