新开户股民激增53%谁跑步入场？净流出626亿谁在出逃

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3000马克+万亿的交易，谁在偷偷逃跑？

2月26日，两市成交量再次突破1万亿元，达到10977亿元，超过25日的10406亿元，创下2015年11月以来的新高。从市场来看，a股市场波动较大，热门股票表现不佳，50%的股票涨幅超过5%。截至收盘，上证综指收盘下跌0.67%，深成指收盘下跌0.5%，创业板指数上涨0.69%。

3000点不能长时间被攻击，谁在偷偷逃跑已经成为市场最关心的话题。风统计显示，2月26日，a股市场主要资金净流出625.9亿元，创下2016年12月13日以来的新高。盘后数据显示，北行基金也在26日减持了一些活跃股票。

值得注意的是，26日上午，一些经纪交易系统经历了短期登录失败，这种独特的牛市现象再次出现。交易结束后，中国结算发布了一份数据来证明市场的受欢迎程度。上周，中国证券市场的新投资者人数增加了316，100人，比上个月增加了53%，达到了去年的新高。

陈果安信策略发布的一份研究报告称，当外资开始流出时，上证综指处于较高的市场水平。一开始，这并不意味着市场会立即结束。有时市场会持续一小段时间，在此期间，指数将达到新高。根据天丰策略的徐彪研究报告，市场成交量大幅增加，但交易集中度仍不低，这与2015年第二季度的牛市不同。

变化1:新开账户数量激增53%，创下一年新高

26日收盘后，中国结算公布了一项令市场密切关注的数据:

上周，中国证券市场新增投资者316，100人，较上月的206，600人增加了53%。

值得注意的是，自2018年4月以来，除了单周新开账户数增长53%外，单周开户数首次突破30万，创近一年新高。

新投资者数量的激增一直被视为最强烈的牛市信号。数据显示，在上次牛市中，2015年每周开户数超过160万，远高于目前的316，100个。

值得注意的是，自2015年4月13日以来，a股已经完全放开了个人投资者“一人一户”的限制。允许自然人投资者根据实际需要在市场上开立20个a股账户和封闭式基金账户。然而，一年半之后，一人20户的时代结束了，一人三户的时代开始了。2016年10月14日晚，中国结算宣布，从10月15日起，投资者开户上限将从20下调至3。

变2: 3000点不能长时间被攻击，谁在偷偷逃跑

25日，上证综指上涨5.60%，收复2900点，收于2961.28点，距离3000点仅一步之遥。26日，上证综指开盘小幅走高，然后震荡上行。盘中一度上涨超过1%，达到2995.68点的峰值。然而，临近收盘时，三大a股指数迅速下跌。截至收盘，上证综指收盘下跌0.67%，深成指收盘下跌0.5%，创业板指数上涨0.69%。

随着3000点的临近，谁在偷偷逃跑成了市场上最关心的话题。

风统计显示，2月26日，a股市场主要资金净流出625.9亿元，创下2016年12月13日以来的新高。

从个股来看，丽华股份的主要资本净流入排名第一，达到9.87亿元；HKUST科大讯飞和中冶紧随其后，分别净流入6.72亿元和2.27亿元。

从行业来看，最大的净流入是在农业，林业，畜牧业和渔业，总流入13.99亿元；最大的净流出来自非银行金融行业，总流出为124.32亿元。

2月26日，北行基金连续18个交易日净流入记录结束后，净流入再次达到19.93亿元。然而，北行基金在26日减持了一些活跃股票。数据显示，中信证券以3.61亿元成交，平安以1.75亿元成交，海基会以1.94亿元成交，中兴以2.46亿元成交，美的集团以1.77亿元成交。

根据本质战略陈果发布的一份研究报告，2015年初、2015年11月和2017年的统计数据显示，当外资开始流出时，上证综指处于较高的市场水平。当外资外流刚刚开始时，并不意味着市场会立即结束，有时市场会持续一段短时间，在此期间，该指数将达到新高。

陈果表示，短期外资流入已经放缓或发生变化。虽然没有明显的流出现象，但一些板块和个股大幅上涨。有人建议，投资者应该考虑逐步转向以前盈利较大的行业。

变化3:市场发生了大地震，热门股票失去了动力

东方通信成为本轮市场的绝对领导者，其股价在短短4个月内上涨了10倍。26日，在东方通信强势涨停后，资金在尾盘大举出逃，股价由涨停变为大幅下跌9%，成为当天两市市场的转折点。

作为本轮泛金融市场的领军人物，安信信托在26日开盘跌停板，并继续收盘。不过，值得注意的是，下午开盘后，出现了近1亿股的大单，分时图显示，那一分钟的成交量达到了8.13亿元。

最近，有机发光二极管概念急剧上升的国丰塑料有限公司，在连续记录了10天的跌停后，在26日经历了9.74%的急剧下降。

在8天内，他赢了7只每日限价股票，26日，股价下跌。

变化4:交易突破了另一万亿元，交易继续活跃

26日，两市成交量再次突破1万亿元，达到10977亿元，超过前一天的10406亿元，并继续创下2015年11月以来的新高。

单日成交量超过100亿元的股票有4只，分别是BOE A股、东方财富、中信证券和中国平安，成交量分别达到178.48亿元、162.65亿元、147.78亿元和110.39亿元。此外，中兴通讯的营业额接近100亿元，达到96.96亿元。

值得注意的是，26日，BOE A股成交额高达178亿元，创下2015年6月25日以来的新高。数据显示，春节后，BOE A股12个交易日累计成交量达到1081亿元，成为同期唯一一只成交量超过1000亿元的股票。中国排名第二的平安公司同期营业额为634亿元，与BOE A公司相差447亿元

天丰策略的徐彪表示，市场成交量已大幅增加，但交易集中度仍不低。年初以来，市场在政策关怀、资本流入预期、外部风险缓解等因素下进行了估值修复。然而，从交易集中度的角度来看，它并不像一只鸡犬升天。根据2011年以来的季度统计，过去几年交易集中度仍处于较高水平，略高于去年第四季度。这不同于2015年第二季度的牛市。

变化5:信托基金正在等待进入市场，公众信托产品从1万元开始购买

为适应新标准《资产管理条例》的相关要求，监管部门正在抓紧制定或修订信托业相关监管制度。其中，银监会信托部制定的《信托公司资金信托管理办法》进一步梳理和明确了具体业务的监管规则，现已结束征求省级银监局意见的阶段。

记者独家获悉，百会信托的《办法》包括五大要点:

1.信托产品包括公开发行和私募，公开发行信托产品可以向不特定的公众发行，认购起点为10000元；

2.创建信托产品的新分类。资本信托分为金融信托和资产配置信托；

3.投资者必须首次签署私募信托产品，并设定24小时的冷静期；

4.允许固定收益证券投资信托产品通过卖出回购使用信托财产；

5.绩效奖励的提取频率不得超过每半年一次，且不得超过基准收入的60%。

变化6:场外融资卷土重来，中国证监会紧急出手

春节后，a股继续反弹，市场风险偏好得到修复，金融家参与的热情明显升温，沉寂三年多的场外高杠杆资金配置呈现回暖迹象。高杠杆的场外融资开始吸引“业务”，融资公司通过电话营销、短信、即时通讯软件、群发邮件、金融网站广告页面、自媒体等多种渠道将融资业务介绍给普通投资者。

针对场外融资的死灰复燃，中国证监会2月25日表示，将密切关注此事，引导相关方依法加强对交易全过程的监管。各证券公司要严格对经纪业务和融资融券交易客户实施适当管理，加强对异常交易的监控，认真做好技术系统安全保护工作。同时，投资者也要理性投资，防范投资风险。

此前，为了清理资金配置，中国证监会在2015年发布了一系列措施，要求所有券商通过信息系统的外部访问清理非法证券业务活动。核心是清理非法资金划拨账户。随后，恒生电子、同花顺、铭创公司和一些参与基金配售业务的经纪被罚款。

变化7:摩根士丹利资本国际指数a股扩张的结果将于本周公布

根据摩根士丹利资本国际最新发布的新闻稿，关于是否进一步增加摩根士丹利资本国际指数a股权重的磋商结果将于北京时间3月1日上午6点后公布。由摩根士丹利资本国际发起的市场咨询旨在讨论是否将a股纳入系数从5%提高至20%。如果协商最终通过，本次推广的实施时间为2019年5月至8月。

随着沪港通的开通，外资成为影响a股走势的关键力量。风能数据显示，25日净流出超过7亿元后，26日北行资本净流入为19.93亿元。截至目前，全年北行资本流入a股达到1133.63亿元。

据中国证券报报道，如果纳入比例成功扩大，计划在5月和8月分两步实施。结合摩根士丹利资本国际公布的三大指数的资本流量，可以计算出纳入摩根士丹利资本国际指数所带来的潜在资本增量。假设摩根士丹利资本国际指数(Morgan Stanley Capital International Index)未来将再次将内含系数从5%提高至20%，增量资本约为678.6亿美元(约合4575.4亿元人民币)。

天丰证券表示，如果创业板能够纳入摩根士丹利资本国际，那么在这种预期下，外资可能会提前布局成长股。这种成长型股票的主要特征可能包括:首先，医药是行业中最受欢迎的；第二，市场价值在200亿左右；三是利润增长率和盈利能力较高，要求较稳定；第四是避免长期并购的后遗症，如商誉；第五，在满足前四点的基础上，估值的容忍度将相对较高。

变更8:在许多经纪交易系统中出现了短暂的登录失败

过去几天，这两个城市之间的交易持续火爆。25日，两市交易额超过1万亿元，创下三年新高。26日上午不到一个小时，两市交易额超过4000亿元，几个经纪交易系统出现短期登录失败。据网友介绍，有广发证券、中信建投证券、海通证券、华西证券、平安证券等。

经纪交易软件的停机一直被认为是牛市的另一个标志，代表着热交易。在2015年的牛市中，沪深股市的日交易量超过了2万亿元，当时几个经纪交易系统都经历了短暂的停机。

中国券商记者咨询了技术人员，了解到上午券商交易系统停机可能有两个原因。一是经纪交易系统的硬件问题；第二，在经纪公司的某个区域同时下的即时订单数量超过了经纪公司交易系统的设计容量。此时，经纪公司需要3到5分钟来紧急切换交易系统，在此期间将会发生停机。

根据上述技术人员的分析，许多证券公司的交易系统失败的原因是后者，短期的解决办法是切换备用机，这从根本上需要解决扩容的问题。事实上，一天中最大的交易量是在早上的电话拍卖之后，其中前一天晚上市场委托的订单和早上委托的订单是集中并发的，这也是交易系统最容易出现问题的时候。

变化9:大起大落再现，市场能继续吗

从26日上证指数分时走势图来看，a股市场当天波动较大。

据中国券商记者统计，26日，涨幅超过5%的股票有1678只，涨幅超过10%的有317只。其中，14只股票涨幅超过15%，分别是丁山设计、华子工业和建筑科学研究院。，国丰塑料工业，封帆股份，东方通信，铜山李星，春兴精工，恒利工业，南京熊猫，和

丁山设计、中国投资产业、建筑科学研究院、国风塑料产业和封帆股份甚至上演了天幕。

“50etf购买2月2800”期权合约在前天飙升了192倍，在26日开盘后暴跌。收盘时，该品种暴跌91.74%。值得注意的是，2月27日，即本周三，是二月份合同的到期日。随着标的50etf陷入震荡调整，合约的隐含波动率飙升，然后大幅下跌，导致时间价值迅速衰减，价格大幅下跌。

国泰君安战略团队表示，从市场驱动的角度来看，远远超出预期的政策边际优化是核心驱动力。根据风险溢价数据，从下游到枢纽仍有空；从政策角度来看，未来政策改进的预期仍然存在。从经济上来说，空窗口时期的传统经济数据，需要时间来证明真相；从外部来看，近期中美经贸谈判有望改善，美国、欧洲、澳大利亚和印度央行都发布了宽松信号。在经济验证和伪造之前，由风险偏好驱动的估值市场的高概率将继续存在。

联讯证券分析师殷悦表示，今年最大的阻力位正在逼近，他担心第二波上涨能否被打破。1月份的反弹更多地是由单个行业的超卖反弹和两个板块的氛围推动的；春节后，上升趋势是由于位置补充和oled主导的消费电子产品的估值恢复。真正确定的机会在于社会融资数据超出预期。面对3000-3250点，这是一年中最大的阻力区域，关注第二波上涨能否被打破，是真正意义上的熊牛转型的重要参考。