外资投行布局中国又有大动作！首家外资相对控股公募来了

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业界密切关注第一家外资基金公司最终将投资谁。 近日，中国证监会批准深圳赵蓉投资控股有限公司将摩根士丹利华信基金(以下简称“摩根士丹利华信”)的股权转让给摩根士丹利国际控股公司的申请。

股权变更完成后，外国股东摩根士丹利国际控股公司持有摩根士丹利华新44%的股份，并被提升为最大股东。这也意味着摩根士丹利华信基金成为中国第一只相对外资控股的公开发行基金，外资控股的公开发行迈出了重要的一步。

在国内金融开放的背景下，外资频繁进入市场。合资公司的中外股东都希望取得实质性突破，还有上投摩根基金。上海国际信托有限公司(以下简称上海信托)计划转让其持有的上投摩根基金2%的股权。如果获得批准，外国股东摩根大通预计将持有上投摩根基金51%的股权。

外资控制的公开发行迎来了突破

根据中国证监会的批复信息，同意深圳赵蓉投资控股有限公司转让摩根士丹利国际控股有限公司的股权，深圳基石创业投资有限公司认购新增注册资本。

转让认购完成后，达摩华信基金注册资本增加至2.5亿元，股权结构变更如下:

摩根士丹利国际控股公司持有摩根士丹利华信基金44%的股份；

华信证券股份有限公司持有36%的股份；

深圳纪氏创业投资有限公司持有15%的股权；

深圳中集实业(集团)有限公司持有5%的股权。

转让和认购完成后，摩根士丹利持有合资基金公司44%的股权，并被提升为最大股东。

值得注意的是，摩根士丹利最近在阿里司法出售中赢得了另一位股东转让的5.495%的股权。通过119次投标，摩根士丹利以2503.96万元的最高投标价胜出。但是，基金管理公司变更持股5%以上的股东的，应当报中国证监会批准。摩根士丹利最终能否赢得这一份额仍有待中国证监会的审批。如果此次股份转让获得成功，摩根士丹利的持股比例将接近50%。

摩根士丹利华信基金迎来了“王洪军时代”

摩根士丹利华信基金(前称“巨天基金”)成立于2003年3月。原是一家注册资本1亿元人民币的中资基金公司，其中浙江仲达集团、深圳赵蓉投资、汉唐证券、中信国安信息产业、巨天证券分别持有巨天基金原股权的5%、10%、15%、35%和35%。

2008年6月，摩根士丹利国际控股收购了中信国安信息产业持有的35%的股权和巨天证券持有的5%的股权；华信证券获得了聚天证券30%的股权，聚天基金完成了股东出资的转让。此后，公司更名为摩根士丹利华信基金。

截至2019年第一季度，摩根士丹利华信基金25只公开发行股票的资产管理规模为211.3亿元，在134家公开发行基金公司中排名第76位，其中7只债券基金为156.48亿元，占71.95%。

根据股权转让评估报告，摩根士丹利华信近年的发展并不尽如人意。2015年、2016年和2017年的营业收入分别为3.59亿元、2.87亿元和2.61亿元，净利润分别为6331.83万元、2581.99万元和3033.15万元。

今年4月，摩根士丹利华新正式宣布新的总经理候选人——王宏坤，他有“公开发行一姐”的头衔。事实上，王宏坤在2018年5月加入了摩根士丹利华新基金，但11个月后才正式宣布。

王宏门是基金行业的传奇人物。曾任《钱》杂志记者、证券投资咨询有限公司研究员、逸夫证券投资咨询有限公司研究员兼副经理、逸夫证券投资咨询有限公司总经理..2004年，她参与了尚投摩根基金的创立，并在三年内带领尚投摩根成长为中国十大基金公司，一举成名。

在国内金融开放的背景下，外资频繁进入市场。合资公司中外股东的一个重要步骤是投资摩根基金。上海国际信托有限公司(以下简称上海信托)计划转让其持有的上投摩根基金2%的股权。如果获得批准，外国股东摩根大通预计将持有上投摩根基金51%的股权。

华信证券以3.76亿元人民币公开转让了摩根华信2%的股权

同时，华信证券在转让摩根华信2%的股权方面取得了新的进展。经评估，摩根华信2%股权的底价为3.76亿元。华信证券2%的股权转让被业内猜测为摩根士丹利有意持有摩根华信，这一估值的确认可能意味着另一家外资控制的经纪公司将会诞生。

6月12日晚，华信宣布，为优化公司资产结构，合理配置资源，综合考虑公司整体发展战略和实际业务需求，公司全资子公司华信证券拟通过在上海联合资产与股权交易所公开上市，转让其控股子公司摩根士丹利华信证券有限公司(以下简称“摩根华信”)2%的股权，上市价格不低于3.762亿元人民币。

根据公告，华信证券目前持有摩根华信51%的股权，摩根士丹利亚洲有限公司持有摩根华信49%的股权。这意味着，如果此次股权转让完成，华信证券仍持有摩根华信49%的股权。

事实上，华信证券已于2018年10月15日至11月9日在上海联合产权交易所预先披露了此次股权转让。当时，国电资本和中粮包装并转让了瑞银证券的股权，使瑞银证券成为一家外资控制的经纪公司。业内猜测，华信证券转让了摩根华信2%的股权，受让方可能是摩根士丹利亚洲，因此摩根华信将成为一家外资控股的经纪公司。

到目前为止，还不清楚谁是受让人。然而，作为摩根华信的股东，摩根士丹利亚洲仍将拥有优先购买权，而外国股东也明确表示不会放弃优先购买权。

摩根华新2%股权价值的宣布是股权转让的新发展。

公告指出，鉴于华信证券可能因此次股权转让而失去其在摩根华信的控股权，上海东洲资产评估有限公司将以2018年9月30日为拟转让摩根华信2%股权的评估基准日。对该股权进行了估值，并出具了“东洲资保字[2018]第1447号”“华信证券有限责任公司拟转让摩根士丹利华信证券有限责任公司2%股权估值咨询报告”。该报告采用市场法得出估值结论:在该报告的前提下，2018年9月30日摩根华信拟转让的2%股权(含控股权溢价)价值为3.762亿元。

华信股份建议股权转让将通过在上海联合资产与股权交易所公开上市和竞价的方式进行，转让价格不低于3.762亿元人民币，最终交易能否达成存在不确定性。

公告显示，2018年，摩根华新实现营业收入1.75亿元，净利润亏损9979.2万元。2019年1月至5月，营业收入1051.87万元，净利润7387.81万元。