上半年营收翻倍至377.36亿元 新城控股实现稳健高质量增长

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8月21日晚，新城控股(601155.sh)发布了2020年半年度报告。报告期内，公司整体经营业绩持续稳步增长。报告显示，2020年上半年，新城控股实现营业收入377.36亿元，同比大幅增长121.15%，上市公司股东应占净利润32.04亿元，同比增长23.59%；扣除返利后的净利润为27.47亿元，同比增长33.91%。截至报告期末，公司总资产达到5066.31亿元，同比增长9.63%。

“住宅+商业”两轮驱动是新城控股的核心战略优势。在疫情的影响下，新城的业务逆潮流而动，表现出色。到目前为止，新城控股已经在全国范围内布局了139个五岳广场，共开设了63个。此外，新诚控股上半年租金及管理费收入增加至21.73亿元，同比增长27.04%。

一方面，收入和利润持续增长；另一方面，新城控股的财务越来越稳定。半年报显示，截至上半年末，新城控股现金余额为649.95亿元，现金负债率超过1.73倍，净负债率同比下降41.56个百分点。这些数据表明，该公司具有充足的流动性和较强的偿付能力。

新城控股在保持规模的同时，追求高质量、稳定、可持续的增长，这也将是其长期的战略路径。正如新城控股董事长王孝松早些时候所说，公司已经从“增量”转变为“质量改进”，从“升级规模和排名”转变为“注重资本回报和利润”。

收入和利润快速增长，租赁管理费收入21.32亿元

长期以来，新城控股的收入和利润一直保持高速增长。根据半年度报告，今年上半年，新城控股实现营业收入377.36亿元，同比大幅增长121.15%，上市公司股东应占净利润32.04亿元，同比增长23.59%。

上半年，新城控股实现销售额975.21亿元，累计销售面积约877.53万平方米。该公司全年的销售价值是足够的。随着下半年销量的逐步增加和销售形势的进一步恢复，特别是第四季度的供销高峰期，预计全年销售目标将稳步实现2500亿元。

秉承“区域深度培育”的战略，上半年，新城控股在常州、南京、长沙等城市表现出色，在当地房地产企业中名列前茅。在天津、常州、温州、淮安、镇江、肇庆等城市，新城控股的市场份额均在前五名之内。

在业务管理和运营方面，新城控股在疫情影响下表现良好。根据半年度报告，五岳广场开业总面积586.62万平方米，同比增长42.72%。上半年租金收入21.32亿元，同比增长22.46%，平均入住率达到96.08%。

在经营收入稳步增长的同时，新城控股也积极抓住市场机遇，不断拓展商业布局，不断在全国范围内登陆五岳广场综合项目。

仅在6月的最后两天，新城控股就先后落户了五个五岳广场。6月29日，新城控股以17.34亿元的价格拿下西宁市城北区门源路三期地块，该地块为住宅和商业服务性质，意味着西宁市第二个五岳广场将落户城北区，有利于西宁市城市建设和当地居民消费升级。

今年以来，在推进五岳广场国有化的过程中，新城控股不断拓展其在西北地区的商业版图。目前，它已经覆盖了西北地区的所有省份，覆盖了Xi、银川、乌鲁木齐、兰州、西宁等省会城市。

到目前为止，新城控股已经在全国范围内布局了139个五岳广场，共开设了63个。第三季度后，五岳广场将进入密集开放期。计划全年新开30家五岳广场，到2020年底总数将达到93家。年租金和管理费收入目标为55亿元。

净负债率大幅下降，持有现金649.95亿元

在财务上，新城控股追求稳定经营，致力于降低经营杠杆。根据半年度报告数据，截至上半年末，公司的资产负债率为87.66%，主要是由于房屋销售预收增加到2287.67亿元，扣除合同负债和预收后的资产负债率为77.47%；同时，净负债率下降41.56个百分点，从2019年同期的76.62%降至35.06%。

该公司有充足的流动性。截至报告期末，公司现有现金649.95亿元，短期债务375.81亿元，全部为短期债务，现金与短期债务之比超过1.73倍。

上半年，新城控股及时灵活运用直接融资工具，优化债务结构，盘活现有资产，积极拓展融资渠道。报告期内，公司在交易市场完成了公司债券和五岳商业地产一期资产支持证券的发行，共募集资金35.47亿元；在中国银行间市场发行超短期融资券，募集资金30亿元；通过在海外发行高等级美元债券，公司筹集了3.5亿美元，保证了公司在稳定运营过程中的资金需求。

上半年，新增土地储备1907.78万平方米的征地城市水平明显提高

今年上半年，新城控股凭借充足的流动性，抓住市场机遇，积极拓展住宅和商业综合体项目，以较低的成本收购了大量优质地块。根据半年度报告中的信息，上半年，新城控股新增土地储备56处，新增建筑面积1907.78万平方米，平均建筑价格仅为2867.82元/平方米。截至6月底，新城控股的总土地储备为1.37亿平方米，足以满足未来2 -3年的发展和运营需要。土地储备丰富，为公司后续发展提供了坚实的保障。

以六月为例。仅在6月份，新城控股就赢得了19个优质项目。一方面，凭借在长江三角洲长期深度种植的地理优势，公司继续收购长江三角洲重点城市如温州、杭州、无锡、金华等地块和发展潜力大的城市；另一方面，继续深化全国布局，扩大长沙、石家庄、西宁、兰州等中西部地区省会城市，继续巩固“以上海为中心、长三角为核心，向珠三角、环渤海和中西部重点城市群扩展”的“1+3”战略布局。

值得一提的是，在征地结构方面，今年以来，新城控股战略性地增加了京津冀苏杭等一二线核心城市的项目，积极拓展Xi、郑州、昆明、南昌、济南、南宁等重点省会城市，不断加大高耗能城市的布局。

根据天丰证券的研究报告，今年新城控股战略性地增加了城市能源水平较高的土地项目，其土地收购成本仍低于平均售价的45%，或显示了公司强大的投资能力。

截至目前，在新城控股的土地储备结构中，一、二线城市占公司土地储备总额的35.75%，长三角地区的三、四线城市占公司土地储备总额的34.90%。全面均衡的全国布局有利于分散市场风险，为新诚控股下半年及未来的长期发展奠定坚实基础。

(cis)