近期股民＂开卡＂量大增三成！两融12连升

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“二合一账户是经纪人发给客户的信用卡”，这是最近许多经纪人朋友为了吸引客户而常用的一句话。不仅仅是证券开户广告屏蔽了从经纪人到客户的朋友圈，还高度赞扬了这两个账户；不仅仅是数万亿的交易，还有两家公司之间的交易，尤其是吸引市场注意力的交易。

作为市场上唯一的杠杆渠道，这两项融资业务在牛市中尤其受到投资者的青睐。25日和26日，两市成交量超过1万亿元，为三年来最高；两家公司25日的余额达到7840.62亿元，当天的净购买量接近三年来的峰值。不足为奇的是，从26日开始，这两家公司将连续12天上涨，连续12天出现净流入。

中国券商记者走访发现，多家券商营业部的咨询量和开户量均有所增加，近期开户量较节前增长约30%。在具体操作中，券商往往会在两个融资合同中加入前提条件，并对客户的资产状况进行深度调整，以规避风险。

两家公司之间的差额已经连续12年上升

从2月11日春节后的第一个交易日到2月25日，上海和深圳之间的余额增加了614.96亿元，平均每天增加55.90亿元。其中，25日的净购买量为179.65亿元，是近期的峰值。毫不奇怪，到26日，这两家公司将连续12天上涨，实现连续12天的净流入。

据风数据终端统计，记者将时间范围扩大到近三年的范围，仅次于2016年3月21日两市融资净购买量180.79亿元；然而，当时间范围扩大到近五年时，在2014年和2015年的大牛市中，交易日200亿元的净买入量是正常的，25日近200亿元的净买入量也在50强之列。

一些券商分析师告诉记者，“这表明两笔金融交易正处于复苏状态，这符合牛市起点的特征”。

两家公司开设的账户数量与去年相比增长了近30%

记者走访发现，最近两大金融业务的咨询量和开户量均有所增加，部分经纪业务部门的开户量较上年增长约30%。

“最近来咨询这两项金融业务的投资者越来越多，有兴趣开户的投资者也有兴趣咨询融资金额及相关政策；一些长期没有使用这两个账户的老客户已经咨询了具体的操作。”北方一家大型经纪公司的销售部负责人告诉记者。

北京南方一家大型经纪公司营业部的工作人员告诉记者，“最近开设两个账户的投资者数量相对较大，比去年增加了约30%。”上述北方经纪公司营业部负责人也表示，最近两家公司在其营业部开设的账户数量增加了约30%。

“众所周知，在过去的两三年里，股市中受伤最多的投资者是梁荣科，甚至有些梁荣科投资者还欠经纪人钱。不过，最近市场表现非常好，我们也感到投资者对销售部门的信心变得积极起来。”经纪人说。

这两项业务的风险是可控的

过去一年，股市低迷，二合一业务成为证券公司的风险点之一。许多证券公司最近公布了包括二合一项目在内的资产减值准备金，一些证券公司深陷二合一违约诉讼。现在，随着市场的上涨和两家公司业务的复苏，证券公司会有风险吗？

“这是两个投资者违约并欠经纪人钱的极端情况。例如，Raytheon.com等股票持续下跌，经纪商无法平仓，但这种极端情况很少发生。”一位大型经纪公司的工作人员告诉记者。

一家大型券商信贷业务部门负责人认为，对于券商来说，两项融资业务的风险控制重点是基准证券的管理、融资主体的尽职调查以及考虑上市公司估值的贴现率。

记者了解到，在实施一线操作时，券商在与两个投资者签约时会设计一些前提条件，比如约定每只股票的最高仓位；同时，销售部门的工作人员应加强对客户资产状况的了解，将合适的产品分配给合适的客户。

根据现行的两项融资规则，客户的维修保证率不得低于130%。但是，就保证期和保证后应达到的维修保证率而言，各券商会有所不同，大多数都定在140%或150%。

1月31日，中国证监会下发文件，取消融资融券业务130%强制清算额度要求，代之以证券公司与客户自主商定的最低维持担保比例；同时，扩大抵押物范围，进一步提高客户补充担保的灵活性。