泰达宏利基金：在景气度上行和低估值板块寻找投资机会

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我们的记者王宁

“牛市的旗手”经纪类股会卷土重来吗？估值不低的白酒股会继续走强吗？最近，TEDA宏利研究部的稳定行业研究小组详细解释了稳定行业的投资方法和机会。

回顾今年a股市场的过往，TEDA宏利基金认为，整体市场环境是确定性溢价和机构定价。受肺炎疫情等不确定因素的影响，今年上半年a股市场波动较大。从市场前景看，a股市场面临的趋势环境保持不变，即确定性溢价和机构定价。

与成长型产业和循环型产业相比，稳定型产业的资产属性更加复杂。TEDA宏利基金稳定行业研究集团表示，寻找此类行业的投资机会可以从两个方向切入:第一，行业景气度较好的子行业，寻找未来6个月或1年明显稳定的表现趋势。分部门；第二，估值相对较低的板块，寻找未来具有绝对回报价值的子板块。

在良好繁荣的方向，TEDA宏利基金稳定产业研究集团已在不同层面进行筛选，并对以下行业的投资机会持乐观态度:经纪业、家居2b行业、免税、演艺、化妆品、快递、宠物食品和白色家电。这是综合比较行业景气度、景气持续时间、内部驱动因素的确定性、估值水平的绩效中心位置和估值潜力等诸多因素后的最终排名。

在这个排名中，经纪行业排名第一，这一点尤其引人注目。目前，经纪业的繁荣有三个重要支撑。首先，在监管和政策的支持下，资本市场繁荣的帷幕刚刚拉开；第二，经纪业务的确定性有所提高，行业领导者进入了roe推广渠道；最后，券商的股票更加灵活，修复了空的房间。

在选择低估值行业的行业和股票时，TEDA宏利基金认为我们应该先看估值水平，然后再看其业绩的稳定和增长。经过不同层次的筛选，我们对三个方向的投资机会持乐观态度:银行、保险和养猪。这三个行业的估值都很低，有绝对收入值，可以防御部署，也有阶段性的相对收入机会。

(张明福主编)