曾经的味精之王深陷经营困境 *ST莲花在保壳边缘艰难前行

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“投资者网络”崔静文

*st Lotus (600186.sh)曾是中国味精细分行业的领导者，产品远销国内外。然而，该公司的经营业绩近年来一直在亏损，并且没有明显的变化。

目前，公司不仅深陷主营业务管理不善、全年业绩不佳的困境，还面临控制权转移的风险。

更糟糕的是，2019年4月29日，*st Lotus被警告存在退市风险，证券的简称被改为*st Lotus。过去的味精之王，为什么现在被毁了，圣荷花菜将来健康发展有困难吗？

管理混乱，控制混乱

* ST莲花最大股东为浙江康瑞投资有限公司，持股比例为11.78%。康瑞投资的实际控制人是夏建统。夏建统曾被誉为“哈佛最年轻的教授”，也是资本市场的“超级玩家”。从重组索菲特、安抚长途电缆，到高调引领圣莲花，仅两年多时间就控制了三家a股公司，完成了康瑞部的布局，其资本运作方式备受市场关注。

然而，夏建统进入圣荷塘后，更像是把上市公司作为资本运营的平台，并没有实质性地改变公司管理不善的状况。2018年7月，夏建统低调辞去董事长、董事等职务。

根据(2018)京中报字第239号《北京市第三中级人民法院关于协助执行的通知》，中国证券登记结算有限责任公司依法冻结了大股东康瑞投资持有的公司股份1.25亿股，占*st Lotus总股本的11.78%，冻结时间为2018年8月16日至2021年8月15日。

此前，即2017年6月28日和2018年2月7日，分两批将股份全部质押给国厚金融资产管理有限公司(以下简称“国厚资产”)。国厚资产通过与控股股东提名的方式参与st莲花的董事会，以维护其合法权益。

目前，国厚资产在圣莲董事会占有两个席位。其主要目的是发挥其平台作用，为控股股东和地方政府在救圣莲措施中提供思路、方法和现实选择，从而与相关方共同拯救企业。

2019年5月9日，*st Lotus发布晚间公告，公司首席财务官朱琦因个人原因要求辞去公司首席财务官职务，辞职后不再担任公司任何职务。在新财务总监未正式任命期间，公司董事、副总经理、董事会秘书韩将代理其履行财务总监职责。

现在，*圣莲花面临着退市的风险，与此同时，管理层也陷入了混乱。虽然公司声称*st Lotus的管理层基本稳定，首席财务官的辞职不会影响公司的正常运营，但管理层的动荡真的不会影响公司的正常运营吗？

主营业务盈利能力的损失令人担忧

目前，*圣莲花不仅面临着控制权转移的风险，而且在运营中一直亏损，没有明显的变化。

从*st Lotus过去五年的年报来看，从2014年到2018年，公司的营业收入分别为20.05亿元、17.76亿元、17.67亿元、18.53亿元和17.29亿元，净利润分别为1700万元和-5.47亿元。，1800万元，-1.41亿元，

2019年4月26日，*st Lotus发布季度报告，报告期内实现收入3.77亿元，同比下降12.11%；上市公司股东应占净利润损失5000万元，同比进一步增加。

根据公开数据，st莲花产品的毛利率为9.7%。其中，味精毛利率为9.59%，面粉毛利率为4.35%，鸡精毛利率为23.32%。

与调味品行业的可比公司相比，*圣莲花的毛利率较低。例如，美华生物和佳佳食品2018年的毛利率分别为24.9%和26.23%，均远高于圣莲的毛利率，反映出圣莲产品的竞争力和盈利能力较弱。

历史的负担是沉重的，前进的道路是艰难的

据公司相关人士透露，*st Lotus的业绩下滑是由于经营困难，主要是由于长期未解决的冗员遗留问题和债务历史。如果历史遗留的问题得到解决，该公司可以根据其目前的业务形式盈利。

面对经营困难，公司管理层接下来采取的主要措施是:

首先，积极开展自救。味精是联合国和世界卫生组织认可的安全食品，圣莲是味精行业的第一个终端品牌。即使目前没有市场投资，它每年仍通过自然销售保持终端市场的领先地位。

第二，*圣莲花将处置闲置资产，以化解历史债务。

第三，在富余人员方面，将根据法律法规妥善安置富余人员。当然，*圣莲花作为历史上为河南做出突出贡献的老企业，需要河南地方政府的大力支持和帮助来解决历史问题。据了解，政府正在研究减轻风险的相关措施，但具体内容仍不得而知。

无论如何处理历史债务，解决冗员等问题，还是改善主营业务，提高盈利能力，*圣莲花都将做出巨大而艰巨的努力，尤其是在缺乏稳定而强大的管理的情况下，*圣莲花将面临极其艰难的道路，但我也希望，*圣莲花能够以主营业务为回报，摆脱沉重的负担，轻装上阵，实现健康发展。投资者网络将继续关注此事。(思考金融产生了)■