证券期货业外资股比限制渐“松绑” 加速行业优胜劣汰

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“中国证监会将加快资本市场的双向开放，并确保在2021年之前完全取消对证券和期货行业外资持股比例的限制。”中国证监会主席易会满最近表示。

事实上，早在去年7月，国家发展和改革委员会和商务部联合发布的《外商投资准入特别管理办法(负面清单)》(2018年版)就明确规定，证券公司的外资股比例不得超过51%，证券投资基金管理公司的外资股比例不得超过51%(2021年应取消对外资股比例的限制)。期货公司外资股比例不得超过51%(2021年将取消外资股比例限制)。

6月5日，上海国际财经学院政策研究员、上海财经大学定量金融研究中心主任小草告诉《证券日报》，放开期货公司的持股比例将吸引外国投资者购买国内期货公司的股票，并进入中国市场。这些外资股的进入将为这些期货公司带来新的技术和管理经验，同时也为引进成熟的外国投资者参与中国期货市场的交易带来更多的渠道。然而，这也意味着中国期货公司未来的竞争将越来越激烈，这对处于领先地位的期货公司来说是一个挑战。

中国邮政证券董事总经理兼首席研究官尚振宇向《证券日报》表示，放开证券期货行业的外资股比例，直接提高了行业的竞争程度，具有前瞻性布局和行业投资的公司将拥有优势，承接客户资源的流动，行业的马太效应将更加明显。在大幅放开外资股比例的过程中，要注意对外开放的市场节奏，改善局面，有序开放，不断增强机构投资者实力，促进资本市场繁荣。

中信改革发展研究基金会研究员赵雅珍在接受《证券日报》采访时表示，放开证券期货行业的外资持股比例，一方面可以吸引外资进入中国期货行业，扩大中国期货市场的影响力，增强中国商品定价能力；另一方面，可以引进先进的风险控制和管理经验。

小草表示，在放开期货公司持股比例、扩大期货公司开放水平的同时，要进一步放开外国投资者参与期货市场交易，从这两个方面提升期货市场的开放水平，真正发挥期货市场的作用，满足中国企业、个人和金融机构对全球资产配置和风险管理的需求。只有期货市场的交易规模保持一定的增长率，才能容纳一定数量的期货公司。当然，在将国际投资者引入期货市场的过程中，做好投资者适宜性管理、期货公司行为监管、避免期货市场过度投机也是监管者面临的挑战。