超三成保险机构预期2019年投资收益率增加

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近年来，随着保险资金在服务实体经济中发挥着越来越重要的作用，保险机构对经济和金融市场各方面的意见也逐渐得到更多的关注。近日，中国保险资产管理协会发布了2019年中国保险资产管理行业首次投资者信心调查结果。据了解，共有104家保险机构参与了此次调查，其中包括77家保险公司和27家保险资产管理机构。通过此次行业调查，不难看出保险基金对市场热点话题的看法，如金融市场趋势、资产配置和收益预期。

从国内经济预期来看，保险机构预计2019年上半年国内经济总体稳定，否则可能存在下行压力。然而，机遇和挑战并存，机遇在挑战中孕育。长江养老保险首席经济学家俞平康认为，在一级资本市场，资产价格具有显著的投资价值，而二级股票市场处于估值底部，二级债券市场仍有机会，一级和二级市场都将是长期投资者的春天。就国际经济预期而言，超过一半的保险机构预计发达经济体在2019年上半年的表现并不乐观。

在宏观经济中，社会金融、房地产和基础设施是保险公司最关注的三大领域，而保险资产管理机构更关注社会金融、房地产和对外贸易。同时，调查结果显示，在保险公司和保险资产管理机构对2019年上半年的风险预期中，经济增长压力、信用风险和外部经济变化三个方面排名前三。

根据中国保监会披露的数据，截至2018年底，债券占保险资金余额的34.36%。此次发布的调查结果显示，保险机构对债券市场持乐观态度，其中69%的保险公司和50%的保险资产管理机构选择“多看”。近日，中国保监会发布文件，允许保险机构投资合格的银行二级资本债券和非定期资本债券，这对丰富保险资金配置无疑是个好消息。同时，调查结果还显示，受访保险机构认为，2019年上半年宏观经济和货币政策对债券市场投资的影响最大，而保险机构更青睐固定收益类的中高档信用债券和金融债券。

最近，中国银监会出台了多项优惠政策，拓宽保险资金进入市场的渠道。根据此次发布的调查结果，70.4%的保险公司和78.6%的保险资产管理机构认为目前a股估值处于较低水平。2019年上半年，一些a股受到保险机构的青睐。

调查结果还显示，受访保险机构认为，2019年另类投资的重点是服务实体经济的相关领域。国家重大项目、基础设施建设、医疗卫生等行业投资、科技产业发展、国家区域经济发展等领域受到保险机构的青睐。近年来，保险资金正积极有序地探索全球配置。相关数据显示，截至2017年底，中国保险资金境外投资余额已接近700亿美元。在这项调查中，债券、港股和股票投资已成为保险机构海外投资的首选目标。

在讨论保险资产管理的未来发展时，资本方的表现不容忽视。随着保险业的加速转型，无论是保费密度还是保险深度，潜力巨大的保险业仍将为保险资产管理提供强大的内生动力。另一方面，近年来，保险集团旗下资产管理公司的第三方资产管理业务规模也在不断扩大。随着养老金和企业年金规模的不断扩大，具有长期稳定投资理念和风格的保险资产管理将大有可为。就管理基金的预期规模而言，调查结果显示，70%以上的保险机构预计2019年管理基金的规模将比2018年有所增加。其中，77家保险公司中有74.6%持这种观点，保险资产管理机构的情况也差不多。75.0%的保险资产管理机构预计2019年管理资金规模将比2018年有所增加。

在投资收益率预期方面，31.0%的保险公司认为2019年的投资收益率将比2018年有所提高，43.6%的保险公司认为2019年的投资收益率将与2018年基本持平；在参与调查的保险资产管理机构中，37.0%的机构认为2019年投资回报率将会提高，37%的机构认为投资回报率将与去年基本持平。