科创板交易规则注重定价效率 未来有望推广到其他板块

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最近，中央政治局会议提出以重大制度创新促进资本市场健康发展。可以说，科技板块的制度创新给资本市场带来了活力。

根据上海证券交易所发布的《上海证券交易所科技股交易特别规定》(以下简称《特别规定》)，上海证券交易所对科技股的竞价交易实行限价，涨跌比例为20%。首次公开募股后的前五个交易日没有价格限制。

厦门大学经济学院和王亚南经济研究所教授韩干昨日在接受《证券日报》采访时表示，与目前公布的科技股交易规则相比，主要有几个不同之处:第一，首次公开发行上市股票。上市后的前五个交易日没有价格限制；在其他交易日的连续投标期间，应适用20%的价格限制。一方面，这意味着科技板块上市交易的股票信息将在前五个交易日得到充分的发布和反映，可以减少连续涨停的不合理现象。另一方面，它也可能导致科技股的盘中波动。增加；第二，日前，上海证券交易所向各证券公司发布了《关于开展新一轮全业务科技板块专项测试的通知》，要求投资者满足申购申报价格不高于基准申购价格的102%，卖出申报价格不低于基准卖出价格的98%的要求，否则为无效申报。同时，还规定了30%和60%的临时交易暂停制度。科技局的相应措施将有效防止“乌龙手指”事件的发生，有效降低市场的日内波动；第三，我们正在考虑一些交易规则，例如融资融券和再融资融券的相关制度，这些规则仍在研究之中。

“这些措施是对市场微观结构的重要调整，也是资本市场改革的重要组成部分。一些措施是为了使市场定价更加有效，如前五个交易日没有价格限制，连续竞价的价格限制为20%；其中一些是为了防止投资者的失误影响市场，减少市场波动，同时也可以通过限制委托范围等市场化手段防止热钱投机。所有这些都是很好的尝试和创新。如果它们在科技股上被证明是有效的，那么它们有望被推广到中国股市的其他领域，并推动整个市场的机构改革。这也是成立科学技术委员会的重要意义。”韩干说道。

中国邮政证券(China Post Securities)董事总经理兼首席研究官尚振宇昨日在接受《证券日报》采访时表示，科技板块的交易体系与目前的交易体系不同，主要是出于提高市场定价效率和市场流动性的考虑。下班后固定价格交易最有可能在到期后被复制和推广。此外，做市商制度和空的上调暂时不适用于散户主导的a股市场。

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