火速出手！证监会堵住可转债打新两大漏洞

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遏制可转换债券引发的新混乱。

最近，机构使用数百个账户进行新的购买，甚至一家经纪公司也使用300个账户进行线下购买。这种行为是否公平已经在市场上被广泛讨论。

纠纷出现后，监管机构也迅速采取了行动。今天晚上，中国证监会在《发行监管问答——可转换债券发行与承销相关问题问答》中明确规定了可转换债券的申购要求:投资者网下申购金额不得超过资产规模；配售对象只能使用一个证券账户。

监管明确规定，冻结可转换债券将产生新的漏洞

中国证监会的监管问答主要澄清了可转换债券网下认购的两点:一是认购金额不得超过资产规模；其次，配售对象只能使用一个账户。

1.线下投资者购买可转换债券时，应根据行业监管要求和相应的资产规模合理确定购买金额，不得超出资产规模购买。

当投资者参与可转换债券的线下发行时，他们应该承诺购买金额不会超过资产规模。承销商应注意购买金额，并有权确定超出资产规模的购买无效。监管部门可以检查相关情况并采取监管措施。

2.为了公平对待线上和线下投资者，同一线下投资者的每个配售对象只能使用一个证券账户参与可转换债券的线下认购。

如果一个投资者管理多个证券投资产品，每个产品都可以被视为一个配售对象。其他投资者，每个投资者都被视为一个配售对象。

这一监管问答的原因在于近期市场火爆，可转换债券的发行是“盈利”的，并且有券商自营账户，这就使用了更多的账户进行购买，引起了广泛的关注和质疑。经纪人使用以前开的许多旧账户进行购买。

以前，一些经纪人用300个账户来制作新的可转换债券

据《证券时报》报道，中信银行最近发行的400亿元人民币可转换债券创造了迄今最热的a股认购纪录，线下有效认购倍数高达5497倍。

这很快引起了很多质疑。有人说，一些机构涉嫌违规过度购买可转换债券，并将这种行为定义为“刺激需求的虚假繁荣”。

据《证券时报》统计，中信银行400亿元可转换债券配售结果显示，至少有6家券商购买了100多个证券账户(其中3个账户超过200个，大部分账户使用300个账户)，配售金额占线下配售的19%。

一些投资银行家告诉《证券时报》记者，这一争议源于两个系统“漏洞”:在线认购可转换债券需要“一户一购”，而线下认购允许同一机构的多个账户被购买；券商以前可以开立多个自营证券账户，但政策调整后旧账户仍可使用。

中国证券业协会最近开会讨论建立黑名单的问题

2019年3月22日，中国证券业协会在北京举办了证券公司可转换债券发行与投资业务专题研讨会，讨论了证券公司参与可转换债券线下认购账户管理、加强承销商和线下投资者自律等问题。

会议研究讨论了近年来可转换债券发行与承销的变化、近期市场上多账户认购和拔尖认购的案例以及建立可转换债券承销业务规范和线下投资者黑名单制度的相关建议，就进一步加强可转换债券发行与投资业务自律管理达成共识。