麦氏理论漫谈：回补2804点缺口 进行修复调整

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上周四，a股市场再次崩盘。为什么它继续如此微弱地下降？我的解释是基于资本和芯片，市场最重要的演变是运作。“市场上所有的操作都是技术分析”，只有技术分析才能真正解释市场的交易情况。作战是实战的过程步骤。实战之前，影响市场的最大因素在于市场心理。解读市场心理，首先要从把握市场可能的演变趋势中推断出来。“所有的市场分析都是心理分析”，它强调对操作心理学的解释。只有将这两个条件完全结合起来，我们才能更好地解释市场的演变。我们如何解释它？以下分析。

市场投票反对这种变化，这种变化不可能持续一段时间

我的好朋友胡兰贵在文章中谈到“暴跌的根源——不合理的退市和欺诈性的闪电改变了整个市场的估值！”这确实是一个非常重要的市场因素。事实上，还有一个重要因素，正如王德培先生所说，“春风没有通过股市关口”。目前中国股市的结构性和体制性因素仍然相当困难。最初，a股市场是为了解决国有企业的经营结构和融资问题而设计的，这与最初的政策和战略偏好是分不开的。强调自由市场是股市的一大失衡，也导致a股市场始终无法实现“自愈能力”，始终需要依靠政策引导的干预。

根据游戏规则，市场需求的演变何时能决定真正的回报市场？没有必要给有政策的上市公司开绿灯，根据法律法规处理合法上市和融资。只有这样，a股才能真正符合国际标准，a股市场本身的价值投资才能得到更清晰的体现。

关于“退市、假st和询证函”，整个市场如雷贯耳。虽然市场整体估值很低，但一旦打雷，就会造成巨大的损失，使得热钱不敢放开沉重的头寸，炒股。”这是对市场信心的最大打击，但解决所有这些问题的关键不是一夜之间。如何“尊重市场、尊重法律、遵守法律”？这需要有关单位的共同努力。尊重法律和纪律，相信市场，尊重市场，减少对市场运行的行政干预，充分发挥市场的自主创新能力，让市场参与者玩游戏而不是在监管下玩游戏。朝这个方向发展是股市的出路和王者。

平均线的趋势已经下降到第四个圆

本专栏认为近期a股市场持续下跌的原因都是资金和筹码的问题，但大部分市场认为股价下跌已经达到了市场估值低的解释，并采用市盈率和市净率分析，或者与之前解释中的相同特征进行比较，认为这些都是市场的“低”特征，过去的一些迹象并不意味着这次会有相同的迹象，不能进行错误的比较或类比。

以2019年2月25日为分界点来解读“资本与芯片”在市场上的投资状况的比较，空缺口在当时的跃升是一个非常重要的上升特征。上海股市当日成交量扩大至4660亿元，但前一天仅为2645亿元。为什么一天就增加了1815亿元？扩增倍数达到1.76倍。深圳股市当天上涨5746亿元，前一天上涨3577亿元，涨幅为1.61倍。资金从哪里来？

市场解释是资本投资的政策，要积极多做。随着随后资金的滚动和筹码的变化，我们可以清晰地看到资金有效扩张的痕迹。然而，正是由于资金的快速爆炸和芯片的高频率滚动才导致了最后的暴跌，所有这些痕迹都可以找到。

从2月25日到3月22日，上海证券交易所每20天计算一次，累计成交量为82817亿元，日均成交量为4140.85亿元。员工流失率为26.63%，日均流失率为1.33%。2月25日至3月22日，深圳市累计完成营业额102466亿元，日均营业额5123.3亿元。员工流失率为67.19%，日均流失率为3.46%。如此大的滚动周转率本身就是一个错误和巨大的陷阱，但由于股价上涨，市场早已忘记了风险。

4月22日累计40个交易日，上海股市成交额为158，305亿元，成交额为48.87%。在接下来的20天里，经过两个20天周期的自然运行后，于5月23日完成了后验，成交额为206，752亿元，成交率为63.81%。假设前十大可交易股东实际锁定了38.2%的芯片，这意味着市场可交易的芯片在60天内已经转手一次。

关键是5月6日之后的挫折。一条5.58%长的黑色k线被剪断后，从2月25日至4月30日累计完成175322亿元，周转率54.02%。它已经完全迷失和卡住了。在接下来的24个交易日中，成交量为50472亿元，成交率为15.60%，无论以后如何换手，都是亏损的。在2月22日弥补2804点的差距是理所当然的事情！你不能弥补吗？

深圳股市比上海股市更严重。2月25日至4月22日，累计40个交易日，成交额为194267亿元，成交额为122.12%。假设61.8%的真实流通市场两次换手，如此高频率、高周转率和高周转率的演变怎么可能不跌呢？累计到4月30日，共46个交易日，成交量为135.33%，这简直是一条非常严重的亏损锁定水平线。随后，在5月6日空股市重挫7.56%之后，上限锁定无法解决，而且在接下来的24天里这是一次严重的下跌，因此它跌破了2月22日8651点的缺口。

只有当资金减少时，你才知道谁在裸泳，只有当筹码释放时，你才知道谁被困住了？当你看到这两个问题时，你会感到很兴奋。你能指望别人吗？市场习惯于通过制定更多的政策来解释低周期的概念，以及对a股进入摩洛哥后资本流入的解释，这意味着在制定更多的政策时，他们必须积极考虑更多，当外资进入市场时，将会出现稳定的复苏。也有人谈到中国证监会的信心呐喊，可以主观地认为a股已经进入心理低位，然后从估值、市盈率、市盈率或其他历史低位来解释，似乎一切都是那么自然或不可避免。一旦进入股市，就会发现a股疲软，a股市场没有自我修复的能力。我们怎么能指望a股市场反击并推高呢？

根据麦克斯韦理论，至少需要10个交易日才能满足至少80天周期运行的要求。5月6日大暴雨后的自然时间不少于30天，还有6天计算，40天后还有16天计算。市场认可度是多少？你也是这样看待事物的吗？通过计算碎片的压缩比，显然还有很长的时间来消化碎片和沉淀。不要轻易说出真相，再等一会儿，不要不耐烦。