息差改善承压：银行业盈增或现“此消彼涨”

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2018年，中国银行业整体经营状况呈现稳中有升、稳中有进的趋势，资产质量逐步提高，拨备回笼利润，对净利润增长起到了积极作用。截至2018年第三季度末，商业银行累计实现净利润1.51万亿元，同比增长5.91%。

展望2019年，业内专家预测，一方面，由于信贷定价，资产方收益率将上升，核心债务压力不会减轻。价差会有向下的压力，行业规模的增长率不会显著增加；另一方面，在宏观经济的影响下，资产质量提高的趋势可能是不可持续的。因此，2019年银行业经营压力将继续加大，利润增长率可能回落。

净利润增长或下降

2018年，银行业整体运行保持稳定，行业净利润增速甚至有望达到2015年以来的新高。

根据26家a股上市银行第三季度报告，2018年前三季度，上市银行营业收入和归属于母公司的净利润分别增长7.97%和6.91%，分别比第二季度高出1.68和0.42个百分点。

对此，银行业分析师表示，自2018年初以来，一系列影响商业银行盈利能力的政策相继出台。从“数量”上看，年内RRR四次降息使商业银行以“数量”来补充“价格”成为可能，在一定程度上抵消了社会融资增长缓慢、新增贷款增长缓慢等负面影响。从“价格”的角度来看，由于RRR降息，存款成本有所下降。同时，2018年第三季度末，金融机构贷款加权平均利率为6.19%，连续三个季度上升，推动商业银行净息差小幅上升。

展望2019年，在宏观经济下行压力加大、外部不确定性和经济走势不确定性风险加大的背景下，2019年银行业的经营波动可能成为一大挑战。

“从长期来看，银行的经营业绩与宏观经济趋势正相关，但实体经济增长率的下降仍然落后于银行的业绩。特别是在政策支持的背景下，银行业的整体经营业绩仍然可以保持。这是一个不错的趋势，但与2018年相比，净利润的同比增长率可能会略有下降。”交通银行首席经济学家连平说。

苏宁金融研究所宏观经济研究中心主任黄智龙也认为，2019年银行业的利润增长率可能会下降。首先，监管当局打算引导融资成本的下降趋势；二是在早期地方融资平台债券互换和地方政府专项债券大规模发行后，银行利差收入将大幅下降。

息差改善空压力

根据中国保监会的数据，2018年第三季度，商业银行的净息差为2.15%，分别提高了8个基点和3个基点。行业息差持续上升，但复苏速度放缓。

“就细分而言，大银行利差的显著增加主要是由于负债优势(尤其是存款成本)的强化，以及小微领域(农业、农村和农民)在资产方面的贷款增加。其中，农业银行净息差绝对值为2.65%，同比增长37个基点。股份制银行净息差分化加剧，招商银行净息差优势明显，前三季度净息差为2.54%，同比增长12个基点；民生银行的净息差为1.65%，同比下降23个基点，但较上半年略有上升1个基点。”交通银行金融研究中心高级研究员武文说。

许多行业专家预测，2019年，在多种因素的综合作用下，the/きだよききだよ0/房将会很小，商业银行的净息差可能会达到峰值。

“在资产方面，一方面，宽松的货币环境叠加支持民营经济发展，控制实体融资成本，实体经济有效需求不足，优质‘资产短缺’再现，贷款利率上升趋势将略有放缓；另一方面，在风险偏好较低的情况下，2019年商业银行贷款结构调整仍将继续，表内信贷供应预计将进一步向零售和高收益领域倾斜，在一定程度上缓解了利差管理的压力。”民生银行研究所金融研究中心主任王亦丰告诉英国《金融时报》记者。

在债务方面，王亦丰认为，在后利率市场化时代，存款竞争的压力不会减轻，一般存款的约束将保持较强，主动负债的比例将继续增加，存款综合成本比率一般难以上升和下降。总体而言，在m1和m2继续低位运行、信贷衍生尚未激活的情况下，商业银行的一般存款仍将在很大程度上依赖结构性存款的增长，存款综合成本比率仍将承受压力。随着宏观货币环境的延续，2019年银行间债务成本有望保持在较低水平，有效稳定银行整体债务成本。

武文还表示，存款在负债中的比例有所上升，但对存款的竞争仍很激烈。存款优势明显的银行债务成本控制较好，其中大银行优势稳定，股份制银行和城市商业银行也加大了吸收存款的力度。资产侧贷款定价的上升可能会逐渐达到峰值，消费信贷、小微企业等高定价资产的比重仍然较高，而证券投资资产和银行间资产整体下降。

努力实现多样化并创造收入

业内人士表示，2019年，外部经营环境的变化将加速和深化银行业改革。商业银行将重新审视自身发展模式，深化组织结构、风险管理体系和业务发展模式改革，不断提升自身业务绩效，降低业务风险。

尽管息差面临下行压力，但一些专家预测，商业银行的中间业务收入有望在2019年得到修复。

“本轮强监管对银行理财业务收入的负面影响将逐渐减弱，更多银行将通过信用卡业务和投资银行业务转型实现多元化创收。”深湾宏源证券首席银行分析师马坤鹏认为。

事实上，自2018年下半年以来，银行业的非利息收入已逐步改善。银行继续加大银行卡领域投资，采取表内表外融资综合联动措施，带动担保承诺业务增长。同时，对国际结算、电子商务第三方支付等业务的大力投资，也有效弥补了新资产管理规定带来的理财业务收入减少。

“随着新的资产管理法规的相继实施，银行对各自的经营战略更加明确，落地政策也更加灵活。因此，一些银行新的中间业务收入将逐渐见底。”武文说。

值得一提的是，随着金融技术的发展，发展强大的中间业务将有助于提升银行竞争力，降低商业银行对利差收入的依赖，优化业务结构和盈利模式，提高银行抵御风险的能力。

“商业银行业务模式的未来发展方向将是基于金融技术全面整合的智能化。通过积极应用区块链技术、人工智能技术和大数据，将降低运营效率，获得新的业务增长势头，增强客户服务粘性，获得新的收入来源，更好地控制风险。”银行家说。