低调大鳄再出手！3亿多借款就控制红宇新材 德隆魅影闪现

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从万福盛科(300268，现称“沃佳股份”)到宏宇新材料，低调的隐形湘辉部门及其掌门人陆柬之已经两次触及到了创业板的壳资源。

万福盛科位于湖南省桃源县，宏宇新材料属于湖南省宁乡市，陆柬之来自湖南省益阳市。通过梳理其资本图，我们可以发现陆柬之在湖南有着深厚的政治和商业背景，与当地国有资产有着大量的合作。市场上也有传言说湘辉是德隆的遗产。《证券时报》e公司的记者证实，陆柬之和他的兄弟卢德之确实与唐万新有关系。

朱槿·于虹新材料公司

除了在早期收购万福盛科并转售给联想之外，湘辉近年来在资本市场的大部分业务都隐藏在背后，很少直接露面。近日，湘晖部因率先进入宏宇新材料，并在一期提供了3亿多元贷款，获得了27.57%的投票权，引起了市场的关注。从低进入成本可以看出。

朱虹宇是宏宇新材料的控股股东和实际控制人，持有公司20.55%的股份，也是公司的创始人。湘晖部和湖南国资被救之前，朱虹宇所持股份几乎全部被质押，二级市场的股价波动不可避免地会对她产生很大影响。

今年2月27日，朱虹宇与湖南信托有限公司(以下简称“湖南信托”)签订了《信托借款合同》。根据本合同，湖南信托受长沙银行、长沙长信投资管理公司(以下简称“长信投资”)、长沙金州区新城开发建设投资有限公司(以下简称“金州区新城开发”)、湖南建宏达实业集团有限公司(以下简称“建宏达”)和桃园湘辉农业投资有限公司(以下简称“桃园湘辉”)的共同委托，向朱虹宇提供

长信投资是长沙市财政局下属企业，锦州地区新城开发的独资股东是宁乡高新技术产业园区管委会。宏宇新材料还在公告中表示，朱虹宇女士与湖南信托签订了《信托贷款合同》，体现了长沙市人民政府对民营企业和经营者的关注和大力支持，有利于缓解控股股东和实际控制人的财务压力，有利于公司的长期、健康、稳定发展。

然而，据证券时报e公司记者报道，此次提供的主要资金是建宏达和桃源祥辉，长沙国资的“背书”是显而易见的。随后红宝石新材料控制权变更的公告也证实了这一点。

建宏达是湖南一家实力雄厚的投资管理企业，主要业务包括有色金属开采和房地产开发。建宏大的法定代表人是欧阳，实际控制人是湖南著名民营企业家刘。桃园香灰是香灰系的平台。控股股东为湖南华民资本集团有限公司(以下简称“华民资本”)，持有80%的股份，自然人熊蒙持有20%。陆柬之是华民资本的最大股东，持有90%的股份，熊蒙持有10%的股份。

3月1日，朱虹宇释放了所持华融证券6802.29万股的质押，占其股份的75%。3月5日，朱虹宇释放所持国鑫华融股份2267.43万股的质押，质押率降至0。由此可见，信托贷款的签约很快就到位了，朱虹宇的质押危机也解除了。

紧接着，宏宇新材料披露了拟变更控制权的公告。3月6日，朱虹宇、朱明初与湖南建祥惠宏实业投资有限公司(以下简称建祥惠宏)签署了《表决权委托协议》。根据协议，朱虹宇、朱明初拟委托简翔惠红行使其所持1.16亿股宏宇新材料股份(占总股本的26.17%)的表决权。

同一天，、朱明初、朱与建祥汇鸿签署了《一致行动协议》，建祥汇鸿实际可控制的宏宇新材料的表决权股份上升至1.22亿股，占总股本的27.57%。本次股权变更后，建祥惠宏将成为宏宇新材料的控股股东，陆柬之将成为实际控制人。

简祥辉红有两个股东，桃园祥辉占60%，欧阳邵宏占40%。根据以往信托贷款事宜，委托人为简宏达，法定代表人为桃园祥辉，委托人为欧阳邵宏，湖南信托为朱虹宇解决困难提供资金。由此可见，贷款援助是第一步，投票权转让是第二步。下一步应该是重组董事会，正式控制上市公司。

3月7日和3月11日，朱虹宇和朱明初将几乎全部股份质押给了湖南信托，并明确表示本次质押不存在警戒线或平仓线，因此不存在清算或强制转让的风险。3月21日晚，宏宇新材料发布了董事会换届选举公告。可以预计，新的董事会将由湘辉部控制，湘辉部将很快控制新的红宝石材料，而不持有股份。

宏宇新材料的创始人朱虹宇已经退休。在向汇之前，他还于去年6月联系了华融国鑫控股(深圳)有限公司(以下简称“华融国鑫”)，达成了“部分转让+委托表决权”的股权变更方案。华融国鑫自称是事业单位舆情策略研究中心的下属企业，证券时报e公司之前也有详细报道，质疑其真实身份背景。深交所已就此事发出至少六封关注信，宏宇新材料去年10月选择终止控制权转移。

例行的似曾相识

创业板不允许有后门，这是一条红线。然而，湘辉公司是创业板壳资源的老玩家，早年成功“倒卖”万富生科，使其声名大噪。当年，祥辉首先向万福盛科的实际控制人提供贷款，然后依靠司法手段强行转让股份获得控制权，再将股份转让给联想完成退出，获利颇丰。

在宏宇新材料的运作中，湘辉也先提供了贷款。目前，湘晖部仍无股份。未来如何进行股权转让，上任后如何进行资本运营，万福盛科的经验是否会被借鉴，都值得持续关注。

当时针拨回到2013年8月时，万福盛科宣布，公司控股股东、董事长兼总经理龚永福因涉嫌欺诈发行股票、非法披露重要信息和伪造金融票证于2013年8月21日被刑事拘留。由于财务欺诈，万福盛科此时一片混乱。

不久，向辉出现在万福盛科的公告中。2013年9月2日，龚永福的妻子杨荣华将其300万股质押给桃园湘辉，为桃园湘辉的贷款提供质押担保。当时万福盛科没有公布具体情况，直到2014年12月宣布更换实际控制人时，才披露了向辉的进权路径。

具体而言，桃园祥辉于2013年8月30日向龚永福和杨荣华提供了5000万元人民币的个人资金周转贷款。随后，2013年9月11日，桃园祥辉与宁波永道股权投资合伙企业(有限合伙企业)(以下简称“宁波永道”)向中原信托偿还了龚夫妇的债务，导致桃园祥辉向龚夫妇借款9000万元，宁波永道向龚夫妇借款6000万元。

仅一周后，即9月17日，桃园祥辉和宁波永道以贷款逾期为由向桃江法院提交了《支付令申请》。同一天，桃江法院向龚夫妇发出“支付令”，要求他们于15日支付贷款本金总额2亿元。在那之后，趋势是合乎逻辑的。龚和他的妻子无力偿还贷款。桃江法院查出了他们在万福盛科的股份。2014年1月，法院裁定将股份转让给桃园祥辉和宁波永道，以清偿2亿元的债务。

贷款仅逾期一周，故意贷款的痕迹显而易见。通过此次操作，桃园祥辉获得万福盛科26.18%的股份，宁波永道获得11.22%的股份，龚夫妇的持股比例降至22.58%。因此，桃园祥辉成为万福盛科的控股股东，陆健成为实际控制人。2014年12月，在陆柬之被正式认定为实际控制人后不久，万福盛科赢得桃园县人民政府1600万元的基金补充奖，客观上避免了公司的停牌。

到目前为止，故事还没有结束。陆健上任约两年后，将控制权转移给联想控股，引发了诸多争议。

2016年12月7日，桃园祥辉与沃佳集团签署《表决权委托书》，不可撤销地授权沃佳集团行使与其股份相对应的表决权。沃佳集团的控股股东是联想控股，万福盛科从那以后一直隶属于联想。2017年2月20日，桃园祥辉一次性将其全部股份转让给沃佳集团，总价款为人民币11.33亿元。桃园祥辉从提供1.4亿元贷款到转让结算10多亿元赚了不少钱。

“过去，万福盛科接手公司是为了改善公司的主营业务，并有发展农业的目标。然而，经过两年的运作，它没有达到预期。”陆柬之当时在媒体吹风会上表示，在2014年12月收购上市公司后，他一直致力于改善万福盛科的生产经营，但结果并不理想，既没有他的初衷，也没有投资者的期望。为了提高上市公司的持续盈利能力，更好地维护股东权益，我们最终选择将控制权转移给沃佳集团。

鉴于万福盛科创业板上市公司的现状，沃佳集团承诺在未来12个月内从不相关的第三方购买资产并注入上市公司，确保注入的资产属于大农业领域，不构成借壳上市。2017年6月29日，万福盛科正式更名为沃佳。

2017年5月，沃佳股份有限公司披露了重组方案，并提出整体出售已终止业务的相关不良资产，从不相关的第三方收购从事水产品业务的国兴股份有限公司。该计划一出台，关于避免走后门的疑虑就接踵而至。随后，沃佳股份选择不设定相关资产，仅收购国兴股份的控股权。

德隆幻影闪现

2013年，当湘晖部在万福盛科出现时，桃园湘晖刚刚成立，显然是专门为这个项目设计的。从那以后，湘辉系统迅速扩展了6年。

陆柬之1970年出生于湖南益阳。他毕业于湖南师范大学，并在湖南大学攻读emba。从后期资本运营轨迹可以看出，陆柬之在湖南有着深厚的政治和商业背景，并与当地国有资产进行过合作。《证券时报》e公司记者还从内部人士处了解到，陆柬之的哥哥卢德之是华安保险的股东之一，也是德隆部门负责人唐万新出狱后的合伙人之一。陆柬之负责卢德之的资本运营。

卢德之热衷于慈善事业，先后投资2亿多元成立了华民慈善基金会和卢嘉祥慈善基金会，这是陆柬之和卢德之的父亲的名字。

此前，有媒体报道称，在2004年和2005年德龙系统崩溃前后，湖南湘辉资产管理有限公司(以下简称“湘辉”)突然收购了大量资产，实际上是由德龙系统转移的。从那以后，祥辉成长为一个体系，市场将其视为德隆的遗产。

在目前的布局中，陆柬之和德隆之间的确有一个交汇点。德隆被市场认可为上市公司之一，斯太尔第三大股东为珠海林润创业投资有限合伙企业(以下简称“珠海林润”)，于2013年通过固定增资进驻长沙泽瑞，持股比例为7.88%。长沙泽明创业投资有限合伙企业(以下简称“长沙泽明”)与珠海林润共同参与增资。两家公司的执行合伙人(gp)均为湖南瑞庆科技发展有限公司(以下简称“湖南瑞庆”)，当时的实际控制人是著名的德隆公司老部门蒋发明的。2018年7月17日，湖南瑞庆的唯一股东由江发明变更为王勋。

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珠海林润有几个有限合伙人，其中一个是陆柬之，出资比例为10.9%，仅次于刘魁。刘魁也是湖南人，先后毕业于湖南大学和中南大学。他曾担任国内知名证券公司副总裁兼投资银行部总经理。他现在的主要公司包括长沙裴琳投资管理有限公司和湖南华虹资产管理有限公司..此外，和江的发明也有很多交集，而且密切相关。

陆柬之是北京益阳企业商会的执行会长之一。根据商会的介绍，陆柬之在军队服役了六年。1996年退休后，他先是在湖南省委中利工业集团工作，后来创办了中科恒源科技有限公司(以下简称“中科恒源”)、桃源祥辉、湖南祥辉等公司。现任湖南华民资本集团有限公司(以下简称“华民资本”)董事长兼法定代表人。

华民资本目前是陆柬之最重要的运营平台，直接持股90%，自然人熊蒙持股10%。桃源祥辉也由华民资本控股，占80%，熊蒙占20%。熊蒙和熊勇是陆柬之和卢德之的合伙人。上述湖南湘辉由熊勇和卢德之持有，比例分别为58%和42%。

祥辉部也持有保险许可证，并于2015年12月进入北京宏康人寿保险有限公司(以下简称“宏康人寿保险”)。宏康人寿保险的法定代表人是卢德之，但其大股东与湘辉部门没有明显关联。在引进北京益阳企业商会的过程中，华民资本在陆柬之的领导下，主持了一系列资产并购重组项目，在投资京达股份、国海证券、中国数字媒体、华安财产保险等方面取得了显著成绩。

根据华安财险工商信息，湖南湘辉持有12.14%的股份，居第四大股东。华安财产保险董事长李光荣也是京达股份的实际控制人。

中科恒源是湖南商人的另一家企业，主要从事清洁能源的开发、生产和应用。陆柬之持有中科恒源2.21%的股权，在自然人股东中仅次于向君。在中科恒远，向君是董事长，陆柬之是副董事长。中科恒源对资本市场并不陌生。其湖南华信恒源股权投资企业(有限合伙)是华天酒店的第二大股东，项峻也已进入上市公司董事会。华天大酒店是湖南省长沙市的一家老牌五星级酒店，实际控制人是湖南省国资委。

此外，陆柬之还担任过洲际油气的副董事长(3月8日辞职)，与基层投资有着密切的联系。陆柬之控股的长沙舒德创业投资有限合伙公司参与了美度能源的私募。