直击非洲猪瘟阴影下的生猪产业：产能加速清退 “金猪”拐点将提前杀到

本篇文章4346字，读完约11分钟

循环产业中“天堂”和“地狱”的巨大波动现象在生猪养殖业中得到了生动的体现。其中，资金相对稀缺、技术力量薄弱的中小散户对周期的感受更为明显。虽然大量散户退出，领先表现黯淡，但猪年的金猪市场已逐渐逼近。

证券时报记者赵力真

在经历了2016年盈利周期的顶峰之后，当生猪养殖业在2018年进入行业低谷时，受到了非洲猪瘟的袭击。在省际管制禁止和价格下跌等多重压力下，农民最终将遭受巨大损失，市场将看到产能加速萎缩的局面。

虽然大量散户退出，领先表现黯淡，但猪年的金猪市场已逐渐逼近。证券时报路E公司记者近日进行了实地调研，采访了许多行业专业人士和分析师，了解到由于非洲猪瘟疫情的影响，国内母猪存栏量有所加快和下降，猪的周期拐点将在2019年第二季度左右提前到来。

中国中部猪的伤口

连接东西南北的河南省，有着几千年的畜牧业历史，现在是中国最大的省，年产量超过6000万头猪。河南生猪销售网络覆盖全国，交通便利，出口量占全省产量的一半以上。

从河南省省会郑州出发，向南行驶，穿过黄河大桥，进入元阳县境内。这个县城靠近母亲河，不仅因鸳鸯稻而在全国享有盛誉，而且丰富了农业资源，养殖了数百个大大小小的养猪场。

2018年9月，原阳新乡市霍家县泰山镇曹诚村汇鑫畜牧场发生非洲猪瘟疫情，河南省生猪跨省运输暂停，全省所有生猪交易市场暂时关闭。近几个月来，由于生猪价格加速下跌等因素，元阳县农民退出了产能密集型市场，给农民造成了严重损失。

今年，有20头母猪和200头猪，但是现在已经没有了。春节前夕，是农村人买年货、杀猪最忙的时候，但养猪的胡百顺(化名)却是人迹罕至。从他的住处一路走来，只有几只鸡在小养猪场里慢慢踱步，猪圈的墙壁和栏杆上布满了消毒剂留下的白色痕迹。

今年的疫情影响范围很广，养猪户很担心，猪卖不出价钱。因此，为了减少损失，早在一个月前，圈内所有的猪都被卖掉了。面对《证券时报》e公司记者的采访，胡百顺苦笑着说，他自己的猪不仅清洗了空，而且方圆几英里内几乎没有养猪厂，元阳县也只有几家养猪厂。在人口80万的元阳县，母猪总数只有2万头左右，许多大型养猪场已经关闭。十个养猪场中至少有五六个已经关闭。

胡百顺摔断了手指，他告诉记者，全县最大的太平养猪场不见了，广安养猪场也不见了。这些都是大型养殖企业，有五六个分厂，其中一个有一二百头母猪，总产量可达几万头。然而，在这一轮产能清理中，这些在他眼中实力雄厚的大工厂未能经受住行业的寒冬。

在过去的15年里，养猪事业经历了风风雨雨，但说起2017年以来的连续亏损，仍然让胡百顺连连叹息。目前在亏损中养猪能走多远？他承认，2018年只有两三百头猪的养殖规模至少需要20万元。

买一头母猪的成本是四五千元，但是现在母猪最低一公斤只能卖1.3元，最大的母猪不能卖1000元整头，所以饲料钱不够。在胡百顺微信的许多农民分享群中，来自全省各地的养猪户不断遭受苦水之苦。河南淘汰母猪1.3~1.5元/公斤，180公斤以内的猪均低于2元/公斤。猪肉已被纳入白菜价格，大多数养猪场因疫情或资金清算而退出。

对下游企业来说，上游产能的减少更为明显。

河南省商丘市是中国规模较大的母猪屠宰中心，有几家专门屠宰母猪的大型工厂。不久前，农民们不得不排队等待母猪被宰杀。现在，虽然排队现象已经消失，但被屠宰的母猪总数很大，这表明农民有很强的意愿淘汰生产能力，这将对未来的整体市场供应产生重大影响。

在春节前夕接受记者采访时，河南省肉类协会相关负责人表示，生猪市场供应仍然相对充足，并不存在供应不足的问题。然而，在节前，由于市场上生猪的供应量与前期相比有所下降，加上节日需求的增加，河南生猪价格上涨了约1元/公斤。由于非洲猪瘟的影响，最近养猪业的整体恐慌很明显。农民们急着摆摊，积极摆摊。

产能加速萎缩

在距离河南省1000多公里的东北三省，产能的退出更加明显。许多养猪行业的当地人拒绝了记者的实地调查要求。他们说，尽管最近在中国东北的一些地区取消了禁令，但农民仍然非常害怕非洲猪瘟的流行，外国人被严格禁止进入工厂。即使你来到东北，你也不会看到一头活猪。最多，你可以在离繁殖核心区几公里的地方进行一次简单的采访。

非洲猪瘟在辽宁爆发后，散户退出市场的现象非常明显。目前，存量在300头以下的小型水产养殖工厂已经禁止补养，而吉林、黑龙江省的小型养猪场目前基本上没有补养。此外，现有活猪不到1000头，200头以上的中型养猪场补充库存的意愿也很弱。只有少数工厂购买少量小猪来养肥自己。

东北养猪业一位不愿透露姓名的人士告诉记者，目前，不仅中小型养猪场没有围起来，就连大型养猪场的龙头企业也表示要离开东北。由于受非洲猪瘟疫情的影响，持续多年的国内生猪市场跨省运输方式可能由生猪转向肉类。此前，沐源股份有限公司、正邦科技有限公司等大型骨干育种公司为了看好当地饲料和土地资源，希望覆盖东北及周边省份，节约运输成本，在东北地区大力布局育种工厂。但是，在国内生猪运输方式转变的基本方向确定后，由于东北地区屠宰能力不足，生猪屠宰后不能就近屠宰，东北地区龙头企业继续扩大生产的原计划无法实施。目前，一些公司已经开始调整布局，他们的生产能力已经大大减少。原有的扩大产能也已暂停，布局开始向华中和西南转移。

据该人士透露，当东北省际运输在早期受阻时，当地生猪平均价格一度达到3.5元/公斤。在春节前夕，辽宁和吉林的猪可以被运送到除黑龙江以外的其他省份。此外，之前的价格太低，所以东北地区的生猪价格明显上涨。节前市场价格达到4.5元/公斤，但即使是这个价格仍低于农民5.5元/公斤的成本价，大多数养猪户仍处于亏损状态。

辽宁郑达畜禽股份有限公司相关负责人在接受记者采访时也表示，目前企业对补货持谨慎态度，整体库存基本保持在原有水平。节前，由于辽宁省内跨省运输的放开，市场的出栏量大幅增加，屠宰厂收集的生猪价格也持续上涨。最初，当地的屠宰量是每天1000 ~ 2000头猪，节前的屠宰量可以达到每天6000头。目前，生猪价格仍处于较低水平，因此屠宰厂正在积极储备商品，冷冻库存也在增加。目前，市场容量已经降低到一定程度。虽然辽宁和吉林市场的库存还没有完全消化，但据报道，黑龙江的猪并不多。

在非洲猪瘟疫情相对较轻的南部地区，生产能力的撤离也很明显，无论是大农户还是中小散户对补充栏目都持谨慎态度。

作为中国最大的生猪养殖企业，温的股份在中国很多地方都有产能，包括华东、华中、西南和东北，其中广东的产能总量相对较大。

现在，企业不是更多地考虑如何增加，而是建立一个疾病和防疫体系，以确保生猪屠宰。温股份秘书长梅金芳在接受记者采访时表示，虽然目前市场认为当前的生猪周期将在2019年迎来一个拐点，但由于非洲猪瘟疫情的影响，企业还将考虑后续布局。一方面，他们可以尽可能多地筹集资金，但另一方面，他们也应该看到流行病的风险仍在继续。

他告诉记者，目前，南方地区受疫情影响相对较小，因此中小企业零售产能的退出没有中部和北部地区那么严重，但可以肯定的是，母猪存栏量已经达到了一定的低点。

目前，中小散户投资者的去能力确实在继续，市场集中度可能会提高。然而，如果疫情持续下去，一些积极扩张、高负债率的龙头企业也可能无法承受。他说。

在按原计划有序补充栏目的基础上，文股份在北方一些疫情影响明显地区的产能布局将相对放缓。

梅金芳说，温的股份在东北已经发行了六七年，形成了一定的生产能力，去年的产量超过了100万股。但是，未来东北产能扩张计划将减缓建设，未来战略布局相对较少。

金猪转折点即将到来

在非洲猪瘟疫情的帮助下，始于2015年的当前猪年周期达到了谷底或提前。

2016年，猪的周期开始下降。2018年，该指数达到低点，然后略有反弹。年底，受非洲猪瘟影响，市场价格再次下跌。我们预计，2019年第一季度将出现相对低谷，生猪价格将在第二季度反弹。石闻公司董事会秘书梅金芳认为，即使生猪价格在2019年再次跌至低点，也不一定会低于去年的低点。在这次反弹之后，价格可能会迅速上涨。

他表示，就周期持续时间而言，目前的下跌周期已经持续了两年多，根据周期规律，应该还会反弹。2018年8月非洲猪瘟爆发后，产能更加紧张，周期节奏受到省际禁运等因素的影响，价格有些混乱。然而，总体而言，行业价格底部的观点目前相对成立。

目前，可以肯定的是，市场上可育母猪的存量已经达到了最低点。在正常情况下，从抛秧到屠宰需要半年的时间才能显现出影响，也就是说，目前的存栏量较低，半年后会加速显现在生猪屠宰上，这种影响还会继续。他认为，由于疫情的影响，市场不仅是被动地去产能，而且还有很多主动去产能的因素，所以周期不会完全遵循以前的节奏，生猪价格可能在2019年下半年达到一个非常高的点。

在疫情爆发前，市场预测，猪的上升周期拐点将出现在2019年底至2020年初。然而，随着市场容量的加速清算，拐点可能会在2019年3月底提前到来。卓闯分析师张丽丽表示，非洲猪瘟疫情对生猪养殖业的影响不仅体现在价格上，还体现在产能的萎缩和产业链的整合上。由于可育母猪数量的统计数据通常在一个月后发布，市场容量的减少比预期的更明显。

Sogou.com分析师冯永辉在接受记者采访时也表示，根据市场调查，养猪业的去产能已经确定开启，这是生猪周期拐点的前兆。

他说，农业部2018年12月发布的生猪市场数据显示，国内生猪养殖成本在6元/公斤左右，而目前中国生猪养殖业平均每头猪将亏损约200元。以前，东北地区的生猪价格最低时甚至达到了3.2元/公斤，平均头损失高达500元。空的生猪价格持续走低，后续价格上涨的预期已经形成。

深圳市复兴基金管理有限公司总经理、投资总监李俊长期关注生猪周期，也将关注生猪行业的主要数据。

严格来说，养猪不是一个有利可图的行业。作为二级市场的投资者，我们主要从一个周期到另一个周期赚钱。在李俊看来，投资猪周期概念股，最重要的是把握行业趋势，跟上猪周期的节奏。投资猪股比选股更重要。

李俊认为，非洲猪瘟将加速猪生产能力的清理。据估计，该行业的周期性上升转折点将出现在2019年年中或第三季度，比最初预测的2020年提前。在选择个股时，李俊认为只需瞄准养猪业的前三名企业。当然，当进入二级市场时，李俊认为应该在周期性低谷之前，即在去产能真正完成之前。

深圳市盘城投资有限公司董事长郑认为，春节期间部分地区猪肉价格有所下降，主要是由于节前供应增加和东北部分地区猪肉禁运的解除。非洲猪瘟对养猪业的真正影响可能在2019年年中。目前，市场上的生产能力主要是非洲猪瘟之前的生产能力。当非洲猪瘟对养猪业的影响出现时，该行业的生产能力将基本完成。他说。