三大股指盘中再度下探 两市成交额连续10日突破万亿元

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8月11日，这两个城市的股票指数再次下跌。截至发稿时，上证指数下跌近1%，创业板指数下跌约1.3%，并再次跌破2700点。科创50指数下跌超过2%。这两个城市的营业额已经连续10个交易日超过1万亿元。在盘面上，软件、有色金属、保险和经纪行业是最大的输家。

长城证券指出，中美之间的摩擦最近有所加剧，主要针对一些中国互联网公司，这影响了市场情绪，导致波动性加大。在美国前夕，中美摩擦升级的可能性并未被排除。从整体市场风险偏好来看，当前市场风险偏好的历史得分(不包括金融石油和石化产品)为41.20%(自2003年以来)。最近的中美摩擦并没有造成市场风险的显著增加，市场对摩擦的反应也逐渐钝化。易纲主席提到，中美应继续实施第一阶段经贸协议，称中美摩擦短期内仍会影响市场情绪，但对整体市场风险和整体经济的影响相对有限。

国内经济复苏略好于预期。第二季度，中国国内生产总值同比增长3.2%。制造业采购经理人指数连续五个月高于繁荣和衰退线。实体生产方面已经恢复正常，而需求方面尚未完全恢复。今年7月，中共中央政治局会议保持了底线思维，更加关注风险防范、经济结构和经济转型等长期目标。中共中央政治局会议再次强调“加快形成以国内大循环为主体、国内外双循环相互促进的发展新格局”，表明扩大内需的战略紧迫性进一步增强，新老基础设施投资预计将继续增加。

该机构认为，“健康牛”的长期逻辑没有改变，结构性市场仍有望继续。8月份，它重点关注了投资会议带来的中期业绩报告。(1)科技、消费、医药等行业。前一时期有较大增长的——进入了震荡整理期，估值可能会恢复到均衡水平，但中期报告的结果可能仍会推动领先企业继续上涨。同时，建议注意这些高质量赛道中相对较低的估价目标。(2)结合评估的绩效和性价比，建议配置部分循环产业，包括化工、有色金属、建材、风电等。(3)高度关注新的基础设施链，尤其是5g的相关下游应用。(4)继续关注受益于流动性宽松+资本市场改革+市场活动改善的券商板块。