3月工企利润增速创8个月来新高 汽车业利润从降42%变增长

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自去年下半年以来，中国工业企业利润月增长率连续几个月逐月下降。在2018年11月和12月进入负增长区间后，今年1月和2月甚至出现了两位数的下降，这也在一定程度上让机构和学术界对工业经济的运行感到担忧。

然而，国家统计局4月27日公布的规模以上工业企业利润数据驱散了阴霾。据统计，3月份，规模以上工业企业利润总额达到5895.2亿元，同比增长13.9%，增速达到8个月来的新高。因此，不仅自2018年11月正式结束以来，工人和企业的月度利润增长率一直为负的局面，而且自去年5月以来一直处于下行通道的工人和企业的月度利润增长率终于开始回升。

事实上，不仅工业企业的利润增长率来自悲观预期，而且一个接一个披露的许多领先指标都表明，中国目前的工业趋势已经明显改善。例如，3月份中国制造业采购经理人指数(pmi)为50.5%，在连续三个月低于临界点后，又回到了50%以上的扩张区间；同月，规模以上工业增加值同比实际增长8.5%，创下2014年8月以来的最高纪录。在41个主要行业中，40个行业的增加值保持同比增长。

汽车生产和销售已经回升

一个月前，各行各业的人都在担心工业企业的趋势是否会在去年的基础上进一步下滑。根据国家统计局3月27日发布的数据，从1月到2月，中国规模以上工业企业利润总额同比下降14%。国有控股企业、股份制企业、外商投资企业、港澳台商和私营企业利润总额均有所下降。

然而，3月和4月27日发布的第一季度数据证明，目前工业领域的趋势已经明显逆转。在1-2月的不利数据下，由于3月份的强劲增长，整个第一季度的企业利润增长率得到了一定程度的修正。

具体来说，从1月到3月，在41个主要工业行业中，28个行业的利润总额同比增长，而13个行业的利润总额同比下降。1-3月，国有控股企业、股份制企业、外商投资企业和港、澳、台投资企业利润总额下降幅度明显窄于1-2月，而民营企业1-3月成功实现“扭亏”，利润总额3259.8亿元，增长7.0%。

国家统计局工业司高级统计师朱宏解释说，目前，生产和销售增长明显加快。3月，规模以上工业企业增加值同比实际增长8.5%，增速比1-2月加快3.2个百分点；工业企业营业收入同比增长13.7%，增速比1月和2月快10.4个百分点。

与此同时，工业品价格稳定并反弹。3月份工业生产者出厂价格同比上涨0.4%，比1-2月份上涨0.3个百分点，结束了连续8个月的下降趋势；据初步测算，价格变动使工业利润同比增长约268亿元，对利润增长的拉动作用比1月和2月高出4.5个百分点。

值得注意的是，汽车等关键行业的利润明显上升。3月，受降价和新车型上市等因素影响，汽车产销回升，汽车制造业利润同比增长1.0%，扭转了1-2月利润同比下降42.0%的局面。

预计第二季度工业企业利润将继续上升

一个接一个发布的数据充分显示，3月份工业增加值和利润明显回升。这种趋势在未来会继续吗？

对此，广发证券首席宏观分析师郭磊分析称，此次发布的一季度数据可能是当前工人和企业利润增速的“底部”，二季度工人和企业利润将继续上升。这主要与两个因素有关:

首先，第二季度工业产品的平均价格可能高于第一季度。在价格上涨的影响下，4月份的生产者价格指数继续高于3月份，而且今年以来新的价格上涨因素总体上也更为强劲。

第二，减税措施，如4月1日降低增值税税率，将对企业利润产生一定的增厚效应，与去年同期相比，这种效应将更加明显。

平安证券发布的研究报告还分析称，展望未来，4月份增值税税率下调将对企业利润增长率带来强劲提振，今年机械设备制造业相关行业的盈利能力大幅提升。预计1-4月工业企业利润增长率可能在1-3月的基础上由负转正。

编辑陈旭