8家持牌系消金公司获批发行ABS资格 年内仅发行两只产品

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一直以来，发行消费金融资产支持证券是消费金融公司解决财务问题的重要渠道。

5月16日，中国银行业监督管理委员会(以下简称银监会)官方网站发布了《关于即时消费金融有限公司资产证券化业务资格的批复》，宣布资产证券化业务资格获得批准。

“获得资产证券化资格后，可以通过资产证券化进行融资，增加了公司的融资渠道，降低了融资成本。这对公司的发展具有积极的意义。”苏宁金融研究所研究员陈家宁告诉《证券日报》记者。

据统计，目前已有8家特许消费金融公司获得了资产证券化资格，其中只有Gitzo Consumer Finance abs正常发行，其他获得abs发行资格的特许消费金融公司近年来动作不多，仍处于起步阶段。

零点金融研究部主任王晶告诉《证券日报》，“未来发行abs将逐渐成为持牌消费金融公司更常见的融资方式之一。”

特许公司是黄金消费公司

本年度发布了两款abs产品

目前，拥有低成本、稳定、多元化的资本渠道是消费金融服务机构的重要竞争力。与其他依赖机构信用的融资方式相比，资产证券化更加注重资产质量，融资成本更低，是各类机构尤其是互联网消费金融服务机构拓展融资渠道的理想方式。

数据显示，资产证券化是指以缺乏流动性但未来现金流稳定的资产作为信用交易基础，通过结构重组和信用增级发行证券的直接融资方式。

“要获得abs发行资格，消费金融公司需要符合中国银行业监督管理委员会(原银监会)的相关规定，这意味着消费金融公司在公司治理、经营业绩、设施等方面都比较完善，在同业中表现突出。发行资产证券化本身可以解决消费金融公司的融资来源问题，提高流动性。消费金融的发展仍然很快，需要更多的资金来满足发展和监管的需要。”王晶说。

据01财经统计，目前经银监会批准发行资产支持证券的消费金融公司有8家，分别是吉三、兆联、中行、兴业、四川金城、海尔、苏宁和迅达。

截至2018年12月中旬，去年消费金融共发行了115种abs产品，总金额为3039.68亿元，但只有5种abs产品由特许消费金融公司发行。

根据苏宁金融研究所的数据，截至2019年5月21日，今年有两家获证消费金融公司发行了abs产品，分别是2019年2月四川金城消费金融发行的4.53亿元和4月吉三消费金融发行的22亿元。

记者注意到，近两年的统计数据显示，在获得牌照的消费金融公司中，只有Gitzo正常发行abs产品，共发行了11种abs产品，募集资金约270亿元，abs已成为其核心资本渠道。

根据苏宁金融研究所的数据，2016年，授权公司共发行了3种abs产品，其中包括1种Gitzo消费金融和2种BOC消费金融；2017年，授权公司共发行6种资产支持证券产品，其中吉索消费金融发行5种，中国银行消费金融发行1种；2018年，特许消费黄金公司共发行了5种abs产品，包括4种Gitzo消费金融产品和1种工业消费金融产品；截至2019年5月21日，吉藏消费金融已发行一张，四川金城消费金融已发行一张。

“目前，大多数持牌消费金融公司仍处于起步阶段，发行的产品数量少，规模小。将来可能会有更多的探索。”王晶说。

频繁增资

下半年功耗

业内人士普遍认为，对于消费金融公司来说，合规性和规模化发展是消费金融下半年的主要议题。

陈家宁认为，“消费金融公司的业务规模受到杠杆率的限制。”当杠杆率达到监管要求的上限(10倍)时，如果要进一步扩大业务规模，要么增加注册资本，要么采用资产证券化方式，因此获得资产证券化资格的黄金淘汰公司有更多的方式扩大业务规模。”

目前，23家注册消费金融公司中只有8家获得了资产证券化资格。因此，为了扩大业务规模和谋求发展，增加注册资本已经成为大多数其他注册消费金融公司的选择。

5月16日，中国银行业监督管理委员会黑龙江监管局发布批复，同意哈尔滨银行消费金融有限公司增加注册资本，调整股权结构。根据文件，5月10日，监管机构同意哈尔滨银行消费金融公司注册资本从10.5亿元增加到15亿元。据网上贷款不完全统计，自2018年以来，已有13家注册消费金融公司计划增资或完成增资，增资总额超过100亿元。

「新的现金贷款规例严格规定持牌贷款人的杠杆比率要求，导致总贷款人普遍缺乏资金，无法符合杠杆比率的规定。因此，自2018年以来，消费金融公司掀起了一波增资浪潮。”苏宁金融研究所所长薛洪言告诉《证券日报》记者。

有业内人士认为，消费金融服务机构应积极探索资产证券化，获取更多资本渠道。这不仅有利于提高目前机构的竞争力，而且在资金流动性收紧的情况下，多元化融资能力将显得尤为重要。

“未来发行资产支持证券将是大势所趋，更多的除金公司将加入发行资产支持证券的行列，成为持牌除金公司的主要融资方式之一。”陈家宁说。