频遭投诉业绩乏力 学大教育陷入迷途

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最近，多次改变首都轨道的雪达教育一直“麻烦”。最近，在江西南昌的家长报告说他们已经向孩子报了高考，但老师要求他们的孩子整理发票后，河北石家庄的家长报告了“霸王条款下的超额扣费”问题。《今日北京商报》记者第一次联系到雪达教育总部的相关负责人，对方的回应是“误读”，但没有给出具体的解释。

在校园管理问题暴露的同时，雪达教育的资本之路却相当坎坷。隶属于雪达教育的上市公司紫光雪达最近发布了其2018年度报告，该报告称由于网络教育的影响，其2018年净利润大幅下降。紫光雪达还宣布，将处置雪达的教育，并完全建立其教育和培训业务。作为一家在纽约证券交易所上市、随后私有化了a股的教育明星企业，曾数次改变管理和控制的雪达教育陷入了资金亏损。

受训者经常抱怨

据石家庄广播电视台报道，几天前，朱女士报名参加了河北省石家庄市三年级儿童“全日制看护班”，并支付了23500元的学费以及食宿费用。孩子住了一夜，想学习一天，她感到不满意，于是朱女士申请退款。申请一个多月后，我得到了退款，但是我被扣除了一个月的住宿和餐饮，总计1280元。

根据朱女士提供的协议照片，学生全额注册后，可以尝试免费学习半个月，半个月内不满意的可以全额退还学费。试用期内的住宿和餐饮将收取一个月的费用。朱女士认为这是“霸王条款”，住宿一夜，吃一日饭，扣除整个月的住宿和膳食是不合理的。

此外，去年国务院办公厅发布了《关于规范校外培训机构发展的意见》，明确规定培训机构的培训时间不得与当地中小学的教学时间相冲突，培训结束时间不得晚于20:30。然而，在培训机构中提供食物、住房和教育的高中“全日制护理班”是否违反了《意见》的规定？为此，《今日北京商报》记者请雪达教育相关人士进行核实，对方称此事被误读。当记者问误读点在哪里时，对方说这个国家有很多校园，正在仔细核实。

同时，根据雪大教育官方网站，在石家庄新华、裕华、桥西、桥东和长安有8个学习中心。然而，在全国中小学校外培训机构管理服务平台上，只有新华区和裕华区的三个分支机构是合法的。

不仅如此，南昌的家长最近还向媒体透露，他们花了3万元为孩子申请大学教育的高考加急班，孩子说老师让他们在自习课上整理发票。南昌市青云谱区教育局相关工作人员表示，目前参与雪大教育的分校没有办学资格，正在进行资格审查，但未获批准。

首都的道路崎岖不平

据悉，雪达教育是圈内一家老式的教育企业，于2010年11月在纽约证券交易所上市。其主要业务是为中小学生提供个性化的一对一咨询和国际教育产品。

在美国上市后，雪达教育的成绩单并不乐观。据报道，该公司首次上市时，市值接近10亿美元，但随后开始下跌，市值徘徊在3亿美元左右。a股回归前，净利润连续两年为负，2014年和2015年的亏损分别相当于6300万元和2700万元。

2016年，雪达教育被紫光部门私有化，随后a股回归。然而，由于2015年和2016年连续亏损，深交所实施了“退市风险预警”，其股票简称由紫光雪改为圣紫雪。回归后，雪达的教育不仅价值没有爆炸，而且还计划出售两次。

紫光雪达董事长乔志诚曾承认，该上市公司以现金方式完成了对雪达教育和雪达信息100%股权的收购，并将主营业务转为教育和培训服务。上市公司原本计划通过非公开发行股票的方式筹集资金支付股权转让对价，但由于当时市场和政策的影响，发行计划未能顺利完成。上市公司向控股股东借款23.5亿元，并为此承担了较高的利息费用，对上市公司的业绩造成了一定的拖累。因此，55亿元人民币的计划增加被终止。这使得雪达教育的管理团队未能实现持股目标，上市公司的实际管理和决策水平不到位。

2017年，雪达教育创始人金鑫也辞去了在紫光雪达的职务。一些资深业内人士表达了他们对雪达变化的理解。“一种可能的方式是紫光出售这笔资产(雪达)，并收回现金以偿还股东贷款。另一种可能性是，金鑫将筹集资金，把雪达收购到自己手中，把它变成一家未上市的民营企业，并在未来卖给一家上市公司，但这也很难实现。

财务报告显示，2017年，紫光大学最终实现扭亏为盈，上市公司股东应占净利润2438.09万元，上市公司股东应占净利润1063万元，扣除非经常性损益。

在线教育的影响

近日，紫光雪达发布了2018年度业绩，公司实现收入28.93亿元，同比增长2.89%；上市公司股东应占净利润1295.1万元，同比下降46.88%；上市公司股东应占净利润扣除非经常性损益后为596.8万元，同比下降156.14%。同时，经营活动产生的净现金流量为2.44亿元，同比下降31.33%。

财务报告显示，雪达教育2018年实现营业收入29.06亿元，同比增长3.16%，其中教育培训业务收入28.52亿元；2018年净利润为1.38亿元，与去年同期基本持平。

根据年度报告，2018年，国家加大了对民办教育市场的监管力度，这在一定程度上增加了教育从业人员的经营管理成本。K12高度分散的市场和年轻客户对地理区域的严格要求保护了一批本地机构，而本地机构具有不同的地理先发优势，这使得雪达教育等民族品牌需要投入更多成本才能进入。此外，2018年，许多k12教育和培训机构在海外上市，这增加了市场竞争。

据业内人士称，对资本的追求和网络教育的兴起导致了市场竞争的加剧，而雪达教育主要从事线下咨询，其利润率低于网络教育。它面临着越来越大的营销成本和劳动力成本，以及市场份额冲击和招生分流等风险，这在一定程度上降低了雪达教育的利润。同时，雪达教育失去核心管理团队和骨干教师的风险进一步加大，这可能会对雪达教育的长期稳定发展带来一定的不利影响。

由此可见，不仅存在业务“动荡”的风险，而且在几次变革之后，雪达教育的管理也出现了几轮变革。当紫光雪达收购天山铝业并计划出售雪达教育时，资本市场上又出现了雪达教育的资本新动向，称雪达教育创始人兼首席执行官金鑫计划回购雪达教育，收购方是金鑫实际控制的安特教育。

不可否认的是，无论未来雪达教育将花在谁身上，都存在许多管理漏洞和增长乏力。紫光雪达刚刚解除退市风险，扭亏为盈，又一次因为网络教育的影响而陷入亏损。有传言说雪达教育将会第二次出售，那么雪达教育的出路何在？